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- 華東
  
  星期三 01:05
  
  美軍美光持續大漲⋯⋯明天這三檔肯定再大漲或漲停，空軍趕快投降不然基地都會爆炸
- 華邦電
  
  星期三 00:46
  
  大家的持有價是多少還可以入股嗎
- 加權指數
  
  星期三 06:30
  
  大家好，我是貓大，現在時間12月10日星期二早上6點17分，美股收盤。台積電ADR漲0.51%，收盤價為303.41元，輝達跌0.33%，蘋果跌0.26%，四大指數漲跌幅度不大，道瓊跌0.38%、標普500跌0.04%、那斯達克漲0.12%、費城半導體指數跌0.04% ，美債方面，TLT漲0.1%，收盤價為87.97，美債20年期殖利率此刻為4.782%(請參照附圖)。黃金約4209，布蘭特原油約62.05，比特幣目前約92569左右，以下是貓大的總經分析。週二美股表現出極度的謹慎與觀望，這是由於聯準會（Fed）年度最後一次政策會議已經展開，所有目光都集中在隔日（週三）的利率決策。整體呈現窄幅震盪，道瓊指數因權重股拖累而下跌，摩根大通 (JPM) 因預警 2026 年成本上升而暴跌 4.66%。標普 500 與費城半導體幾乎收平，而那斯達克則在盤中由跌轉漲，最終微幅收紅。最值得注意的是，美債價格在殖利率維持高檔的情況下微幅上漲，以及國際原油價格的持續走弱。一、美股小幅震盪與道瓊下跌週二市場的特徵是「指數漲跌幅度不大，但個別權重股波動劇烈」道瓊指數下跌的主因非常集中：摩根大通 (JPMorgan Chase, JPM) 暴跌 4.66%。由於信用卡業務的競爭加劇以及對 AI 領域的投資支出增加，該銀行在 2026 年的營運成本將會上升。雖然 AI 被視為科技股的強大成長動能，但對於傳統金融巨頭而言，初期對 AI 基礎設施和技術人才的大規模投資，會先體現為成本的增加，而非立即的收入成長。JPM 的警訊可能暗示，AI 投資的短期成本壓力正在向非科技產業蔓延。在 Fed 降息預期下，銀行的淨利息收益率 (NIM) 空間可能被壓縮，如果營運成本又上升，將進一步衝擊銀行業的獲利能力相較於傳統金融股的疲軟，那斯達克指數在盤中由黑翻紅，主要得益於特斯拉 (TSLA) 上漲 1.27%，Piper Sandler 分析師認為，特斯拉的全自動駕駛 (FSD) 軟體即將實現「真正不用真人盯著」的重大里程碑，這項技術的進展速度超乎預期，提振了市場對其 AI 技術價值的信心。雖然輝達 (NVDA) 微跌 0.33%，可能是前一日大漲後的獲利了結，但台積電 ADR 仍上漲 0.51%，且博通 (Broadcom, AVGO) 續漲 1.29%。這再次確認，市場對 AI 核心基礎建設的信心依然堅定。二、聯準會的分歧與鷹派言論儘管市場對 Fed 在週三降息一碼的機率高達近 90%，但政策會議首日，投資人的焦點已經轉向「後續降息路徑」最新的 JOLTS（職位空缺與勞動力流動調查）數據意外顯示，美國 10 月份的職位空缺數小幅上升至 767 萬個，高於經濟學家預期的 712 萬個，且是五個月來最高。職位空缺上升可能被 Fed 內的「鷹派」視為勞動力市場仍然過熱的證據，這將讓他們更不願意承諾在 2026 年進行多次降息。然而，JOLTS 報告也顯示裁員人數有所增加。這表明勞動力市場的確存在放緩跡象，只是結構仍在調整中。市場正試圖從 Fed 官員的言論中尋找線索，但卻接收到相互矛盾的訊號，由於上個月的降息已經被稱為「鷹派降息」（即降息的同時發出謹慎的未來指引），市場預期本次即使降息，主席鮑爾也可能發出「訊號暫停」，暗示不會連續在接下來的會議中持續降息。白宮經濟顧問、被視為下任 Fed 主席熱門人選的 Kevin Hassett 表示，在當前情況下設定未來六個月的降息計畫是「不負責任的」。這番話被市場解讀為，即使未來 Fed 領導層更迭，也不會是無條件的全面鴿派。這種分歧將體現在週三公佈的 Fed 點陣圖（Dot Plot）上。如果點陣圖中預期 2026 年底的利率中位數高於市場目前水準（即預期降息次數少於市場預期），則將引發美股和美債的劇烈波動。這種不確定性正是週二市場交易清淡的原因。三、美債價格上漲（殖利率微幅持平）的深度分析週一美債價格下跌（殖利率上升），而週二卻出現了 TLT 微漲 0.1% 的情況，這看似與前一日的趨勢相反，但實際上反映了市場兩種力量的拉鋸。雖然 JOLTS 職位空缺上升，但裁員人數的增加，加上 Fed 會議的臨近，使得部分交易員出於短暫的避險需求買入美債，以防範 Fed 決策公佈後可能出現的黑天鵝事件。前一日殖利率大幅上揚後，部分交易者也可能在技術面上進行買入操作，導致價格微幅回升。儘管價格微漲，但 20 年期美債殖利率仍維持在 4.782% 的高水準，持續高於歷史平均。市場對長期財政的擔憂沒有消除。美國政府的財政赤字和不斷增加的國債發行量對市場來說是巨大的壓力。無論 Fed 短期內是否降息，美債的供給壓力都不會減少。部分投資人擔心，Fed 的降息最終可能導致長期通膨的再次抬頭，美債價格微漲是短期交易與避險行為的結果；而殖利率維持在 4.7% 以上，才是長期結構性問題的體現。這表明美債市場仍在「財政紀律」與「貨幣寬鬆」的衝突中尋求平衡。四、原油價格持續下跌的關鍵因素布蘭特原油價格延續跌勢，微幅跌至 $62.05，這與市場對全球經濟復甦的擔憂息息相關。包括國際能源總署 (IEA) 和美國銀行 (BofA) 在內的主要機構，都對全球原油市場發出了「嚴重供過於求」的警告。IEA 預計過剩量可能達到每日 400 萬桶，而 BofA 雖然較為保守，但也預計約 200 萬桶/日。面對市場對全球經濟需求疲軟的悲觀預期，即便有 OPEC+ 的減產支撐，也難以抵擋巨大的供給過剩預期。分析師預期，OPEC+ 的產油國很難承受油價跌至每桶 $40 或 $30 的窘境，但目前市場的拋售壓力仍大。艾克森美孚 (Exxon Mobil, XOM) 雖然股價上漲 1.96%（受惠於其上調 2030 年獲利與現金流預期），但其策略是「不增加資本支出」的前提下，提高產量目標。這似乎暗示，即使面對油價低迷，大型油商也難以大規模減產，進一步加劇供給壓力。與原油走勢連動，天然氣期貨價格繼續暴跌近 7%，因為氣象預測顯示冬季天氣將轉趨溫和，導致對取暖需求的預期大幅下降。天然氣的暴跌連帶影響了整體能源市場的情緒，暗示在未來幾個月，季節性的能源需求可能不如預期強勁。原油市場的價格走勢，清晰地反映了交易者對「全球經濟持續放緩」的擔憂。儘管 Fed 正在走向寬鬆，但如果實體經濟的需求沒有跟上，大宗商品價格有可能持續下滑。五、結語週三晚上美股開盤將是關鍵，市場將關注 Fed 的利率決策、點陣圖和主席鮑爾的會後記者會。最大的風險在於 2026 年點陣圖的中位數是否「偏鷹」。如果 Fed 預計明年的降息次數少於目前市場預期的 3-4 次，美股有可能再修正，各位就自己多判斷留意吧。貓大的提醒: 小心風險，不要押寶，分批買賣，不要想賺快錢。特別是，小心詐騙。貓大會持續分享各種話題，有的是很專業的，，不要勉強，看了覺得煩的，可以轉台，你的股票是漲是跌跟我無關。更多話題及深入分析討論，請到股市爆料同學會的貓大社團最新解析，網址在 https://www.cmoney.tw/forum/club/6510 我是貓大，受過專業的學術訓練，一個致力於從總體經濟分析和國際政治經濟學的觀點出發，分享交易心理學和投資策略的帳號，如果你覺得我分析得還不錯，請多參與討論並鼓勵，感謝，我們明天見。
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