皇將 4744

【公司簡介】,皇將(4744)成立於2002年，公司為目前台灣最大的藥品包裝設備廠商，藥品包裝設備營收占比98.7%。皇將的包裝設備取得歐、美多項國際認證，幫助公司快速拓展國際版圖，美國為全球最大的藥品包裝市場，也是皇將最主要營收來源，2022年營收貢獻5.2億元，占比約58%，台灣和印度同樣是皇將重要市場，營收貢獻約1.8億元，比重各佔將近2成。,資料來源：公司財報、CMoney整理,【】,【4月營收翻倍跳升，昌誠併購案為公司注入大量成長動能】,皇將2023 Q1營收9579萬元，季減70%、年減44%。預期Q1營收表現將連帶影響獲利。透過參展吸引新客戶合作是皇將獲得新訂單的最主要來源，從參展詢問到實際合作出貨平均需要1-2年。公司在2021-2022年參加各式製藥包裝展時，公司設備詢問度超熱，皇將產品擁多項認證提供高品質保障，同時價格與同業相比較為便宜，成皇將最佳競爭力。,公司2021年中參展獲多筆新訂單，預計將在23 Q2開始出貨，續上營收動能。公司2023年2月宣告併購的韓國包裝設備廠昌誠，並於4月開始列入公司財報，營收迎來大進補，公司4月營收1.19億元，月成長超過兩倍，年成長更突破三倍，喜迎爆發式成長。度過Q1谷底，皇將新訂單開始湧入，看好公司表現發起反攻。,【併購韓國昌誠，皇將2023年大躍進最大武器】,皇將於2023年2月宣告以5.27億元併購韓國廠商昌誠，昌誠為目前亞洲最大的軟膠囊包裝設備廠，除了軟膠囊設備以外，公司另有多項保健食品的包裝業務。2022年全球軟膠囊市場規模約124億美元，預計2030年將會提升至235億美元，年複合成長率為8.3%。2022年昌誠全年營收約5.7億台幣，獲利約為8000萬元，考量昌誠在亞洲軟膠囊包裝市場具領導地位，看好昌誠營收能維持10%左右的年成長率，2023年每月約能為皇將貢獻5200萬元營收，從4月開始認列營收，全年貢獻有望突破4.6億元，將成為皇將2023年快速成長最大武器。,資料來源：Value Market Research、CMoney整理,【股價向上突破盤整區，有望啟動新行情】,圖片來源：籌碼K線,【喜迎新訂單湧入，併購效應開始發酵，2023年營運表現將一飛沖天】,預估皇將2023年營收14.1億元，EPS 2.64元，目前本益比約為16.7X，過去參展累積的新訂單在23Q2開始陸續出貨，營運表現逐季上攻，進入Q4旺季有望迎來爆發式成長。併購事業昌誠加入財報後，全年營收貢獻有望突破4.6億元，將成皇將2023年最重要成長動能，看好新訂單持續發酵、昌誠貢獻逐年放大將為公司中長期發展挹注大量成長動能，認為本益比有望往20X靠攏，投資建議為買進。,＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險