3715 定穎投控

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定穎投控 3715

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CMoney 研究報告
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2023年11月22日 17:53

車用、AI引領未來潮流,定穎投控(3715)強棒出擊!

【公司介紹】,定穎電子成立於1988年,於2022年8月從定穎電子轉為定穎投控(3715),為台灣專業的印刷電路板(PCB)製造商,主要產品為汽車板PCB,2022年在汽車用PCB板中全球排名為第十名。,3Q23的產品應用比重為汽車板 69%、顯示面板 15%、儲存式裝置 7%、網通及伺服器 4%、消費性電子2%、電腦及週邊與其它3%。定穎目前有兩個生產據點,分別為中國昆山廠和黃石一、二廠,昆山廠產能約190萬平方英呎,而黃石一廠、二廠分別約有180萬、60萬平方英呎。,資料來源:定穎投控、CMoney團隊製作,【3Q23財報優於市場共識,獲利創單季歷史新高】,定穎3Q23營收42.1億元(季增15.2%,年增9.4%),產品線中除了消費性電子外,其餘皆是正成長,以儲存式裝置、顯示面板成長幅度最大,分別季增44%、24%,而毛利率高達26.8%(季增6.8個百分點),主要受惠於產品組合轉佳、黃石二廠生產效率提升、整體稼動率上升至90%,進一步帶動EPS至1.51元,不僅賺贏上半年,更創下單季歷史新高。,【展望4Q23,管理層對於毛利率持樂觀態度】,定穎10月營收13.9億元(月減7.5%,年增10%),營收仍維持高檔表現,11、12月有望逐漸加溫。展望4Q23,車用客戶訂單穩健,且有高階新產品加入,HDI佔比持續提高,加上產品組合不斷優化、稼動率將繼續維持高檔水準,管理層對於毛利率持正向看待。而除了高階HDI新品的需求,AI加速卡、AI用記憶體DDR5產能也開始貢獻獲利,預期定穎4Q23營收可望小幅成長。,【展望2024年,成長動能將來自車用、網通及伺服器】,展望2024年,定穎將以車用、網通及伺服器作為主要成長動能,在車用方面,自動駕駛、DCU、ADAS相關產品將持續放量,預估會有雙位數的成長,而為了因應客戶的需求規劃,黃石二廠二期產能將提前開始量產,3Q24開出20萬平方英呎/月,以HDI為主,預計可增加單月產值約1.5億元,在HDI佔比不斷提升下,毛利率有望進一步上揚。,在網通及伺服器方面,AI加速卡將顯著放量,預期2H24 AI伺服器主板也會開始出貨,整體營收佔比有望翻倍成長至8%以上,貢獻超過15億元,成長動能強勁,將帶動定穎獲利續創新高。,【車用PCB市場商機可觀,定穎投控將大幅受惠】,根據研調機構TrendForce的預測,2026年車用PCB產值將躍升至145億美元,CAGR 約為12%,隨著電動車的佔比不斷成長,平均每車配備的鏡頭及雷達數量也會持續增加,將帶動車用PCB產值迅速上升。且電動車平均PCB價值是傳統燃油車的3.5倍以上,以汽車板為主要營收來源的定穎將大幅受惠。,資料來源:TrendForce,【技術面分析】,均線呈現多方排列,距離前方股價高點107元僅一步之遙,待成功突破後,上方無壓力罩頂,有望再創新高價。,資料來源:籌碼K線,【籌碼面分析】,近日投信大買逾7,000張,籌碼面強勁,有望帶動股價挑戰前高107元,後續走勢可期。,近五日漲幅及法人買賣超,近五日漲幅:9.29%,三大法人合計買賣超:95.95張,外資買賣超:-7141.08張,投信買賣超:7590張,自營商買賣超:-352.98張,【投資建議】,整體而言,預估定穎投控2023/2024 EPS 4.2/6.6元,本益比有望朝19X靠攏。展望未來,在車用、AI相關需求的帶動下,定穎獲利將再創歷史新高,主要受惠於客戶需求強勁,公司整體稼動率有望維持高檔水準,加上高階產品滲透率不斷攀升,正向看待整體毛利率表現,營運動能續強,建議投資人可以偏多思考。,資料來源:CMoney,資料來源:CMoney,*本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經,未經許可嚴禁轉載,否則不排除訴諸法律途徑。,*本文章所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人仍須謹慎評估,自行承擔交易風險。,【撰文者廖政童】,雞蛋可以放在同一個籃子裡,重點就是要看好這個籃子,【】

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CMoney 研究報告
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2023年11月22日 17:42

車用、AI引領未來潮流,定穎投控(3715)強棒出擊!

【公司介紹】,定穎電子成立於1988年,於2022年8月從定穎電子轉為定穎投控(3715),為台灣專業的印刷電路板(PCB)製造商,主要產品為汽車板PCB,2022年在汽車用PCB板中全球排名為第十名。,3Q23的產品應用比重為汽車板 69%、顯示面板 15%、儲存式裝置 7%、網通及伺服器 4%、消費性電子2%、電腦及週邊與其它3%。定穎目前有兩個生產據點,分別為中國昆山廠和黃石一、二廠,昆山廠產能約190萬平方英呎,而黃石一廠、二廠分別約有180萬、60萬平方英呎。,資料來源:定穎投控、CMoney團隊製作,【3Q23財報優於市場共識,獲利創單季歷史新高】,定穎3Q23營收42.1億元(季增15.2%,年增9.4%),產品線中除了消費性電子外,其餘皆是正成長,以儲存式裝置、顯示面板成長幅度最大,分別季增44%、24%,而毛利率高達26.8%(季增6.8個百分點),主要受惠於產品組合轉佳、黃石二廠生產效率提升、整體稼動率上升至90%,進一步帶動EPS至1.51元,不僅賺贏上半年,更創下單季歷史新高。,【展望4Q23,管理層對於毛利率持樂觀態度】,定穎10月營收13.9億元(月減7.5%,年增10%),營收仍維持高檔表現,11、12月有望逐漸加溫。展望4Q23,車用客戶訂單穩健,且有高階新產品加入,HDI佔比持續提高,加上產品組合不斷優化、稼動率將繼續維持高檔水準,管理層對於毛利率持正向看待。而除了高階HDI新品的需求,AI加速卡、AI用記憶體DDR5產能也開始貢獻獲利,預期定穎4Q23營收可望小幅成長。,【展望2024年,成長動能將來自車用、網通及伺服器】,展望2024年,定穎將以車用、網通及伺服器作為主要成長動能,在車用方面,自動駕駛、DCU、ADAS相關產品將持續放量,預估會有雙位數的成長,而為了因應客戶的需求規劃,黃石二廠二期產能將提前開始量產,3Q24開出20萬平方英尺/月,以HDI為主,預計可增加單月產值約1.5億元,在HDI佔比不斷提升下,毛利率有望進一步上揚。,在網通及伺服器方面,AI加速卡將顯著放量,預期2H24 AI伺服器主板也會開始出貨,整體營收佔比有望翻倍成長至8%以上,貢獻超過15億元,成長動能強勁,將帶動定穎獲利續創新高。,【車用PCB市場商機可觀,定穎投控將大幅受惠】,根據研調機構TrendForce的預測,2026年車用PCB產值將躍升至145億美元,CAGR 約為12%,隨著電動車的佔比不斷成長,平均每車配備的鏡頭及雷達數量也會持續增加,將帶動車用PCB產值迅速上升。且電動車平均PCB價值是傳統燃油車的3.5倍以上,以汽車板為主要營收來源的定穎將大幅受惠。,資料來源:TrendForce,【技術面分析】,均線呈現多方排列,距離前方股價高點107元僅一步之遙,待成功突破後,上方無壓力罩頂,有望再創新高價。,資料來源:籌碼K線,【籌碼面分析】,近日投信大買逾7,000張,籌碼面強勁,有望帶動股價挑戰前高107元,後續走勢可期。,近五日漲幅及法人買賣超,近五日漲幅:9.29%,三大法人合計買賣超:95.95張,外資買賣超:-7141.08張,投信買賣超:7590張,自營商買賣超:-352.98張,【投資建議】,整體而言,預估定穎投控2023/2024 EPS 4.2/6.6元,本益比有望朝19X靠攏。展望未來,在車用、AI相關需求的帶動下,定穎獲利將再創歷史新高,主要受惠於客戶需求強勁,公司整體稼動率有望維持高檔水準,加上高階產品滲透率不斷攀升,正向看待整體毛利率表現,營運動能續強,建議投資人可以偏多思考。,資料來源:CMoney,資料來源:CMoney,*本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經,未經許可嚴禁轉載,否則不排除訴諸法律途徑。,*本文章所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人仍須謹慎評估,自行承擔交易風險。,【撰文者廖政童】,雞蛋可以放在同一個籃子裡,重點就是要看好這個籃子,【】

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CMoney 研究報告
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2023年10月13日 17:15

定穎投控(3715)營收再創新高,車用、AI動能強勢噴發!

【公司介紹】,定穎電子成立於1988年,於2022年8月從定穎電子轉為定穎投控(3715),為台灣專業的印刷電路板(PCB)製造商,主要產品為汽車板PCB,2022年在汽車用PCB板中全球排名為第十名。,2Q23的產品應用比重為汽車板 70%、顯示面板 14%、儲存裝置 6%、網通及伺服器 4%、消費性電子3%、電腦及週邊與其它3%。定穎目前有兩個生產據點,分別為中國昆山廠和黃石一、二廠,昆山廠產能約190萬平方英呎,而黃石一廠、二廠分別約有180萬、60萬平方英呎。定穎除了長期耕耘的汽車板持續成長外,近期也開始切入AI伺服器相關產品,將為後續強力的成長動能。,資料來源:定穎投控、CMoney團隊製作,【9月營收再創新高,車用成長動能強勢走揚】,定穎9月營收再創新高至15億元(月增4.8%,年增16%),合計3Q23營收達42.3億元(季增15.7%,年增9.9%),主要受惠於歐、美系電動車客戶需求強勁及新品開始量產,而獲利狀況也逐漸升溫,1Q23 EPS為0.34元,2Q23 EPS倍增至0.85元,7、8月自結EPS續強,分別為0.36元、0.49元,大幅優於市場預期,預估3Q23 EPS有望達1.4元,賺贏上半年,獲利動能強勢走揚。,【高階車用HDI板逐漸放量,未來營運動能強勁】,定穎正在積極布局車用市場,主要聚焦於高階智慧車載的應用,汽車板佔比已從63%拉升至70%,其中傳統車板佔比約45~50%、電動車板佔比約20~25%,電動車相關比重有望繼續提高。而HDI將成為成長性最佳的車用PCB產品,主因是HDI具備相當多的優點,像是提升高頻效能、體積小、功耗低、減少電磁干擾等,整體來說HDI板在電動車中扮演著至關重要的角色,其成長動能十分樂觀。,由於缺料狀況逐漸緩解,車用客戶提前開始拉貨,加上黃石二廠產能的開出,自動駕駛相關之高階HDI板的出貨量持續上升,預期2024年其佔比將達整體營收的3成。而正在建置的泰國廠,預期將在2025年開始貢獻營收,設計為高度智慧化及自動化的智慧工廠技術類別為高多層板及 HDI,產品應用於伺服器、網通、儲存裝置及汽車。,資料來源:IEA,根據IEA(國際能源總署)的預測,2023年全球電動車銷量將大增35%至1,400萬輛,佔汽車市場約18%,可看出電動車的需求十分強勁,其中中國電動車銷量超過一半,其次是歐洲及美國。隨著電動車的滲透率攀升,對於PCB的使用量將大增,且HDI板技術層次高,難以被取代,定穎有望持續受惠此趨勢。,【AI伺服器、AI相關產品營收貢獻將大幅成長,成為新的成長動能】,定穎也開始積極切入AI相關產品,包含AI加速卡、AI伺服器板等,下半年將開始陸續產出,可望成為新的成長動能,預期2024年AI相關營收貢獻將從4%提升至7%,整體展望相當樂觀。,【投資建議】,整體而言,預估定穎投控2023/2024 EPS 3.7/6.3元,本益比有望朝20X靠攏。展望未來,隨著電動車佔比逐漸攀升,定穎將大幅受惠此全球趨勢,其HDI板技術在短期內難以被取代,加上公司也正在切入AI相關產品,成另一成長動能,整體營運動能強勁,今年獲利將達歷史新高至3.7元,明年獲利有望繼續創高,建議投資人可以偏多看待。,*本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經,未經許可嚴禁轉載,否則不排除訴諸法律途徑。,*本文章所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人仍須謹慎評估,自行承擔交易風險。,【一本幫你搞懂AIGC的啟蒙書,投資AI股前,你真的懂「AI是什麼」嗎?】,AI有可能取代你的工作嗎?AIGC是「人工智慧自動生成內容」,最廣為人知的就是ChatGPT,當語音、圖片、文字、影片、程式都能一鍵生成,社會產業結構也可能有顛覆性的改變!不同產業積極發展AI的新技術,創造更高公司營收,看好AI趨勢,想跟上熱潮布局AI相關產業股票,必讀 2023.10 新書上市:丁磊《生成式人工智慧:AIGC的邏輯與應用》,觀看影片:虛擬AI主播如何介紹這本AI書?,【撰文者廖政童】,雞蛋可以放在同一個籃子裡,重點就是要看好這個籃子,【】

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CMoney 研究報告
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2023年09月25日 16:18

定穎投控(3715)車用動能火熱,獲利將創歷史新高!

【公司介紹】,定穎電子成立於1988年,於2022年8月從定穎電子轉為定穎投控(3715),為台灣專業的印刷電路板(PCB)製造商,主要產品為汽車板PCB,2022年在汽車用PCB板中全球排名為第十名。,23Q2的產品應用比重為汽車板 70%、顯示面板 14%、儲存裝置 6%、網通及伺服器 4%、消費性電子3%、電腦及週邊與其它3%。定穎目前有兩個生產據點,分別為中國昆山廠和黃石一、二廠,昆山廠產能約190萬平方英呎,而黃石一廠、二廠分別約有180萬、60萬平方英呎。定穎除了長期耕耘的汽車板持續成長外,近期也開始切入AI伺服器相關產品,將為後續強力的成長動能。,資料來源:定穎投控,【7月EPS高達0.36元,獲利表現相當亮眼】,定穎7月EPS高達0.36元,表現十分出色,主要受惠於車用需求持續強勁,1~7月累計EPS達1.56元,8月營收14.3億元(月增11.1%,年增13.2%),創下一年多以來新高,隨著車用晶片的缺料緩解,全球的汽車供應鏈也開始恢復正常,下半年成長動能將優於上半年。,【高階車用HDI板逐漸放量,下半年營運動能強勁】,定穎正在積極布局車用市場,主要聚焦於高階智慧車載的應用,汽車板佔比已從63%拉升至70%,其中傳統車板佔比約45~50%、電動車板佔比約20~25%,電動車相關比重有望繼續提高。由於缺料狀況逐漸緩解,車用客戶提前開始拉貨,加上黃石二廠產能的開出,自動駕駛相關之高階HDI板的出貨量持續上升,預期2024年其佔比將達整體營收的3成。而正在建置的泰國廠,預期將在2025年開始貢獻營收,設計為高度智慧化及自動化的智慧工廠技術類別為高多層板及 HDI,產品應用於伺服器、網通、儲存裝置及汽車。,資料來源:IEA,根據IEA(國際能源總署)的預測,2023年全球電動車銷量將大增35%至1,400萬輛,佔汽車市場約18%,可看出電動車的需求十分強勁,其中中國電動車銷量超過一半,其次是歐洲及美國。隨著電動車的滲透率攀升,對於PCB的使用量將大增,且HDI板技術層次高,難以被取代,定穎有望持續受惠此趨勢。,【AI伺服器、AI相關產品營收貢獻將大幅成長,成為新的成長動能】,定穎也開始積極切入AI相關產品,包含AI加速卡、AI伺服器板等,下半年將開始陸續產出,可望成為新的成長動能,預期2024年AI相關營收貢獻將從4%提升至7%,整體展望相當樂觀。,【投資建議】,整體而言,預估定穎投控2023/2024 EPS 3.3/5.2元,本益比有望朝19X靠攏。展望未來,隨著電動車佔比逐漸攀升,定穎將大幅受惠此全球趨勢,其HDI板技術在短期內難以被取代,加上公司也正在切入AI相關產品,成另一成長動能,整體營運動能強勁,今年獲利將達歷史新高至3.3元,明年獲利有望持續創高,建議投資人可以偏多操作。,*本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經,未經許可嚴禁轉載,否則不排除訴諸法律途徑。,*本文章所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人仍須謹慎評估,自行承擔交易風險,【撰文者廖政童】,雞蛋可以放在同一個籃子裡,重點就是要看好這個籃子,【】

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CMoney 研究報告
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2023年04月21日 11:36

台積電法說認證車用,定穎投控(3715)後勢看漲!

定穎電子成立於1988年,於2022年8月從定穎電子轉為定穎投控,為台灣專業的印刷電路板(PCB)製造商,主要產品為汽車板PCB,2022年在汽車用PCB板中全球排名為第十名。2022年的產品應用比重為汽車板 63%、顯示面板 18%、儲存裝置 8%、網通及伺服器 4%、消費性電子3%、電腦及週邊 4%。定穎目前有兩個生產據點,分別為中國崑山廠和黃石廠。,【定穎投控三月營收創近期新高】,定穎投控三月營收達14.01億元,月增23.16%,為近期新高表現,主要因新能源車、ADAS等高階產品增加,新能源車的佔比已達20%以上,2023年隨著汽車供應鏈明顯改善,定穎電動車的營收比重持續提升,預期第一季將為全年谷底,後續營收將穩定成長。,資料來源:CMoney,【定穎呈現健康的多頭格局】,資料來源:CMoney,定穎於3/22第一根紅棒開始放量向上進攻,成功突破底部後於高檔開始盤整,盤整期間呈現健康的價量格局,回檔量縮、上攻放量,並持續守在十日線之上,整體價格型態呈現穩健的多頭格局。,【投信只進不出,千張大互持續加碼!】,資料來源:CMoney,而觀察籌碼面而言,投信於3/28首次買超一千餘張後,至今已經有十一日的買超紀錄,而沒有一日是賣超,顯見投信強力看好定穎的後續走勢。而看千張大戶的持股比率,更可看出大戶持續加碼定穎,即使股價突破底部仍持續買超,並無看到出貨的跡象。從投信法人與大戶的籌碼來看,定穎的漲勢遠遠還沒結束,短線上突破雖然要消化上檔賣壓,但關鍵的大戶仍持續加碼,後勢強力看好。,【結論與建議】,定穎投控三月營收創近期新高,顯現公司打入電動車產業有成,且近期電動車為市場中需求最強的一塊,看好後續營收持續成長,第一季將為今年的谷底。技術面而言,突破底部後於高檔盤整,並持續守在十日線上進行健康的多頭整理賣壓。籌碼面而言,投信只進不出、千張大戶持續買超,更可見市場大戶強力看好定穎的後續走勢。整體而言,我們預估定穎2023年EPS為2.6元,考量電動車題材強勁,本益比有望朝14倍靠攏,投資建議為買進。,*本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經,未經許可嚴禁轉載,否則不排除訴諸法律途徑。,*本文章所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人仍須謹慎評估,自行承擔交易風險

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