,【台灣經濟外冷內熱，第四季將迎國內報復性消費潮】,近日甫公佈的台灣八月景氣燈號連七紅，由細項來看，八月燈號改變項目僅2項：(1)海關出口值、(2)批發、零售及餐飲營業額。其中海關出口值燈號弱，受到中國限電影響台商出口，連帶影響台灣出口動能些微下滑，所幸台灣疫情控管得當，八月逐步解封後，零售、餐飲業者生意逐漸回暖，就八月上市櫃餐飲股的月營收來看，營運皆已明顯回溫，月增幅皆有逾雙位數的增長，為支撐台灣八月景氣續熱的主因。,近日最火熱的話題之一，為五倍券政策出台，百貨、觀光及餐飲業者無不推出相關優惠方案，竭力吸引消費者眼球，相關優惠如〈表一〉所示。且現階段開放出國的機率不高，民眾消費力滯留國內，加以國內1劑疫苗接種率已逾6成，近日疫情指揮中心宣布10/5雖不降級但放寬部分規範，在10 月開放的振興五倍券之後，預期今年國內第四季高機率將迎來報復性消費潮。, ,〈表一〉上市櫃餐飲公司五倍券優惠活動,資料來源：相關公司、CMoney, ,【五倍券、轉機題材，觀光股蠢動】,近日大盤動盪，試圖收復月、季線未果，又逢中國限電利空衝擊，導致近日大盤大幅下挫逾百點，反觀觀光股受惠於國內疫情趨緩、解封在即，加以五倍券的題材助攻，近日觀光指數已有築底向上的跡象。,延續前篇週報【研究報告】09/23產業週報：國內報復性消費？哪些個股仍有佈局的價值？的看法,週報連結： https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=301377,我們持續看好營業利益率較穩健的個股，如晶華(2707)、瓦城(2729)、豆府(2752)、美食-KY(2723)、漢來美食(1268)，主因餐飲業食材、人事、租金成本高昂，較高的營益率有力於保障獲利，搭配五倍券的優惠帶動周轉率提高，預期上述個股將有更快速的復甦動能，但須留意到，若過往單日成交量處在200張上下，短期雖因題材帶動成交量放大，惟一旦題材降溫後，則易回復過往水平，操作上部位較大的投資人需特別留意流動性風險。此外，王品(2727)營益率雖較低(4~6%)，主因王品透過垂直、水平的策略發展不同價位、種類的品牌，達成包圍民眾餐飲需求的效果，短期雖受到疫情逆風，但自身於規模上具有優勢，去年亦藉由三倍券優惠刺激民眾回購，帶動去年下半年獲利跳升，成功扭轉虧損逆境，而今五倍券政策出台，無不引發市場對其將複製昔日戰果的期盼，就評價面來看，評價雖並未明顯低估，但考量具有轉機題材，推測市場亦有較大的意願給予較高的本益比，短線上投資人仍可留意。, ,觀光股券資比、三大法人買賣超統計,資料來源：CMoney，截至2021/9/29統計, ,延伸閱讀：,【研究報告】09/17產業週報：振興5倍券將開跑，台灣零售業者誰受惠？,https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=298783,【研究報告】09/11產業週報：電商趨勢下，宅配通(2642)受惠顯著，惟評價已不低,https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=295319, ,＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。
