討論
- 大家都在看
- 南亞科
  
  星期五 23:00
  
  注意美光大漲了不用鳥美國指數和台股指數⋯⋯個股表現就會帶動記憶體題材⋯⋯續抱，下週就會噴了。
- 長榮
  
  星期六 03:52
  
  　這是秋哥新書裡的一個章節。之後秋哥會用這種方式來寫文章，不然依秋哥龜毛的個性，可能一輩子都寫不完。秋哥這本書，同時會做成教材PPT，打算以後到大學開堂通識課教價值投資，也有可能會做成影音版本。目前還在想如何把這18堂課，盡量講得周到同時易懂，18個主題，每個主題五個小題，大概90篇文章，一篇1200字，目前看起來，整本書可能要超過十萬字了。　這篇先公開試水溫，之後就會全部放專欄裡了。關於配息篇的幾個單元，先條列於後，各位還覺得還有什麼地方可以再增加的，歡迎給秋哥建議。　秋哥很少看理財的書籍，雖然也去蹭過巴爺的最後一場股東會，但我跟巴爺真的不熟，書中寫的，大多是自己在股市這幾年走跳中所獲得的經驗。如果跟巴爺或其他投資大師有雷同的地方，那真的是秋哥的榮幸。《秦暢秋價值投資的18堂課》第N章：配息篇 N-1.股利：無腦降低持股成本的唯一武器　很多人都以為配息只是左手換右手，沒有填息根本沒賺到，那你可能就太小看配息的威力了。接下來秋哥就用自己實際的經驗試算給各位看。　秋哥22年6月，用總資金300萬元歐印長榮，後來經歷過無限質押、斷頭慘賠八成，最後又用股利再買進，再開質押，最後逆轉獲利。但在經過川普股災後的一次胖手指事件中，秋哥被迫結清所有質押，最後總結算，秋哥用310萬的本金，取得了17張長榮，均價是182.35元。　或許你可能會說，秋哥，你投資3年多，現在股價185.5元，一共只賺53500元，換算獲利率只有0.1%，賣掉之後扣掉證交稅和手續費，一定會倒貼，這樣你也敢出書喔？還價值投資咧？　怎麼不敢？那是因為秋哥沒有把股利算進去。這三年間，長榮一共配了三次息，一次70元，一次10元，一次32.5元，合計配了112.5元。70元那次，就是秋哥第一次公開喊進，要大家參加除息的那一次，秋哥當然自己也把股利全部歐印，然後23年的股利28萬，24年的股利52.5萬，我並沒有算進去，所以我的每股實際成本，只有135元，三年四個月的總損益是85.85萬元，獲利率為27.69%，換算年化殖利率為7.61%，這個成績，已經比很多ETF來得強了。　而秋哥的從22年就開始買，叫大家進場的價錢只有85元，我的成本卻高達182.35，為什麼？那只能說，秋哥要為自己之前歐印加亂開槓桿的錯誤決策負責而已。但即使如此，秋哥還是完成了從虧損80%逆轉到獲利30%的奇蹟，其中絕大部份都是用股利再投資。那麼，如果聽秋哥的話，從85元就買進，那麼現在的成本和獲利是多少？　我們用100張來計算，成本只要850萬，經過23和24年兩次配息，一次股利100萬，一次325萬，股利合計425萬。對，只用兩年，配兩次息，成本就回來一半了。現價185.5，持股總值1855萬，加上425萬股利，合計2280萬，獲利1430萬，獲利率為168.24%，秋哥寫這篇時，時間過了兩年四個月，換算年化殖利率為52.7%，股價股利兩頭賺。　是不是跟你想的不一樣？眾所周知，長榮是台股中被打壓得最慘的的一檔股票，22年股災時，本益比曾經被打壓到1倍以下，一度被知名投顧董事長點名，「顛覆了投資教科書」。即使在25年台股飆到28000點時，長榮的本益比仍然在3倍左右遊蕩，甚至一度低於3倍，而且25年不但沒填息，甚至還大貼息。但即使如此，低價買進且長期投資長榮的人，還是獲利滿滿。　這就是秋哥一直強調「逢低買進，長期持有」的原因。怎樣才叫低？本益比偏低是一種低，因為低本益比意味著會有高配息，可以快速降低你的成本。而本淨比偏低也是一種低，因為如果遇到風暴，淨值會是股價最後的保護傘。而這一切，時間不夠長，是看不到這樣的風景的。　當然低買高賣賺價差，也能降低持股成本，但那就是個專業的技術活，得花時間盯盤，還要有敏銳的判斷力，更不是每次都能成功，所以不能算是無腦的成本降低法。而低接長抱，卻是人人都能做到的，不需要盯盤，但需要有耐心。　附上本益比與殖利率的換算表，你可以很清楚的看到不同本益比間的殖利率，以及回本速度的差異。當然前提是你要能確保，這家公司未來仍然可以保持穩定的獲利，但那就是另一篇資訊面要談的主題了。（本益比換算表） N-2.未分配盈餘：企業的成長動力與抗通膨利器高配息就是好股票？保留盈餘、淨值含金量與淨值的增加 N-3.填息：驅動力來自於企業的獲利與淨值不填息怎麼辦？回歸到除息後的本淨比與本益比 N-4.股利稅：不公不義的橫徵暴斂股利根本不等於所得一條牛被剝三層皮 N-5.結語：低成本無所畏懼，零成本天下無敵作業：試算一下你現在的持股，在未來獲利不變的情形下，每年可以給你幾％的配息，以及幾年可以股利零成本。
- 加權指數
  
  星期五 22:26
  
  最近的台美匯率透明化聲明，被很多人當成政治消息，但對市場來說也是一個經濟訊號簡單講就是外資以前最怕的匯率風險，現在變得更可預期匯率越“乾淨”外資越敢買，畢竟以前常常被我們匯率搞到外資做台股不是只看股價；本質上他們要同時承擔股價跟匯率兩種變動，現在匯率不再一堆黑箱操作外資的操作邏輯就會大改 --- 一、外資買賣超會怎麼變 1、買超的中斷會變少以前台幣升太快或貶太快，外資都會停住等風險過現在方向更明確，他們不需要一直踩煞車去關注匯率 2、買超金額會變大匯率風險下降後，外資會放大部位減少避險提高操作速度，簡單說買的力道會先趨緩一下 3、買超會更集中在高流動性的大族群外資不是散戶他們需要的是放得進去、賣得出來的pool，匯率透明後更能大膽集中在權值股上面 --- 二、台股結構會出現三件事 1、指數更容易走穩定趨勢外資只要連續買台股就很難不往上，匯率明確後外資的買盤節奏會更穩，台股更容易走出乾淨趨勢 2、指數主導權會更集中在科技與金融這兩大族群本來就跟全球資金最連動，匯率可預期後外資更願意放大在這些地方，台股的外資化會更明顯 3、外銷傳產短期壓力大長期分化更明顯短期台幣升值一定壓毛利長期來說低附加價值、靠匯率吃飯的會慢慢被淘汰，真正能升級的製造業反而會被凸顯，傳產真的死去 --- 三、族群的影響整理（可能名單）外資偏好提高的 a 半導體供應鏈 b.IC 設計、生態鏈 c 資訊服務、AI 伺服器 d.金融（壽險、銀行）短線容易受到台幣強弱影響的 a.一般外銷製造 b.景氣循環性電子 c.中低階代工風險提高的 a.靠匯損收益補 EPS 的產業 b.無議價力、毛利低的出口族群 c.高成本在台但用美元計價卻沒有品牌力的製造業 --- 四、對公司財報的改變（這段非常重要） 1、匯兌利益的跳動會變小過去很多公司 EPS 忽高忽低都是匯損在搗亂匯率更市場化後這個干擾會下降市場會開始看「你本業到底有沒有賺錢」 2、毛利率更能反映真正實力台幣升貿易商毛利會被壓台幣貶毛利反而會被墊高現在匯率更自然毛利結構會回到真本事在不靠本頁賺錢的就會被淘汰掉 3、中低階製造的財報壓力會往後遞延放大以前靠台幣貶值自然避險現在這條路被縮小後面幾季會看到財報開始分化 4、金融產業的盈餘變得更穩壽險與銀行避險成本變低盈餘波動會縮季與季之間不會忽然差很大可預測性提升對整體壽險就不會再遇到什麼爆雷
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熱心同學

Lv.131

10月15日！散戶信心爆棚狂買外資持續出貨台股！

Kewei · 2025-10-15T12:52:33Z

作者:A大！今天外資群賣超台股147.3億，投信賣超台股11.1億，自營商買超台股28.07億，三大法人合計賣超台股130.33億，外資群期貨空單減少5773口，期貨留倉空單21671口，三大法人期貨留倉為空單363口，今天台股成交5,011億，上漲482.56點，漲幅1.8%，收在27275.71點，電子上漲35.85點，漲幅2.26%，收在1619.67點，金融上漲22.32點，漲幅1%，收在2249.51點。近五個交易日下來，外資群賣超台股970億，三大法人合計賣超1125億，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，最近散戶開始敢進到台股買股票了，而且以目前散戶願意買的均價來看，平均是買在27074點，目前的散戶是相對的樂觀，對外資群及主力來說，要是散戶樂觀，他們也是樂於把指數及股價拉抬的更高，這樣三大法人手上的七千四百億就能賺更多的差價，很多散戶不懂這個道理，他們以為三大法人賣超代表股市會立刻，馬上崩跌，所以看到外資群及主力賣超時就進去放空，最終卻被樂觀的散戶軋空到懷疑人生，很多短線投機高手都是喜歡打落水狗，所謂的打落水狗就是外資群賣的差不多了，股價和指數也跌破了均線，雖然這樣短線投機客不能放空在最高點，但他們可以相對安全，試想，三大法人本來買超了8500億，要是三大法人僅賣超了三百億，五百億或一仟億時，你就急急忙忙的進去放空，你不要忘了，散戶手上還有七千五百億的現金，三大法人手上還有七千五百億的股票，對三大法人來說，手上七千五百億的股票要是能賣高一點，他們就能多賺一點，對散戶來說，他們已經買1125億，當然也是希望股價上漲，所以一開始外資群及散戶是能達成共識的，就是外資群就算出貨，散戶也是願意再繼續追高買進，畢竟散戶買了後就是希望股市上漲，他們手上還有七千五百億的資金，三大法人手上也還有七千五百億的籌碼，賣高一點也是能賺更多的錢，那到什麼時候這種情況才會被打破呢？也就是三大法人賣了三仟億，四仟億，甚至是五仟億，這樣三大法人就剩下買超幾千億的股票而以，當有很多散戶買了股票後，他們對於報酬率是不一定的，有的散戶要便當錢，有的要1%，有的要3%，有的要5%，有的要10%，有的要20%，有的要30%，只要有愈多散戶持有股票，股市的籌碼就愈是凌亂，哪天忽然股市大跌或是國際出現大利空，幾十萬甚至上百萬的散戶買了幾千億的股票，有一些還用融資，不然就是個人信貸，股票質借，理財型房貸，有的則是押身家，這些散戶遇到重大利空時，一定就是集體屁滾尿流的，這一次中國在12月1日要限制全球稀土出口，川普也威脅要對中國課徵100%的關稅，一開始我就說股市不可能像4月7日到4月9日這樣崩跌，原因很簡單，散戶口袋飽飽，三大法人買了八千五百億的股票，這就等於散戶手上有八千五百億現金，每一個散戶都在那想要進場撿外資群的屍，在這樣的情況下股市怎麼可能出現崩跌，在4月7日到4月9日期間，外資群累計賣超了1兆元的股票，三大法人合計賣超1.2兆，當川普課徵誇張的全球對等關稅時，三大法人不像散戶這樣好心的進來撿便宜，三大法人做的事是全力的踹一腳，股市裡面的散戶就開始多殺多及人踩人，是不是和這一次有很大的不同，這一次三大法人買了八千五百億，散戶看到中國稀土及川普課徵100%關稅時，有進場放空踹一腳嗎？三大法人有恐慌的多殺多嗎？沒有，完全沒有，散戶不但沒有進場踹一腳，而且近五個交易日下來，散戶買走了三大法人1125億的股票，散戶就是這樣的佛心，難怪三大法人能在短線的股市賺得盆滿缽滿，雖然三大法人近五個交易日已經出貨了1125億，我覺得現在還不致於股市會崩跌，現在三大法人也沒任何理由去踹一腳，畢竟現在大部份短線流動籌碼都在三大法人手上，要是大家看到三大法人累計賣出手上八千五百億的一半或以上，那時你就要開始擔心外資群及主力要開始摜殺指數及股價了。今天鴻海股價跌到最低203元就向上反彈，最高來到208元，會這樣的原因就是技術分析派的散戶上場了，鴻海的月線是218.5元，季線是201.8元，半年線是178.9元，年線是179.4元，有追蹤外資群及主力的籌碼就會知道他們的成本在180元左右，也就是半年線及年線，當外資群及主力買了100萬張成本在180元，當鴻海股價跌到半年線及年線就會出現很強大的買盤，今天鴻海股價差一點碰到季線，就會有一些技術分析仔進來搶短線反彈，技術分析仔會說，鴻海股價已經跌了這麼多天了，近四個交易日下來分別下跌3.5元，下跌3.5元，下跌8.5元，下跌7元，今天盤中又下跌3元，這樣合計下跌了25.5元，確實鴻海股價不可能天天跌，跌了一陣子後也許會反彈，所以大家就會發現有不少的散戶也會這樣想，從10月7日開始，散戶開始買超鴻海4031張，買超8351張，買超9488張，買超19299張，買超18328張，買超8670張，鴻海股價愈是下跌，進來買的散戶愈多，不過近六個交易日下來，散戶也僅買超了68097張，之前鴻海股價衝到231.5元，當天三大法人合計買了六萬五千多張，散戶當天可以很輕易的賣在229到230元，所以外資群及主力讓利了一大堆，結果把股票以均線214.4元賣還給散戶，這樣散戶平均是賺了6.4%，會有一些散戶說外資群在鴻海中出貨成功，其實外資群及主力現在眼淚都快流下來的，外資群在台積電及台達電絕對是大出貨大成功，在鴻海中應該是大韭菜大傻逼，接下來鴻海股價再繼續往下跌的話，散戶確實是會買，以今天鴻海股價最多下跌3元，散戶就買了8760張來看，對散戶來說，沒有不能買的股票，只有不夠便宜的價格，外資群的平均成本在180元，現在外資群賣超平均還是賺錢的，但最近進來買進鴻海的散戶一定是傻瓜嗎？其實也不一定，畢竟外資群把鴻海向上拉抬到231.5元兩次，這兩次散戶都能在229到230元很輕易的賣出，也就是說鴻海股價出現229到230元這價格，不僅僅只是稍蹤即逝，而是整整三個多小時可以讓散戶很輕易的賣在229到230元，最近買回鴻海的散戶，有不少應該就是高賣低買，這些散戶佔了少數，還有大量的散戶賣在211元左右，所以只要外資群讓鴻海跌破200元，還是會有散戶進來買，也許進來買的散戶數量會更大，但大家只要記住一件事，三大法人合計買超了鴻海100萬張，平均成本在180元，接下來鴻海股價再向下跌，雖然有散戶會進來買，但一來外資群及主力是賠錢的，二來進來買的散戶數量也不會很多，畢竟大部份的散戶知道外資群的成本在180元左右，他們也不會傻到進來買180元到200元的鴻海股價，要是散戶不進來向外資群買，那外資群就只能讓鴻海股價在200到220元整理更長的時間，這樣的好處就是價值投資者可以看到鴻海第三季及第四季財報，觀察川普關稅是否對鴻海，台灣企業及經濟造成影響，順便可以看一下中國12月1日對全球稀土管制的態度，最近散戶不知道為什麼很神勇的進來買27071點的指數，合計買超了1125億，外資群及主力是擔心11月1日川普100%關稅，更害怕的是中國對全球稀土的管制，即然現在散戶很有信心，外資群也是很開心的把手上股票賣給散戶，從4月23日到今天，三大法人還累計買超台股七千四百億左右，所以接下來股市也不一定會立刻崩跌，我個人是認為外資群賣到剩兩千到三千億時，那時指數比較有可能出現恐慌的下跌，因為外資群及主力出貨的差不多了，剩下的籌碼就是要拿來摜殺，只要散戶人踩人及多殺多，接下來外資群及主力又能再一次佈局低成本庫存了。文章主題內容如下 1、散戶信心爆棚狂買外資持續出貨台股！ 2、中國稀土管制傷害經濟及全球供應鏈！ 3、鴻海下一個五年計畫看好AI成長！ https://youtu.be/NSb1Jdm36DY