台積memo暫（大驚奇之日）

肌肉書僮 · 2025-10-16T06:34:50Z

昨天夜盤一個開高低洗，今天早盤拉高大家都再賭台積電；我們就直接來看台積電目前公佈出來的成績 1、合併營收 NT$9,899 億 yoy+6% qoq+30.3% 創歷史新高 2、毛利率 59.5% yoy +1.6ppt qoq +3.4ppt 遠超指引上緣 3、營業利益率 50.6% yoy+2.1ppt qoq+5.1ppt 創歷史高檔 4、稅後淨利 NT$4,523 億 yoy+13.6% qoq +39% 高於預期 5、EPS NT$17.44 yoy+13.6% qoq+39% 市場預期約 NT$15 a.先進製程營收占比持續上升先進製程（7nm 以下）營收比重 74% 3nm：23%（持續放量） 5nm：37% 顯示台積電在高階製程市場的壟斷優勢仍在擴大 b.HPC/AI 驅動營收成長主要成長動能來自 AI GPU、AI ASIC、伺服器 CPU、以及高效能運算客戶（HPC）晶圓產能稼動率回升，5/3nm 全線滿載 c.毛利率 59.5%：超越指引上緣（55.5–57.5%）主要驅動：製程良率提升（特別是 N3E/N4P）稼動率上升（AI/HPC 滿載）成本結構優化（高 ASP 客戶佔比提升）海外廠稀釋影響有限（美國不影響）營業利益率 50.6%：結構性轉強遠高於預期區間（45.5–47.5%）顯示台積電的「規模 + 技術」雙槓桿效應全面開花某種層面台積電給了市場一個強心針，「AI is real」配合下半月大型財報連續開出，大概估值太高之說就不攻自破了就先等那兩個老人鬧光再說，現在很多人fomo別意外，這種行情一定要留住在上面因為波動大一定打的回來就不要緬懷過去想起以後，重點在於這種盤面本來就很容易這樣，不用下大部位反覆來回交易一定可以胚回來整體來說我還是覺得市場情緒很強，如果考慮到下半月財報很好繼續推進市場上漲那麼這個行情還沒到頭，繼續看向其他廠的表現會是如何如果我有拿到更多memo在分享給大家 --- 最近想到以前不順利都會去拜拜，但這次我也沒有；因為我覺得是我自己導致的結果，求神問卜也不過求個心安神很忙，沒空管發財只管身體健康出入平安這個送給那些需要一點慰藉的朋友們我們向神下跪，掏出這一生的卑微，只盼祂能低頭垂憐。可你我都清楚，這不會是最後一次。除非有一天，你願意把那點最後的尊嚴與溫柔，留給自己。以上