玉山金(2884)現金流量表｜年度與季度投資、融資現金流

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  星期四 21:30
  
  明天如何？各位大哥
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  星期四 23:07
  
  美光記憶體跌又怎樣，大漲兩天還沒噴，多軍不用怕，就算被空軍炸，也不要賣飛，相信AD哥
- 鴻海
  
  星期四 22:28
  
  作者：墨叔晚安，大家🥸 今日鴻海收在 226 元，長黑K帶量下跌，技術面明顯轉弱。最關鍵的是價格一口氣跌破月線與季線，原本剛剛建立的短線多頭結構被破壞。KD 指標在高檔直接往下交叉，動能由強轉弱；布林通道也跌回中軌之下，代表多方力道無法延續；MACD 的紅柱明顯縮短，快慢線開始走平轉彎，顯示上攻能量在鈍化。月線約在 228.9、季線約在 231.1，現在都重新變成反壓區，只要無法帶量站回 229～231 之上，短線走勢會偏弱，股價可能回到前幾日盤整的下緣 223～226。若再進一步失守，市場就會回頭觀察前低 219 是否守得住。但若明後天能快速收復月季線並放量，今日的長黑才有機會被視為大盤拖累造成的假跌破，短線多頭結構才可能重新站穩。籌碼成交結構的重要性，在這週的走勢中可以看得非常清楚。好不容易整理出來的技術線型，今日又被直接破壞。如果只盯著技術線型操作，一下進、一下出，一下轉多頭、一下又跌破所有均線，心情起伏大得不像話。但股市交易本質上就是由人組成，而市場中的人其實就分成兩種：錢很多的人、錢很少的人。錢很多的大致是法人與大戶，錢少的就是螞蟻雄兵式的散戶大軍。技術線圖只是大家在某段時間的交易結果的統計呈現，它讓你看到市場熱不熱、大家的平均成本在哪裡、是否有人願意往上追、或者大家嚇到往下砍。在這種雜訊很多的階段，籌碼心理更加重要，因為法人機構也遵循同樣的巴菲特與查理·蒙格原則：「不能賠錢」。他們在低檔布局波段股，同樣必須思考如何在之後不賠錢地把這些股票賣掉。今日成交量約 5.6 萬張，當沖約 1 萬張，三大法人合計賣超約 1.9 萬張，非法人吸收了約 4.6 萬張，其中 1.9 萬張是法人賣出的，外資群賣超 1.6 萬張。至於今日台股下跌的原因，外界說法不少，但原因其實不重要。因為當一段波段炒高後，股價與指數自然會變得脆弱，法人機構的短期籌碼正在大量與散戶換手，這會讓任何風吹草動都被放大。大盤累積融資餘額不斷升高，去年高點在 3300 億，目前已經快接近。有人說指數越高能容納的融資越多，因為機構也會用融資，但市場本來就不是線性邏輯，而是氣氛決定一切。現在要崩盤是有可能的，但真正該看的還是個股籌碼。當法人機構的部位能夠大部分全身而退時，大幅回落就會跟著來。而現階段法人最頭疼的標的之一，大概就是鴻海。因為手上部位仍然龐大，而散戶對鴻海的追價能力又不像其他個股。這與去年的「鴻海創傷症候群」有非常大的關係。去年鴻海從多年平盤 100 元附近一路漲到 234.5，散戶樂翻天，但法人機構太狠，一口氣往下摔到 112.5，市場散戶被嚇到不敢再碰鴻海。這種久違的上漲卻換來腰斬式下跌，散戶的真心被法人傷透，法人自己種下的因，如今就在出貨不順利的地方開始結出果實。回到鴻海接下來最可能的走勢，仍然偏向「震盪整理、伺機出貨」的可能性最大。從 10/30 至今法人機構已持續賣超約 20.2 萬張，約佔當初 105 萬張部位的約 20%。而目前也不會直接下殺，一方面是因為今日借券淨還券又增加 2,000 張，一方面也是因為出貨量仍未到足夠的程度。法人希望的是：最好能在股價維持於季線 230 元附近徘徊時，再換到至少 10 萬張以上的量。這樣若之後一路往下，套在上方的投資人會因為看好鴻海持續成長而越跌越買，甚至還會有人爛用科斯托蘭尼名言：「股價下跌時你沒有麥子，上漲時你也不會有麥子」來為自己壯膽，讓法人在下跌過程中更好出貨。法人在現貨出貨的同時，當然也會搭配借券放空，直到出完為止。等他們真的完成出貨，那時市場就會更危險，因為散戶以為不會再跌，結果卻因各種消息恐慌往下殺，直到低檔爆大量，這時又會出現熟悉的劇本「低檔爆大量＝買訊」。接著看短線技術面，只要明天到下週一仍站不回月、季線關鍵支撐，那就比較不好。因為跌破得太快，對法人機構反而不利，目的原本是要出貨、要換量，而不是要嚇跑所有技術面玩家。若瞬間跌破所有短期均線，技術派投資人會選擇停損，法人反而更難出貨。因此預期法人會在未來幾天再把股價拉回短期均線附近，延續市場信心、避免情緒崩潰，這樣才能持續區間震盪換更多量。那股價還會往上嗎？截至今天所有籌碼與訊號來看，機率不大。法人籌碼換得越多，股價向上空間就越小。原因很簡單：法人已經賣這麼多張，為什麼還要再把股價拉上去，讓散戶大賺？這不符合邏輯。有投資人問今年過不了 265，明年第一季可不可以過 265？這種假設要看法人這段期間出貨順不順利，再看明年 3 月法說前的空窗期會不會出現突發事件。今年鴻海保守估 14 元，265 對應約 19 倍本益比，明年若估 16 元，本益比 15 倍對應 240，很符合這一兩個月的震盪區間。至於法人明年會不會再玩一輪鴻海？坦白說，今年處理鴻海的狀況有點尷尬，明年他們一定會更三思。所以，不論是波段投資或價值投資，我個人的做法都是：在波段尾聲、股價回落後，才會慢慢觀察下一次佈局的機會。至少現在，我不會買進鴻海，反而會持續調節今年這波的波段部位。我們用預估 EPS 和合理本益比，是建立在公司持續成長的前提下做的長期估值，但短期股價非常可能走得不像你想像。你看去年EPS 11.01，今年4月最低仍殺到 112.5，本益比才 10 倍出頭。這就是為什麼投資必須在「可接受的風險範圍內」做決策。沒有人能永遠買在最低、賣在最高。能做到一次也做不到每一次。現在買鴻海就是要持續保佑持續成長，明年才有機會輕鬆的越過現在的價位。真正的投資，是陪著優質公司一起成長。公司成長你賺 EPS，而你則成長自己的投資心態、資訊判斷、以及資金控管能力。㊗️起飛的大象越來越好、順心平安 📌 免責聲明本文為個人投資經驗分享，無任何直接投資建議。無任何其它平台群組、社群、投資販售，請勿上當；所有內容僅供參考，投資請審慎評估，盈虧自負。
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日期	營業現金流	投資現金流	融資現金流	自由現金流	淨現金流	股價
2025/Q3	18,276,008	5,456,317	-16,257,775	23,732,325	903,224	33.35
2025/Q2	-20,439,713	-4,110,417	-620,706	-24,550,130	-6,806,074	32.85
2025/Q1	23,408,986	-4,088,316	-5,770,191	19,320,670	9,508,292	28.75
2024/Q4	-9,195,519	-3,223,914	-27,273	-12,419,433	-13,033,956	26.95
2024/Q3	39,375,945	763,621	-6,041,065	40,139,566	35,270,084	28.05
2024/Q2	14,995,609	-2,365,960	2,062,394	12,629,649	10,887,697	28.55
2024/Q1	14,118,097	-2,299,668	-319,780	11,818,429	5,650,810	27.25
2023/Q4	18,039,207	3,508,018	-1,460,155	21,547,225	26,890,769	25.80
2023/Q3	-13,206,234	-5,986,057	7,173,039	-19,192,291	-18,903,491	24.25
2023/Q2	32,421,457	-3,113,549	11,440,319	29,307,908	40,097,726	26.05
2023/Q1	-39,709,472	-836,211	200,910	-40,545,683	-38,496,239	25.30
2022/Q4	-19,576,441	-887,873	-17,867,596	-20,464,314	-32,906,700	24.05
2022/Q3	51,729,282	-1,608,468	6,283,723	50,120,814	50,319,371	25.75
2022/Q2	10,441,375	-3,617,087	-10,844,465	6,824,288	-3,625,837	29.00
2022/Q1	5,519,208	-4,224,013	5,366,298	1,295,195	-2,748,960	33.05
2021/Q4	27,999,858	-1,833,550	1,529,719	26,166,308	27,451,328	28.05
2021/Q3	-1,745,395	2,237,500	-7,674,357	492,105	-6,511,135	26.30
2021/Q2	16,357,412	-150,980	1,708,883	16,206,432	19,934,281	26.30
2021/Q1	-3,650,881	-4,862,566	1,049,116	-8,513,447	-6,227,949	26.10
2020/Q4	8,476,112	-1,789,253	1,819,558	6,686,859	6,221,913	25.55

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