Acushnet Holdings (GOLF) 電報會議

Njhg8N9w · 2025-11-10T01:34:13Z

1. 高爾夫市場結構, 美國/歐洲/中東/非洲抵消了日韓市場的疲軟 2. Q3 淨銷售額 6.58 億美元, 以固定匯率計算比去年成長 5%, 所有業務接實現成長 3. Q3 EBITA 為 1.19 億美元, 成長 10%, 累計銷售額 20.8 億美元, 年增 4%, 年度 EBITA 調整為 4.01 億美元, 年增 2%, 毛利總額 3.19億美元, 年增 1500 萬美元, 毛利率 48.5%, 較去年下降 0.05% 個基點, 主因為關稅 4. Titleist 業務成長 5%, 主因為 Pro V1 系列成長及 Q3 推出的 Titleist T 系列鐵桿和限量版 Vokey SM10 挖起桿 5. 高俺夫裝備部門 Q3 成長 13%, 年度累計成長 8% 6. Titleist 歐洲/中東/非洲地區 Q3 成長 14 %, 年度累計成長 8% 7. 韓國 Titleiest 高爾夫裝備(高爾夫球為主要) Q3 成長 3%, 日本下跌 Q3 13%, 年度累計下跌 7% 8. 其他上述未提地區, Q3 成長 5%, 年度累計成長 3% 9. 庫存數量與往年過去水平符合, 較去年多 3%, 反映出關稅庫存提前, 以及鐵製產品影響, 整體而言庫存與品質處於令人滿意狀態 10. 今年累計關稅成本 1500 萬美元 11. 廣告銷售行政成本年增 500 萬美元(因網路 IT 設備更新) 12. Q3 實際稅率 37.3 %, 高於去年 19.3%, 因大美麗法案美國對外國無形收入扣除額所得稅優惠減少 13. 年度累計股票回購 1.88 億美元, 現金分紅 4200 萬美元, 向股東返還 2.3 億美元, 董事會宣布 Q3 現金股利 0.235 美元 14. EBITA 年度營收預估為 25.2 億美元 ~ 25.4 億美元 15. 匯率波動與去年相比預計甚微, 估計 Q4 營收約為 4.48 億美元, 與往年週期相符(Q4 營收爆發) 16. 公司內部評估, 雖然鐵製產品因單價較高, 比去年銷售難度大, 但伴隨好的產品系列 (Pro V1, Titleiest T 系列, Vokey 挖起桿)的推出, 仍實現不錯增長 17. 董事會對設備領域和裝備的成長感到滿意 18. 原本關稅全年預計 3000 萬美元作為緩衝, 但截至目前為止, 看起來有很大一部分會緩解(前面有提到今年預計只用到 1500 萬美元) 19. 2026 年預計關稅緩衝準備金會從今年 3000 萬美元提高至 7000 萬美元 (這裡應該是因為關稅正式開始收是收半年部分直接 * 2) 20. 產業基本面評估處於良好狀態, 美國對排名上升美股反應 GOLF 股價是上漲的, 看起來對 Q3 季報以及 Q4 評估應該相對不錯, 對 2026 年營收評估也有準確判斷全文看起來是歐洲跟中東業務整個拉起來把關稅影響抵銷乃至仍有成長, 匯率的穩定也佔了功勞至於董事會內部對關稅影響和大而美法案對企業狀況評估... 恩, 大家看了就知道了簡單來說有影響但可控, 供大家對高爾夫產業做出評估參考

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