*邁威爾Marvell財政年度結束於1月最後一個星期六，財報季度、年度表達方式為： FY24Q4：2023年8~10月、FY24Q4：2023年11月~2024年1月、FY25Q1：2024年2~4月、FY25Q2：2024年5~7月，以此類推。,全篇報告採用非美國通用會計準則（non-GAAP）數據分析，因其剔除了一次性、非常規等項目，更能反映邁威爾的真實經營情況。,【邁威爾為IC設計公司，版圖擴及網路通訊、存儲與車用運算領域】,邁威爾Marvell (MRVL) 是一間IC設計公司，成立於1995年，總部位於美國加州的聖塔克拉拉。邁威爾設計、開發及銷售高速數位訊號傳輸解決方案，主要應用於網路、存儲以及車用領域，2021年陸續併購提供高速資料傳輸晶片的Inphi以及雲端、邊緣運算交換器晶片設計公司Innovium，更著重在資料中心、雲端等業務，以獲取更多市場份額與掌握最新技術。,【邁威爾FY24Q3營收由資料中心貢獻最大，電信、企業網路與消費端各占一席之地】,邁威爾將其FY24Q3營收終端市場分為五個版塊：,【】,【雲端資料中心AI需求扛起營收成長大樑，邁威爾FY24Q3營收獲利雙雙優於預期】,邁威爾Marvell FY24Q3營運成績如下：,營收優於財測中位數及CMoney預期，主係AI帶動雲端資料中心光模組、資料中心互連（DCI）及交換機需求高於預期，抵消其他終端市場疲弱的表現。營益率因邁威爾成本縮減計劃收效而季增2.9個百分點至29.8%，帶動每股盈餘(EPS)打敗CMoney及市場預期。,【AI資料中心需求一枝獨秀，其他客戶仍在去化庫存中，五大終端市場表現依然普遍疲弱】,按營收細項進行分析：,【預期三大終端市場疲弱恐惡化，抵消AI相關營收成長，下調邁威爾FY24Q4營運預估】,邁威爾電信基礎建設、企業網路以及消費端三大終端市場均受客戶庫存去化行動進展緩慢影響，FY24Q3的營收季成長均不如預期，且5G需求已在FY24Q3到達頂峰，未來恐轉弱。加上邁威爾給出的財測數字平平無奇，營收13.5~14.9億美元，中位數14.2億美元低於CMoney預期的14.8億美元，顯示宏觀經濟逆風及客戶去化庫存恐持續更長時間，復甦幅度也可能更為緩慢，資料中心的強勁成長獨力難支。因此，CMoney研究團隊仍保守看待資料中心以外終端市場的拉貨動能，故下修邁威爾FY24Q4營收預估 2.6% 至 14.2 億美元 (季增 0.4%，年增 0.4%)。,獲利方面，邁威爾調降FY24Q4毛利率預期，由原先預期的65.0%調低至63.5~64.5%，反映產品組合優化幅度低於原先預期，故下修毛利率預期 0.5 個百分點至 64.1% (季增 3.5 個百分點，年增 0.6 個百分點)。而邁威爾持續推動縮減成本計劃，FY24Q3研發及銷管費用均低於預期，故上修營益率預期 0.3 個百分點至 33.7% (季增 4.0 個百分點，年增 0.6 個百分點)。然因調低營收預期，因此下調每股盈餘 (EPS) 預估 1.9% 至 0.46 美元 (季增 14.5%，年增 0.7%)。,綜合以上，營收方面，除資料中心需求強勁外，其他終端市場未見復甦跡象，雖然邁威爾FY24Q3 營收高於預期，然因下調FY24Q4營收幅度更大，故小幅下修邁威爾FY2024營收預期0.4%至55.1億美元(年減 7.0%)。獲利方面，FY24Q3 EPS打敗預期的幅度大於下修FY24Q4 EPS的幅度，故小幅上修邁威爾FY2024 每股盈餘 (EPS) 預估 0.6% 至 1.51 美元(年減 28.7%)。,【下行週期較歷史更長，AI資料中心以外終端市場復甦緩慢，調低邁威爾FY2025營收預期】,展望FY2025，邁威爾表示這次的下行週期持續時間遠比歷史長，並罕有地發表超過一季的營運預期，示警電信基礎建設及企業網路下游市況恐持續低迷．5G需求轉弱，客戶的去化庫存行動可持續數個季度之久，持續壓制ASIC及矽光產品帶來的營收成長。且企業IT支出在宏觀經濟環境的影響下不確定性增加。故CMoney研究團隊將原先在FY2025上半年逐步復甦的預期延後至FY2025下半年，調低邁威爾FY2025營收預估 3.3% 至 62.7 億美元 (年增 13.9%)。,【ASIC成長或拖累毛利率表現，且薪資支出增加，調低邁威爾 FY2025的EPS預期】,獲利方面，受三大終端市場的復甦不確定性增加，加上成長潛力較高的ASIC業務毛利率低於公司平均，當ASIC 在FY2025進入量產恐不利毛利率表現，故調低毛利率預期 0.6 個百分點至 64.1% (年增 2.8 個百分點)。然而，FY25Q1為加薪季度，或推動營業費用季增中至高個位數百分比，故調低營益率預期 2.2 個百分點至 33.0% (年增 4.0 個百分點)。加上邁威爾FY2025所稅率可能提高1個百分點，故CMoney研究團隊調低邁威爾FY2025每股盈餘(EPS)預估 12.0% 至 2.01 美元(年增 32.8%)。,【資料中心獨力難支，邁威爾獲利成長受壓，維持區間操作評等，目標價下調至50美元】,邁威爾 11月 30 日收盤價為 55.73 美元，以預估 FY2025年EPS為 2.01 美元推算，目前邁威爾本益比為 28 倍，位於過往五年本益比12~62 倍的偏低位置。然而，CMoney研究團隊考量三大終端市場仍有惡化的可能性，且復甦需要更長時間，資料中心旗下的DCI、ASIC及矽光產品獨力難支，短期內或難以出現強勁增長，故維持邁威爾區間操作的投資評等，目標價本益比維持在25 倍。因調低獲利預估，目標價由 57美元下調至 50 美元。,圖/美股K線,*本篇為 FY24Q3 季度更新報告，,【版權聲明】,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。,【免責宣言】,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【撰文者莫紹晉 Josh】,自律=自由,【】

聚陽(1477)小檔案,成立時間：1990年,董事長/總經理：周理平,資本額：24.19億元,主要產品：成衣,資料來源：聚陽法說會,紡織成衣業今（2023）年持續在消化庫存，尤其是上半年，但成衣代工雙雄之一的聚陽（1477）卻能打敗不景氣，營運領先回溫，且獲利成長幅度優於營收，原來是靠人工智慧(AI)這個祕密武器，讓公司得以在景氣落底但未明顯復甦時，較同業更有能力承接利潤較好的短單或急單（從客戶下單到交貨在3個月內完成），展現十足的營運彈性，能靈活應變調度，提高生產力。,聚陽近年平均接單價格（ASP）呈上揚趨勢  （單位：美元／打）,聚陽今年第3季營收92.72億元，季增28.4%、年減1.4%；毛利率26.8%，季增2.2%、年增3.4%；第3季營益率15.9%，季增2.2%、年增2.2%，稅後純益13.22億元，季增64.4%、年增19.2%，每股純益5.47元。,聚陽前3季稅後純益30.75億元，年增12.3%，每股純益12.72元，大賺超過1個股本，其單季、累計獲利均創歷史新高，整體表現明顯優於國內多數同業，甚至讓成衣代工股王儒鴻(1476)略顯遜色，兩者的EPS（每股盈餘）差距已大幅拉近。,近年大舉引進AI管理系統  生產管理環節全都數位化,這到底是如何辦到的？聚陽近幾年大舉引進AI管理系統，在生產端上從數位打樣、排版，到雲端傳輸、即時修訂，再配合AI進行製程優化、織品瑕疵檢測與供應鏈資訊串連等，幾乎每個生產管理環節都數位化，既有助於規劃長單，也有利於接高毛利急短單，並能節省人力工時、提高獲利。,聚陽董事長周理平透露，透過AI、數位化，初估至少可以節省40%工時，多出來的時間、省下的人力可以服務更多客戶。換言之，聚陽經營團隊在AI輔助下，資訊接收快，趨勢掌握早，應對更精確，原有人力可創造更高產值，如此一來，利潤就增加了。,此外，聚陽成功打造「AI醫療智慧衣」，具備AI感測、量測等智慧醫療相關功能，一件價格高達數千美元，是給病人穿的「醫療器材」，其代工的美方客戶產品已獲美國食品暨藥物管理局（FDA）醫材上市許可證，聚陽台灣廠也獲美FDA查廠通過，為台灣成衣業首例，第一波釋單2,000件，今年底前持續出貨。,深耕運動機能產品有成  創新跨入智慧體感服飾,聚陽實業今年8月宣布與晶翔機電跨業合作，透過經濟部技術處科專計畫的支持，整合雙方在不同專業領域的優勢，共同開發高科技精準運動體感服飾系統，結合體感運動雲平台，可運用在高爾夫。,此一全新的數位化運動科技產品由聚陽負責款式設計開發，運用台灣優異的機能性布料及聚陽智慧紡織的研發能量，以專利研發的「可撓曲、耐拉伸、可水洗、輕薄柔軟」多通道導電線材，以及特殊的製造工藝，結合晶翔所開發的九軸傳感器，打造出台灣高科技的精準運動體感服飾，除了提供競技選手使用，一般大眾或運動愛好者也可使用，藉以提高運動成效、減少運動傷害。,聚陽於2018年成立跨領域創新中心，專責於智慧紡織產品的研發與各項跨產業的合作（智慧醫療、運動科技），已擁有多項專利技術，並取得台灣QMS（醫療器材品質管理系統準則）與歐洲的醫療認證（ISO 13485）。,目前聚陽有5成營收是來自運動機能產品，使獲利結構較數年前大幅改善，加上透過AI和數位化管理，大幅提升生產排程效率，得以挑選毛利較高的急單或短單，帶動今年獲利成長，儘管全年營收大致持平。,聚陽看好日系客戶訂單動能延續、美系客戶庫存去化告一段落、需求開始回溫，正向看待第4季跟明年首季的營運表現，而印尼新產能投產將為明年增添動能。,考量目前接單動能強勁，未來成長動能仍可期待，聚陽印尼廠規劃的新產能當中，預計有4成在2023年底投產，其餘4成將在2024年完工，可提升公司總產能約7%～8%。,因應美國客戶的運動服產品需求強勁，聚陽在越南的運動專精廠也要擴增產能，預計明年下半年完成擴產。此外，原預計孟加拉廠產能占總產能比重約5%，但考量集團中長期規劃，該廠未來產能可能提升至原預估的2～3倍，最快2024年底至2025年進入量產。,聚陽受惠4大產業趨勢,1.中國以外產能受青睞：為避開中美貿易戰的風險，加上降低關稅、勞工成本，成衣服飾品牌商正尋找中國以外的產能，生產基地主要位於東協國家的聚陽受惠。,2.大者恆大趨勢：品牌商實施供應商集中計畫，大型供應商將會取得更多訂單，因品牌商信賴大型供應商穩定的財務能力與分散的產區布局，而大型供應商的營運規模與管理能力將成為新的進入障礙。,3.縮減供應鏈生產時間：服飾業者為了改善存貨管理，希望供應商能縮短接單到交貨的時間，這正是聚陽所擅長的。,4.落實企業責任：品牌客戶為了降低風險，要求供應商落實高規格的企業責任規範準則，會增加下單給企業責任評鑑表現良好的廠商，如聚陽。,聚陽競爭優勢,1.優秀的管理能力：經營5個跨國產區，生產多類型的成衣品項，找出最佳的生產模式，能快速反應市場變化、縮短交貨期，以維持穩定的獲利能力。,2.高附加價值服務：提供客戶一站式採購與多面向的高附加價值服務，包含了產品設計、快速打樣與原物料整合等服務。,3.垂直整合能力：藉由轉投資布廠和布商，切入上游越南（最大生產基地）布廠的營運，以有效掌握原料品質與價格，達到降低採購成本、增加獲利的效果。,投資建議,第4季為聚陽傳統淡季，然美系客戶訂單上修且產品組合優化，營運不看淡，CMoney研究團隊預估今年EPS約16元，明年EPS則成長至19元，且公司近年現金股利配發率通常高達8、9成，建議逢低買進。,＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。,【撰文者龔招健】,《Money錢》雜誌主筆，希望幫更多人財務自由。,【】

【公司簡介】,華泰(2329)成立於1971年，為國內知名的IC封測及電子代工製造服務供應商，公司營運主要分為半導體事業中心、成品事業中心兩大事業群，營收佔比分別為67%、33%，半導體事業主攻NAND Flash相關應用的封測業務，主要客戶為金士頓、群聯。成品事業中心則以電子製造服務(EMS)代工為主，主要產品為目前最熱的AI伺服器，最大客戶為美超微(Super Micro)，美超微為目前全球AI伺服器解決方案領導廠商，華泰透過美超微市場領先地位，成功搶進AI伺服器市場。,資料來源：公司、CMoney整理,【半導體市場需求逐漸復甦，華泰NAND Flash 業務2024年只會更好！】,華泰的半導體業務以NAND Flash封測業務為主，封測需求與產品需求息息相關，NAND Flash市場落底已成共識，2024年NAND Flash需求量將迎來復甦，可望提升華泰NAND Flash封測產線的產能利用率，顯著優化公司毛利率表現！,華泰NAND Flash封測業務積極打入物聯網(IoT)、車用電子市場，根據研調機構Grand View Research數據顯示，車用電子市場2023-2030年年複合成長率高達8.1%，遠優於半導體產業平均，物聯網(IoT)在工業、5G等各項應用帶動下，成長性在半導體產業中同樣名列前茅，華泰積極開發全新市場，NAND Flash封測事業群表現只會越來越好！,【華泰攜手美超微，大舉搶進AI伺服器市場！】,隨生成式AI快速發展，AI迅速成為市場最熱應用，帶動AI伺服器出貨量快速跳升，並將在未來幾年維持高成長性，根據研調機構Trendforce預估，2022-2026年間，AI伺服器出貨量年複合成長率高達10.8%，成長性遠優於傳統伺服器。,資料來源：TrendForce、CMoney預估,美超微為目前全球AI伺服器解決方案領導廠商，AI市場兩大當紅炸子雞輝達(Nvidia)、超微(AMD)大量採用美超微的伺服器機櫃解決方案，Nvidia的明星產品H100、L40系列，AMD的超熱門晶片新品MI300系列晶片全部都有採用美超微的解決方案，快速、完善的布局讓美超微猶然成為AI趨勢發展下的隱藏大贏家。AI系列產品為美超微帶來驚人成長，根據公司最新財測，美超微2023 Q4營收可望大幅季增至29億美元，成長幅度高達37%，下季營收的大幅成長並非偶然，針對AI發展，美超微表示未來AI伺服器的需求將是前所未見的強勁，現階段能給出的財測是公司保守估計下得到的結果，也隱含著美超微的表現可能會繳出遠優於市場預期的財務表現！,華泰透過大客戶美超微打入AI伺服器市場，主要替美超微代工生產伺服器主機版，主客戶美超微AI展望一片光明，華泰透過美超微，在2023 Q2接獲大量的AI伺服器訂單，高毛利的AI伺服器訂單佔美超微所有伺服器訂單近8成，全新且高獲利能力的AI伺服器業務正在逐漸優化華泰的獲利結構，華泰營運正在脫胎換骨！,【全新高毛利訂單，華泰獲利表現一飛沖天！】,前段我們提到全新的高毛利AI伺服器大單在2023 Q2湧入，並將持續扮演華泰未來幾年的重要成長動能，2023 Q2、Q3連兩季繳出22.9%、17.6%的營收季成長，Q3營收47.0億元，Q3季營收成功交出歷史次高的亮眼表現，新訂單對華泰獲利的大幅優化更是全然顯現在毛利率的表現上，Q2毛利率大幅跳升至18.5%，季增幅度高達8.7個百分點，Q3毛利率再度爆增4.1個百分點至22.6%，毛利率驚人的成長表現更讓華泰連兩季EPS爆衝至0.7、0.8元，表現皆遠優於市場預期，享受美超微高毛利的AI大單，華泰迎來全新的成長動能，華泰獲利表現一飛沖天，此處的獲利表現都只是未來幾季的基本盤，AI新品湧入，華泰獲利勢必會再度衝高！,【技術面分析：主力嘎空企圖明顯，適當追價有望搭上順風車！】,圖片來源：籌碼K線,觀察華泰股價走勢，創新高後一路爆量飆漲，盤中總是會出現急拉向上，主力嘎空意圖明顯，積極型投資人可適當追價，有望搭上主力順風車，或考慮拉回五日線陸續進行布局。,【籌碼面分析：大戶比例一路增，法人凍未條瘋狂加碼搶進！】,觀察華泰籌碼面，可發現千張大戶比例一路增，籌碼越發集中，成功吸引法人買盤湧入，外資、投信同步連買五天，投信更在12/1日大買2019張，創下近3年來最大量買超張數，法人才剛開始大量布局，後續陸續追買可能性高！,【結論與建議】,綜合上述兩大論點：(1)NAND Flash 2024年表現只會更好、(2)美超微為華泰帶來AI伺服器大單，為營運挹注驚人成長動能，CMoney研究團隊樂觀預期2023年營收上升至168億元，EPS跳升至2.64元，2024年，AI伺服器迎來首次完整年出貨，Nvidia、AMD在AI市場掀起瘋狂軍備競賽，兩大廠加速推出新品，將為華泰帶來更多AI大單，2024年營收將巨幅躍升至217億元，EPS爆增至4.05元，考量2024年營運爆衝，高毛利AI伺服器幫助華泰營運脫胎換骨，將推升市場對於華泰的評價基準，看好華泰本益比往25X靠攏！,【撰文者李浩平】,想要從基本面研究找到公司及產業未來趨勢，並嘗試著從每次經驗學習，找到更好的投資方向,【】

全文同步載於美股放大鏡,*賽富時財務季度、年度表達方式為：2024 財年第 3 季：2023/08~2023/10，2024 財年第 4 季：2023/11~2024/01，以此類推。,*全篇財報按非美國通用會計準則 (non-GAAP) 計算，由於 non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。,【賽富時為「客戶關係管理」軟體龍頭，協助企業提升運營效率】,賽富時 Salesforce (CRM) 是一家軟體公司，位居產業龍頭，Fortune 100 中超過 90 % 公司為賽富時客戶，主要協助企業進行客戶關係管理 ( Customer Relationship Management ) 的規劃及服務，期望透過公司產品及服務，讓企業更有效率地進行運營管理、協助分析客戶資訊、趨勢及潛在機會。,賽富時營收結構可拆成「訂閱與支援服務」及「專業諮詢服務及其他」兩大項。,1. 訂閱與支援服務 ( 總營收占比 93% ),收入主要來自訂閱費用、軟體授權費用及更新版本的支援服務。根據軟體種類可分成：,2. 專業諮詢服務及其他 (總營收占比 7%),提供諮詢與顧問服務，為客戶提供流程規劃、專案管理、教育訓練等。,【賽富時公告 2024 財年第 3 季獲利年增逾 5 成，帶動股價單日大漲逾 9%】,攤開賽富時各類產品營收來看 ( 下圖 )，Data 傲視群雄，以年增率 22% 之姿成為唯一加速成長的軟體種類，且成長幅度居冠。其中，新產品 Data Cloud 是超大規模、擁有即時客戶資料的平台，當季前 10 大合約中就有 6 個使用到 Data Cloud 產品。另外，Data Cloud 當季一共新增 1,000 名新客戶，客戶數據量達到驚人的 6.4 兆，年增 140%，且使用到的數據量相較去年同期更是暴增 220%。,成本控制方面，行銷及銷售費用占營收比例從去年同期 36% 下滑至  31%，加上研發及行政費用同步下降，帶動營業利益年增 8.5 個百分點，推動獲利年增逾 5 成，兌現近年財報會議中不斷提到的控制成本的目標。營運現金流大增近 390% 至 15.3 億美元；自由現金流更是年增近 11 倍至 14 億美元。,整體而言，賽富時受惠於(1)產品組合優化、(2)漲價效益、(3)各種雲端產品搭配，有助於銷售量提升、(4)購買流程的簡化，以及(5)成本控制得宜，財報亮眼，帶領 11/30 股價大漲逾 9%。,【賽富時上調 2024 年財測，AI 引領公司進入新一波成長循環】,賽富時在 2024 財年第 3 季前 10 大合約中有 9 個使用到公司 6 種以上的雲端產品，優於前一季僅 6 個涵蓋 5 種以上雲端產品。公司超過 1 百萬價值的合約數量年增達 8 成，並收獲了日本富士通、西南航空及澳盛銀行等客戶。另外，賽富時也與顧問公司麥肯錫成為重要夥伴，且加深與亞馬遜 AWS 業務的合作關係。而賽富時的 Einstein GPT Copilots 結合預測與生成於一身，一週內處理 1 兆個交易事件，且目前財富 100 公司有 17% 已成為賽富時 Einstein GPT Copilots 的用戶。綜合以上，顯示客戶信任賽富時平台產品，逐漸深入其產品生態性。,從公司未來成長潛力數據分析，賽富時截至 2024 財年第 3 季的整體剩餘履約義務 ( RPO ) 來到 483 億美元，回升到近三季高點，年增 21%，為歷史次高，僅次於 2023 財年第 4 季的 486 億美元，有利於往後成長表現。,整體而言，賽富時積極將產品進行 AI 全面升級，公司也看到目前整體客戶需求竄升，成長動能強勁，未來發展空間極大。展望未來，預估企業對 AI 的投資只增不減，而賽富時可望成為 AI 成長週期的關鍵參與者，進入新一波增長循環中。,【賽富時多頭趨勢再起，目標價上調至 311 美元】,目標價部分，先前 257 美元已非常接近，考量賽富時基本面前景佳，AI 對公司產品全面升級下需求大幅成長，因此將目標價上調至 2021 年底的高點 311 美元。防守位置則設定在先前整理區間上緣的 230 美元 ( 壓力轉為支撐 )，若跌破後一週未站回，多頭結構就會被破壞，屆時應出場觀望較佳。,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【撰文者李珣廷 Terence】,行情=資金+信心，成功=實力+心態,風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。,希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!,【】

全文同步載於美股放大鏡,*賽富時財務季度、年度表達方式為：2024 財年第 3 季：2023/08~2023/10，2024 財年第 4 季：2023/11~2024/01，以此類推。,*全篇財報按非美國通用會計準則 (non-GAAP) 計算，由於 non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。,【賽富時為「客戶關係管理」軟體龍頭，協助企業提升運營效率】,賽富時 Salesforce (CRM) 是一家軟體公司，位居產業龍頭，Fortune 100 中超過 90 % 公司為賽富時客戶，主要協助企業進行客戶關係管理 ( Customer Relationship Management ) 的規劃及服務，期望透過公司產品及服務，讓企業更有效率地進行運營管理、協助分析客戶資訊、趨勢及潛在機會。,賽富時營收結構可拆成「訂閱與支援服務」及「專業諮詢服務及其他」兩大項。,1. 訂閱與支援服務 ( 總營收占比 93% ),收入主要來自訂閱費用、軟體授權費用及更新版本的支援服務。根據軟體種類可分成：,2. 專業諮詢服務及其他 (總營收占比 7%),提供諮詢與顧問服務，為客戶提供流程規劃、專案管理、教育訓練等。,【賽富時公告 2024 財年第 3 季獲利年增逾 5 成，帶動股價單日大漲逾 9%】,攤開賽富時各類產品營收來看 ( 下圖 )，Data 傲視群雄，以年增率 22% 之姿成為唯一加速成長的軟體種類，且成長幅度居冠。其中，新產品 Data Cloud 是超大規模、擁有即時客戶資料的平台，當季前 10 大合約中就有 6 個使用到 Data Cloud 產品。另外，Data Cloud 當季一共新增 1,000 名新客戶，客戶數據量達到驚人的 6.4 兆，年增 140%，且使用到的數據量相較去年同期更是暴增 220%。,成本控制方面，行銷及銷售費用占營收比例從去年同期 36% 下滑至  31%，加上研發及行政費用同步下降，帶動營業利益年增 8.5 個百分點，推動獲利年增逾 5 成，兌現近年財報會議中不斷提到的控制成本的目標。營運現金流大增近 390% 至 15.3 億美元；自由現金流更是年增近 11 倍至 14 億美元。,整體而言，賽富時受惠於(1)產品組合優化、(2)漲價效益、(3)各種雲端產品搭配，有助於銷售量提升、(4)購買流程的簡化，以及(5)成本控制得宜，財報亮眼，帶領 11/30 股價大漲逾 9%。,【賽富時上調 2024 年財測，AI 引領公司進入新一波成長循環】,賽富時在 2024 財年第 3 季前 10 大合約中有 9 個使用到公司 6 種以上的雲端產品，優於前一季僅 6 個涵蓋 5 種以上雲端產品。公司超過 1 百萬價值的合約數量年增達 8 成，並收獲了日本富士通、西南航空及澳盛銀行等客戶。另外，賽富時也與顧問公司麥肯錫成為重要夥伴，且加深與亞馬遜 AWS 業務的合作關係。而賽富時的 Einstein GPT Copilots 結合預測與生成於一身，一週內處理 1 兆個交易事件，且目前財富 100 公司有 17% 已成為賽富時 Einstein GPT Copilots 的用戶。綜合以上，顯示客戶信任賽富時平台產品，逐漸深入其產品生態性。,從公司未來成長潛力數據分析，賽富時截至 2024 財年第 3 季的整體剩餘履約義務 ( RPO ) 來到 483 億美元，回升到近三季高點，年增 21%，為歷史次高，僅次於 2023 財年第 4 季的 486 億美元，有利於往後成長表現。,整體而言，賽富時積極將產品進行 AI 全面升級，公司也看到目前整體客戶需求竄升，成長動能強勁，未來發展空間極大。展望未來，預估企業對 AI 的投資只增不減，而賽富時可望成為 AI 成長週期的關鍵參與者，進入新一波增長循環中。,【賽富時多頭趨勢再起，目標價上調至 311 美元】,目標價部分，先前 257 美元已非常接近，考量賽富時基本面前景佳，AI 對公司產品全面升級下需求大幅成長，因此將目標價上調至 2021 年底的高點 311 美元。防守位置則設定在先前整理區間上緣的 230 美元 ( 壓力轉為支撐 )，若跌破後一週未站回，多頭結構就會被破壞，屆時應出場觀望較佳。,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【撰文者李珣廷 Terence】,行情=資金+信心，成功=實力+心態,風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。,希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!,【】

寒舍簡介,成立：公元2000年,創辦人：蔡辰洋,董事長／總經理：蔡伯翰（蔡辰洋次子）,實收資本額：普通股9.15億元、特別股（私募）1億元,營業據點：台北喜來登大飯店、台北寒舍艾美酒店、礁溪寒沐酒店、寒居酒店、寒舍艾麗酒店(轉投資29.8%),員工人數：1,427人,資料來源：寒舍法說會,寒舍(2739)全名為「寒舍餐旅管理顧問股份有限公司」，它今年（2023年）第3季稅後EPS達1.44元，累計前3季稅後EPS為2.76元，雙雙創歷史新高，11月以來股價從谷底大漲。,寒舍經營國際觀光旅館業，目前共有5個營業據點：位於台北火車站商圈的「台北喜來登大飯店」、位於台北市信義商圈的「台北寒舍艾美酒店」，二者皆為加盟「萬豪國際酒店集團(Marriott International)之國際五星酒店；另二個營業據點為自有品牌酒店，其一是位於宜蘭的「礁溪寒沐酒店」，其二是2022年5月開始正式營運、位於台北市南京松江商圈的「寒居酒店」。此外，寒舍還轉投資「台北寒舍艾麗酒店」（台北寒舍艾美酒店旁），持股29.8%。,新型冠狀肺炎（COVID-19）疫情在2020年初爆發，連續三年重創整體觀光業，部分業者不再經營，寒舍也面臨巨大虧損，使得負債比偏高，但今年已逐季下滑，獲利會優先還債、打消累積虧損。為強化財務結構及充實營運資金，寒舍在2022年辦理减資彌補虧損，以及辦理私募特別股。,營運據點集中在台北都會區  迎來國際商務觀光客大回籠,隨著全球疫苗接種普及化，加上與病毒共存意識逐漸成形，各國自2022年陸續開放國境，台灣也於2022年10月13日正式解除邊境防疫管制，來台旅客陸續回流，飯店整體營收開始回溫，寒舍營運也從2022年第4季開始回溫。,​,​今年第3季是疫後第一個暑假，寒舍業績超乎預期亮眼，主要受惠國際大型展覽與航空運能疫後復甦，帶動國際商務客回流，集團旗下商務型飯店的商務客回流已逾疫情前75%，其中以歐美、香港與新加坡旅客居多。,此外，暑假期間國際演唱會及藝文展演活動熱絡，連帶拉抬週末住宿率與房價，各飯店住宿績效較去年同期表現亮眼。其中，台北喜來登住宿營收成長131%，台北寒舍艾美酒店住宿營收成長159%，去年5月甫開幕的寒居酒店更成長213%，礁溪寒沐酒店亦鎖定親子出遊潮推一泊二食鞏固業績，皆大幅提升第三季住宿營收。,為迎戰暑假餐飲旺季，寒舍旗下自助餐廳雙雄台北喜來登十二廚與台北寒舍艾美探索廚房兩大自助餐廳，延續熱潮強打「松葉蟹吃到飽」，並加碼「主題美食節」將餐檯料理大幅升級吸客。礁溪寒沐酒店則結合當地特色推「原住民美食節」，並推出宜蘭人壽星優惠等刺激業績，帶動整體第三季餐飲營收達6.68億，年增15.62%、季增3.37%，更大幅超越2019年疫前同期，季增20.05%。,疫情期間積極應變做好準備   董事長蔡伯翰展現不凡領導力,現任寒舍董事長暨總經理（執行長）蔡伯翰大學主修旅館經營及MBA，今年46歲，年輕有活力，在集團內已有約20年豐富歷練。2018年，他接替繼母（父親蔡辰洋第3任妻子）─知名長笛演奏家賴英里，出任寒舍董事長，正式主導集團營運，以專業、務實、革新、儒雅的管理風格帶領集團營運大翻身。,蔡伯翰接任董事長前幾年，與之感情深厚的父親、大哥（原訂接班人）相繼過世，繼母賴英里擔任董事長期間又陷入緋聞風暴，接著新冠疫情大海嘯更帶來長達3年的空前嚴酷考驗，寒舍累積虧損約一個股本，但他接任董事長之後很快展現管理、應變能力，跟退居擔任董事、負責飯店藝術品擺設與相關設計的賴英里也保持良好的分工與互動，更在防疫解封後的第一年就交出超乎預期的亮眼成績。,早在疫情期間，蔡伯翰就精實組織，將之調整為功能性組織，以提升整體管理效能，加強國內外業務聯繫，透過多元行銷通路及數位媒體曝光(與KOL、YouTuber等合作)，包括加強推廣「寒舍生活APP」做為數位行銷工具，同步建立消費者資料庫並進行數據分析，以提升產品及服務品質且利於精準行銷，為疫後商務及觀光業務的復甦做好充分準備。,官方力推明年觀光客來台倍增  明年選後若陸客恢復來台更加分,政府訂出今年600萬國外旅客來台的目標，可望達標，明年的目標是增加一倍達1200萬旅客來台。配合此一政策目標，交通部觀光署在今年9月升格掛牌，明年編列預算增加新台幣11億餘元，以利整合及擴大國際觀光行銷力道。如果明年選後陸客組團來台旅遊恢復開放（交通部已預告我方將開放，但還需要對岸放行），包括寒舍集團在內的台灣觀光餐旅業營運勢必大爆發。,政府政策釋出利多，加上2023年台北國際旅展買氣爆棚，寒舍集團銷售業績告捷，隨著感恩、聖誕、跨年與尾牙春酒旺季即將來臨，旗下各餐廳也將陸續推出新菜色與宴會方案。除瞄準年末聚餐商機外，客房業務也將積極設定大型企業年度住宿合約目標，爭取國外商務團客，以及員工旅遊、獎勵旅遊團體，第四季預估住房率及房價維持高檔有望挹注營收續強，全年營收、獲利有望再創高峰。,防疫解封之後國際商務旅客率先大幅回籠，國際觀光客來台人數（包括旅行團、散客）也較去年同期顯著增加，寒舍營運據點主要在台北市都會區，上半年又有新據點開始營運，成為最大受惠者，包括平均住房率、房價今年至今皆大幅回升，有些甚至已經超越疫情爆發之前的水準，明年可望進一步提升。,​,​,​,​,投資建議,寒舍目前持續加強在歐美、東南亞、東亞等地的行銷活動，同時開發在地用餐、宴會及國旅商機，隨著營收規模擴大，平均住房率、房價上揚，費用率可望降低，進一步提升獲利，法人預估，今、明年EPS分別為 4.3元、6.5元，建議逢低買進。,＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。,【撰文者龔招健】,《Money錢》雜誌主筆，希望幫更多人財務自由。,【】

寒舍簡介,成立：公元2000年,創辦人：蔡辰洋,董事長／總經理：蔡伯翰（蔡辰洋次子）,實收資本額：普通股9.15億元、特別股（私募）1億元,營業據點：台北喜來登大飯店、台北寒舍艾美酒店、礁溪寒沐酒店、寒居酒店、寒舍艾麗酒店(轉投資29.8%),員工人數：1,427人,資料來源：寒舍法說會,寒舍(2739)全名為「寒舍餐旅管理顧問股份有限公司」，它日前公告今年（2023年）第3季稅後EPS達1.44元，累計前3季稅後EPS為2.76元，雙雙創歷史新高，近期股價也從谷底大漲。,寒舍經營國際觀光旅館業，目前共有5個營業據點：位於台北火車站商圈的「台北喜來登大飯店」、位於台北市信義商圈的「台北寒舍艾美酒店」，二者皆為加盟「萬豪國際酒店集團(Marriott International)之國際五星酒店；另二個營業據點為自有品牌酒店，其一是位於宜蘭的「礁溪寒沐酒店」，其二是2022年5月開始正式營運、位於台北市南京松江商圈的「寒居酒店」。此外，寒舍還轉投資「台北寒舍艾麗酒店」（台北寒舍艾美酒店旁），持股29.8%。,新型冠狀肺炎（COVID-19）疫情在2020年初爆發，連續三年重創整體觀光業，部分業者不再經營，寒舍也面臨巨大虧損，使得負債比偏高，但今年已逐季下滑，獲利會優先還債、打消累積虧損。為強化財務結構及充實營運資金，寒舍在2022年辦理减資彌補虧損，以及辦理私募特別股。,營運據點集中在台北都會區  迎來國際商務觀光客大回籠,隨著全球疫苗接種普及化，加上與病毒共存意識逐漸成形，各國自2022年陸續開放國境，台灣也於2022年10月13日正式解除邊境防疫管制，來台旅客陸續回流，飯店整體營收開始回溫，寒舍營運也從2022年第4季開始回溫。,​,​今年第3季是疫後第一個暑假，寒舍業績超乎預期亮眼（反映在第3季財報），主要受惠國際大型展覽與航空運能疫後復甦，帶動國際商務客回流，集團旗下商務型飯店的商務客回流已逾疫情前75%，其中以歐美、香港與新加坡旅客居多。,此外，暑假期間國際演唱會及藝文展演活動熱絡，連帶拉抬週末住宿率與房價，各飯店住宿績效較去年同期表現亮眼。其中，台北喜來登住宿營收成長131%，台北寒舍艾美酒店住宿營收成長159%，去年5月甫開幕的寒居酒店更成長213%，礁溪寒沐酒店亦鎖定親子出遊潮推一泊二食鞏固業績，皆大幅提升第三季住宿營收。,為迎戰暑假餐飲旺季，寒舍旗下自助餐廳雙雄台北喜來登十二廚與台北寒舍艾美探索廚房兩大自助餐廳，延續熱潮強打「松葉蟹吃到飽」，並加碼「主題美食節」將餐檯料理大幅升級吸客。礁溪寒沐酒店則結合當地特色推「原住民美食節」，並推出宜蘭人壽星優惠等刺激業績，帶動整體第三季餐飲營收達6.68億，年增15.62%、季增3.37%，更大幅超越2019年疫前同期，季增20.05%。,疫情期間積極應變做好準備   董事長蔡伯翰展現不凡領導力,現任寒舍董事長暨總經理（執行長）蔡伯翰大學主修旅館經營及MBA，今年46歲，年輕有活力，在集團內已有約20年豐富歷練。2018年，他接替陷入第三方婚外情的繼母（父親蔡辰洋第3任妻子）─知名長笛演奏家賴英里，出任寒舍董事長，正式主導集團營運，以專業、務實、革新、儒雅的管理風格帶領集團營運大翻身。,蔡伯翰接任董事長前幾年，與之感情深厚的父親、大哥（原訂接班人）相繼過世，繼母賴英里擔任董事長期間又陷入緋聞風暴，接著新冠疫情大海嘯更帶來長達3年的空前嚴酷考驗，寒舍累積虧損約一個股本，但他接任董事長之後很快展現管理、應變能力，跟退居擔任董事、負責飯店藝術品擺設與相關設計的賴英里也保持良好的分工與互動，更在防疫解封後的第一年就交出超乎預期的亮眼成績。,早在疫情期間，蔡伯翰就精實組織，將之調整為功能性組織，以提升整體管理效能，加強國內外業務聯繫，透過多元行銷通路及數位媒體曝光(與KOL、YouTuber等合作)，包括加強推廣「寒舍生活APP」做為數位行銷工具，同步建立消費者資料庫並進行數據分析，以提升產品及服務品質且利於精準行銷，為疫後商務及觀光業務的復甦做好充分準備。,官方力推明年觀光客來台倍增  明年選後若陸客恢復來台更加分,政府訂出今年600萬國外旅客來台的目標，可望達標，明年的目標是增加一倍達1200萬旅客來台。配合此一政策目標，交通部觀光署在今年9月升格掛牌，明年編列預算增加新台幣11億餘元，以利整合及擴大國際觀光行銷力道。如果明年選後陸客組團來台旅遊恢復開放（交通部已預告我方將開放，但還需要對岸放行），包括寒舍集團在內的台灣觀光餐旅業營運勢必大爆發。,政府政策釋出利多，加上2023年台北國際旅展買氣爆棚，寒舍集團銷售業績告捷，隨著感恩、聖誕、跨年與尾牙春酒旺季即將來臨，旗下各餐廳也將陸續推出新菜色與宴會方案。除瞄準年末聚餐商機外，客房業務也將積極設定大型企業年度住宿合約目標，爭取國外商務團客，以及員工旅遊、獎勵旅遊團體，第四季預估住房率及房價維持高檔有望挹注營收續強，全年營收、獲利有望再創高峰。,防疫解封之後國際商務旅客率先大幅回籠，國際觀光客來台人數（包括旅行團、散客）也較去年同期顯著增加，寒舍營運據點主要在台北市都會區，上半年又有新據點開始營運，成為最大受惠者，包括平均住房率、房價今年至今皆大幅回升，有些甚至已經超越疫情爆發之前的水準，明年可望進一步提升。,​,​,​,​,投資建議,寒舍目前持續加強在歐美、東南亞、東亞等地的行銷活動，同時開發在地用餐、宴會及國旅商機，隨著營收規模擴大，平均住房率、房價上揚，費用率可望降低，進一步提升獲利，法人預估，今、明年EPS分別為 4.3元、6.5元，建議逢低買進。,＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。,【撰文者龔招健】,《Money錢》雜誌主筆，希望幫更多人財務自由。,【】

【嘉澤(3533)：受惠伺服器、PC 需求回溫，2024 獲利將再創高峰】,回顧筆者在 2023.10.20 撰寫過的連接器廠商嘉澤(3533)分析文章後，經過 1.5 個月股價已上漲 11.4%，優於同期間加權指數的 6.1% 及櫃買指數的 9.6%。當時看好理由至今不變，甚至更加清晰，受惠伺服器、PC 終端需求緩步回溫，將帶動 2024 年獲利再創歷史高峰。今天主要更新 23Q3 財報及近期法說會資訊提供給讀者參考。,本篇文章將帶給讀者 3 大重點：,【嘉澤簡介： Intel 及 AMD CPU Socket 重要供應商】,嘉澤成立於 1986 年，並在 2007 年掛牌上市。主要產品為連接器相關，包含 CPU Socket、DDR 插槽、I/O 連接器、PCIe slot 等，終端應用涵蓋 PC、伺服器等，同時也有佈局車用、工業、醫療等利基型領域，現為 Intel 及 AMD 重要的 CPU Socket 供應商，其中在桌機領域屬領導廠商。,另外持有子公司嘉基(6715)約 50% 股權，該公司主要業務為高速傳輸線，終端分為消費性及光通訊 2 大類，消費性產品以 Thunderbolt、Type-C 為主，通訊產品則以光纖傳輸線為主。,【嘉澤 23Q3 財報及下半年展望：獲利優於預期且產業最壞情況已過】,嘉澤公告 23Q3 財報，營收 64.6 億元(QoQ+13%，YoY-11.1%)；毛利率 47.5%(QoQ 增加 2.3 個百分點，YoY 增加 6.1 個百分點)；營業利益 19.2 億元(QoQ+28.2%，YoY+5.4%)；稅後淨利 18.7 億元(QoQ+45.4%，YoY-2.2%)；EPS 為 16.77 元。整體獲利表現大幅優於預期，主因產品組合優化及新台幣貶值使毛利率顯著攀升，且業外亦有約 3.7 億元的匯兌利益貢獻所致。,展望 23Q4 營運，公司法說會表示已看到伺服器、PC 需求回溫，預估營收大約持平 23Q3，主因 10 月受中國十一長假影響使工作天數減少，且 PC 客戶先前已提前備貨因此短期動能較為平淡，然而在 Intel、AMD 新伺服器平台 Eagle Stream、Genoa 持續放量下，11 月起營收可望恢復月增態勢，且 12 月亦有農曆年前的備貨動能。不過考量近期新台幣升值，不再具有匯兌利益貢獻，預估稅後淨利季減 13.8% 達 16.1 億元、EPS 為 14.45 元。,【嘉澤 2024 年展望：產品規格升級帶動營運雙位數成長】,【伺服器受惠出貨量回升及新平台滲透率增加，整體營收將成長 4 成】,展望嘉澤 2024 年營運，成長動能除了伺服器、PC 終端需求出貨量回溫之外，亦受惠新產品規格滲透率增加帶動獲利能力進一步提升。,在伺服器方面，預期 Intel Eagle Stream 在 2023 年底滲透率達 15% 後，2024 年將進一步放量提升至 40%。更重要的是，嘉澤在該產品首次成為 CPU Socket 一階供應商，訂單比重由前代的 10% 提升至 30%，再加上 Socket E 針腳數由 4,189 提升至 4,677，帶動平均出貨單價成長 1 成。另外 2024 下半年，Intel 將再推出下一代 Birch stream 新平台，屆時針腳數更將顯著增加 61% 達 7,529，長期展望無虞。,在 AMD 的部分，同樣看到 Genoa 新平台持續放量，2024 年滲透率也將進一步提升。嘉澤供應的 Socket SP5 針腳數由 4,094 提升至 6,096，平均出貨單價提升 2 成。另外 2024 下半年將推出專為邊緣運算與電信需求的 Siena 處理器，雖然針腳數與 SP3 類似，但仍有利於營收增加。整體而言，伺服器產品線 2024 年營收將年增 4 成，佔營收比重可望重回 3 成。,至於市場擔憂 AI 伺服器導入 GPU，但 GPU 並未採用 Socket 或 ILM 扣件，將影響嘉澤營運動能。然而 AMD 在 2023 上半年發表的 AI 晶片 MI300系列，其中MI300A 採用整合 CPU、GPU 設計結構，因此仍有使用 Socket 插座，公司已於 23Q4 開始小量出貨並將於 2024 年放量，並不會完全缺席 AI 浪潮。,【桌機受惠出貨量回升及新規格滲透率增加，整體營收將成長 1 成】,在桌機方面，受惠 Intel 於 2023 下半年推出新的 Meteor Lake 系列處理器，所搭載的 Socket V1 針腳數由前代的 1,700 提升至 1,851，平均出貨單價因此增加 1 成。而 AMD Zen 4 架構的 Ryzen 7000 系列處理器於 2022 下半年推出後，所搭載的 Socket AM5 持續放量，針腳數由 1,331 大幅提升至 1,718，帶動平均出貨單價增加 3 成。整體而言，桌機產品線 2024 年營收將年增近 1 成，佔整體營收比重維持 4 成左右。,【子公司嘉基受惠高速傳輸成長，全年營收將成長 2 成】,至於子公司嘉基(6715)方面，受惠高速傳輸應用持續成長，帶動 Thunderbolt 4 轉換潮延續至 2024 年，且 400G 光纖產品正式開始放量，營收將成長 2 成。,【預估嘉澤 2024 年 EPS 成長 2 成達 64.63 元，本益比有望朝 17 倍靠攏】,整體而言，展望嘉澤 2024 年營運：1)受惠伺服器出貨量回升，且 Intel 與 AMD 新平台放量帶動滲透率達 40%，且下半年 Intel 還要推出 Birch Stream 新伺服器平台，營收將成長 4 成；2)在桌機方面，預估 Intel Meteor Lake 與 AMD Ryzen 7000 滲透率持續增加，帶動平均出貨單價提升 2 成；3)子公司嘉基(6715)受惠高速傳輸成長，全年營收將成長 2 成；4)AMD 發表的 AI 晶片 MI300A 也會使用 Socket 插座，公司產品於 2023 下半年小量出貨、2024 年明顯放量。,預估嘉澤 2023 / 2024 年 EPS 分別為 53.74 元(YoY-8.4%) / 64.63 元(YoY+20.3%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.12.01 收盤價 927 元，本益比為 14 倍，考量伺服器、PC 產業將迎來復甦且產品規格升級使毛利率攀升，本益比有望朝 17 倍靠攏。,【嘉澤技術分析與總結：2024 年獲利將再創新高，帶動股價突破壓力】,在技術分析方面，嘉澤近期股價突破 9 月前高頸線壓力後，量縮回檔至 20MA 整理完畢又再度突破，由此可判斷目前為有效突破的技術型態。雖然上方還面臨歷史新高的頸線壓力，不過考量 2024 年獲利將再創歷史新高，且公司毛利率持續提升、近期美債殖利率下滑、新台幣貶值皆有利評價復甦，未來高機率突破歷史新高，目前可觀察頸線支撐附近伺機佈局。,＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。,＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。,如果你喜歡這篇文章，歡迎按讚 + 追蹤本文作者,⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩,【撰文者賴思達Star】,曾任職 CMoney 產業研究中心的產業研究寫手。,擅長於研究個股、產業基本面趨勢～,認為持有產業趨勢向上的股票，,且是當季主流的明星產業，才是賺取財富的好方法！,此外對於一些技術分析也小有研究。,歡迎各路好手一同來討論交流～,FB 粉絲團(思達的金融筆記本)：http://cmy.tw/006P8Q,1.洞察產業趨勢,2.分享個股資訊,3.追蹤盤勢看法,【】

最近美國聯邦儲備官員的討論顯示，他們的立場出現轉變，未來降息的可能性增加。這一轉變是對近期通脹下降趨勢和經濟放緩跡象的回應。包括明年將對政策進行投票的多位政策制定者已表達在十二月會議中維持利率穩定的意願。,以對通脹持鷹派觀點著稱的聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）承認，如果通脹持續下降，聯儲將考慮降息。然而，聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）預計將在斯佩爾曼學院的演講中保持謹慎態度，強調現在宣布戰勝通脹為時尚早。聯邦公開市場委員會（FOMC）仍預測2024年的利率將高於市場目前的定價。,來自KPMG的經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，隨著通脹下降速度超出預期，聯儲可能很快就會開始考慮更多的降息。FOMC三月會議上降息的可能性現在被視為五五波，市場現在已完全預計五月將有一次完整的降息。到明年年底，市場預計將有超過一個百分點的降息。這與聯儲九月份對2024年底利率保持在5-5.25%的預測形成對比。,華爾街的一些預測更加大膽。德意志銀行預計明年會出現輕微衰退，並重申其觀點，認為聯儲可能從六月開始降息，到年底降息總計175個基點。億萬富翁投資者比爾·阿克曼（Bill Ackman）預計聯儲最早在2024年第一季度開始降息。,法國巴黎銀行美國高級經濟學家葉萊娜·舒柳塔耶娃（Yelena Shulyatyeva）指出，鮑威爾討論降息的預期明顯上升，但他不太可能堅定地確認新的鴿派調子。聯儲的主要目標仍然是將通脹恢復到2%的目標，而不是確保經濟平穩著陸。,最近的通脹數據表現良好，十月份核心個人消費支出價格指數僅上漲0.2%，而整體通脹以3%的年增長率前進，為2021年以來最慢。彭博經濟學預計通縮將持續到2024年中期，屆時核心PCE通脹可能會降至3%以下。,然而，像里奇蒙德聯儲的湯瑪斯·巴金（Thomas Barkin）和聯儲理事米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）等政策制定者仍保持謹慎，警告通脹可能重新抬頭並暗示如有必要可能會進一步加息。,查爾斯·施瓦布公司（Charles Schwab）的首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）並不認為鮑威爾會在第一季度暗示降息，預計他將避免設定任何時間表，但表達對當前經濟趨勢的滿意。,以下是聯儲官員本周的關鍵評論摘要：,2023至2024年度的投票成員、聯邦儲備理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）表示，根據通脹趨勢的變化，他們對調整利率持開放態度。,克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester），將於2024年參與投票，認為目前的貨幣政策能夠確保通脹回歸至2%的目標。,紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯（John Williams），一位2023至2024年度的投票成員，預計將長期保持一種限制性立場，以將通脹率拉回至2%的目標。,里奇蒙德聯邦儲備銀行總裁湯瑪斯·巴金（Thomas Barkin），2024年的投票成員，強調如果通脹上升，他們準備好對利率進行調整。,亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic），也是2024年的投票成員，指出通脹率的上升明顯放緩。,芝加哥聯邦儲備銀行總裁奧斯丁·古爾斯比（Austan Goolsbee），一位2023年的投票成員，觀察到減少通脹方面取得進展，特別是在食品部門之外。,【撰文者鄭瑞宇】,資產配置不僅是賺錢的手段，更是人生規劃最重要課題。透過對公司基本面的細緻觀察和分析，我們能更精確地篩選出具有長期成長潛力的投資標的，帶來可觀的回報，在人生不同階段提供所需現金流。,【】

位於德州奧斯汀的網絡安全公司CrowdStrike(CRWD)近期在其SIEM（安全信息和事件管理）工具的性能上取得了重大里程碑，年度經常性收入達到1億美元。這一成就主要歸功於LogScale平台的搜索速度、數據處理能力和成本效益。CrowdStrike的首席執行官喬治·庫爾茨（George Kurtz）在與投資者的討論中強調了這一成功，指出該技術與當前市場動態和CrowdStrike的規模相符。,儘管在2022年並未躋身前十大SIEM供應商之列，但CrowdStrike最近的增長引人矚目，尤其是在市場領導者Splunk被思科以280億美元收購的背景下。Splunk的收購為CrowdStrike等公司增加市場份額提供了機會。總體而言，SIEM市場呈現增長趨勢，市場整體增長了16.6%。,CrowdStrike的SIEM能力擴展部分源於其於2021年3月以3.92億美元收購Humio。從Humio開發而來的LogScale，涵蓋了日誌基礎設施和Kubernetes集群的安全性及性能管理。考慮到LogScale的潛力，CrowdStrike計劃在一年內將所有客戶轉移到這個平台，從而提升對第一方和第三方產品數據的訪問。,庫爾茨還分享了SIEM領域的幾項重要客戶成功案例，包括一家主要消費者組織和一家新的金融服務客戶。這些客戶被LogScale在數據吸收、警報相關性和數據保留方面的能力所吸引。值得注意的是，在CrowdStrike成功介入一次安全漏洞事件後，該金融服務客戶選擇了LogScale，而不是微軟。,庫爾茨強調CrowdStrike在網絡安全行業中的整合者地位，將人工智能整合到其產品中，以取代傳統的防病毒解決方案、端點檢測和響應(EDR)系統以及各種合規性和漏洞管理工具。通過採用CrowdStrike的解決方案，企業有望每年節省數百萬美元的成本。,CrowdStrike方法的一個關鍵優勢是其專注於端點安全數據，該數據佔相關安全信息的約85％。庫爾茨指出，這些數據在從端點直接處理時最有效，避免了通過網絡傳輸時的質量損失。憑藉LogScale的能力吸收第三方數據且無需建立索引，客戶可以替換現有的SIEM解決方案並立即體驗改善。,【撰文者鄭瑞宇】,資產配置不僅是賺錢的手段，更是人生規劃最重要課題。透過對公司基本面的細緻觀察和分析，我們能更精確地篩選出具有長期成長潛力的投資標的，帶來可觀的回報，在人生不同階段提供所需現金流。,【】