又被秋哥說中了！個人對星期五的二次川普股災看法

秦暢秋 · 2025-10-12T18:55:05Z

三普這個壞老頭，沒事又愛搞事，害得秋哥今天又要熬夜寫稿。反正大家星期五都下好離手了，星期一開盤，就是就是一翻兩瞪眼了，既然股災都來了，秋哥這篇也就不放專欄，直接公開共體時艱了。至於秋哥的預測是對是錯，明天開盤後就知道了。星期五一堆半導體股票大漲或漲停，成交量更是到5700億的天量，追漲停的，星期一可能，唉。長期以來，秋哥其實不只講長榮，我講的是一種投資的態度，在利益之前，我更看重的是風險，以前想的是贏了怎麼樣，現在想的是輸了怎麼辦。因為在22年股災中，秋哥歐印了長榮這隻超級績優股，然後被市場用本益比低於一的奇蹟，狠狠的教訓了一番，代價就是慘賠八成。自此之後，秋哥花了無數心思投入研究，三年多來寫了一千多篇兩百多萬字，真正從一個價差投資人，轉變為徹底的價值投資人。唯一的代表作就是從85元開始喊進長榮，成績也沒多出色，就是現價只剩178.5，但成本也只剩42.5而已，每天寫文跟你講長榮的基本面，只是讓你安心抱得住股票而已。比較抱歉的是最後一次在除息前220喊進的朋友，雖然後來經歷過川普股災的171，如果你有信秋哥熬過去，後面飆漲到265，也有20%漲幅可以賺，聽秋哥的話抱到現在，也不過就小賠9塊而已。但你賠的9塊是用跌到本益低於三倍以下換來的，你也回本32.5元了，秋哥應該也沒有很對不起你。《一再提醒居高思危和風險》事實上，在川普股災後的這波飆漲，秋哥最常講的兩個字，就是股災。其實判斷的標準也很簡單，回去看本益比和本淨比就知道了。所以秋哥最近有越來越多文章在講股災的可能性，並奉勸大家要注意風險，降低槓桿，獲利了結，零成本策略，但很多人認為我杞人憂天，胡說八道。結果咧？是秋哥矇對了嗎？並不是。這種基於本夢比和未實現利益的漲法，通常都像是吹氣球，表面膨脹了，裡面卻還是空的，而且吹得越大，爆得就越恐怖。秋哥沒辦法確定它什麼時候會來，只能確定它早晚有一天會來而已。 10/5 AI真的會泡沫化嗎？如果真的發生了，我該怎麼辦？ https://www.cmoney.tw/forum/article/174131250 9/30 把台積電、半導體甚至AI排除後的台股，還剩下些什麼？ https://www.cmoney.tw/forum/article/174040631 9/25 價值投資賺的是企業的獲利，價差投資割的是追高的韭菜 https://www.cmoney.tw/forum/article/173973808 8/19 指數越高時，你口袋裡的現金就要越多 https://www.cmoney.tw/forum/article/173192342 8/18 高處不勝寒：24千金股背後的利益與風險（一） https://www.cmoney.tw/forum/article/173171490 《本夢比被撐破時，終將回歸到本益比和本淨比》你可以去看一下，五月台股的本益比，才16.89倍，到星期五時已經暴增至22.57倍，換算配一半的殖利率，已經從2.96%，掉到2.22%。而這還只是平均數，因為有長榮這種不合群的傢伙，用不到三倍的本益比扯後腿，所以你可以去看千金股，30倍、50倍本益比的比比皆是，50倍本益比配一半，就相當於殖利率只有1%，至於比這更低甚至沒有本益比的，一旦崩了，股價還能靠本夢比保護嗎？要知道本夢比是市場用來唬爛人的，市場可以用本夢比割你割韭菜，難道不能反手用夢碎比再割你一次嗎？你再去看看美國AI股的本益比。輝達52.1倍還說得過去，AMD 123.62倍，INTEL甚至沒有本益比，營收獲利還沒在帳面上增加，但股價短期間因為消息面暴漲一倍，是不是在走鋼索？台積電和鴻海，營收獲利都有增加是沒錯，但只增加一成，股價卻漲了近一倍，你難道不覺得裡面有本夢比灌水的嫌疑嗎？這就是秋哥一直在說的，獲利增加的速度，遠遠跟不上股價的漲幅啊！至於本淨比，漲得更誇張。7/9台股的本淨比，只有2.35倍，到上星期五，已經暴漲到3.08倍。這其中當然又有長榮這種不合群的傢伙，用0.77倍的超低本淨比在扯後腿，所以你再去看千金股，裡面又是一堆本淨比10倍．20倍的股票。財報狗說，以過去 8 年來看，大盤股價淨值比接近或超過 1.8，股市下跌機率大，我們可以適當減碼；大盤股價淨值比接近或低於 1.4，股市上漲機率高，我們可以較有信心加碼。現在3.08倍，我不知道你哪來的信心，認為股市會一直漲上去，波克夏的本淨比，也才1.93倍啊！《一隻雞的武林，其實是國安層級的問題》秋哥之前的發文就有講，一家台積電的市值佔了台股4成以上，已經是一個國安層級的問題了，台積電現在的佔比是40.86％，鴻海3.62％，台達電2.68%，聯發科2.55%，廣達1.35%，這五家加起來超過台股的51%，你覺得這樣的股市很健康嗎？星期五美股股災，台積電暴跌6.38%，如果星期一台積電跌一樣的比例，起碼要跌90元，以台積電5元相當於台股指數40點計算，星期一光台股指數，就要暴跌720點，大概是2.64%。你認為只會跌這麼多嗎？鴻海ADR也暴跌5.57%。有台股明牌之稱的富台指，收盤暴跌5.53%，換算成台股指數，等於要暴跌1510點。而且5.53%，基本上還低於台積電和鴻海ADR的跌幅。也就是說，還要有別的股票持平或是上漲，才有辦法抵消掉台積電和富台指之間跌幅的差距。可是你覺得可能嗎？現在台股有哪一些股票，沒跟AI沾上邊的？就算沒邊硬要沾，而股價漲一大段的，難道還少了？你覺得AI的泡泡一破，這些假AI股真的能全身而退，不會現出原形？《兩次川普股災的差異》事情都發生了，雖然秋哥話都說在前頭，如果你沒有居高思危，還在追高，還要開槓桿，星期一該面對的，你還是要面對，但也已經於事無補了。這裡還是要對照一下兩次川普股災的差異性。今年四月的川普股災，災情起因是三普爺發動關稅戰，堂而皇之的向世界各國伸手要錢，附帶一提，發動經濟戰的人居然想拿諾貝爾和平獎，如果諾貝爾真給了，那不只是對美國的羞辱而已，更是對全世界的羞辱。公佈後道瓊暴跌3.98%，NASDAQ暴跌5.97%，費半更是暴跌9.88%。事實上，在那之前的三月，VIX指數就長期在20-30間遊走，就已經透露些不尋常的跡象。而4/3更是直接從21.51飆到52.33，接下來就是大家都知道的，連續三日無量跌停的噩夢了。而上週五的美股股災，道瓊只下跌1.90%，NASDAQ大跌3.56%，費半則是暴跌6.32%。但你要知道，上次費半崩盤時才4320點，跌個9.88%也才約470點，現在跌個6.32%，就是432.60點。秋哥說過無數次，指數越高，跌得越大，沒有基本面只靠本夢比的上漲，越居高就越要思危，指數越高，你的現金就要越多，因為市場不是只有做多的人而已，漲過頭了，多方賺夠的大戶，會開始轉過頭來做空，割追高者的韭菜。而最重要的風險參考指標VIX，這次也只漲了31.83%，來到21.66點，其實真的也還好，觀察盤後，台積電、輝達、AMD都止跌甚至小漲，再加上三普爺的100%關稅，大概也是因為沒拿到諾貝爾和平獎開始找人出氣，但中國的稀土王牌一出，MAGA普變身TACO普的可能性大增。所以，今天開盤的腥風血雨，恐怕在所難免，但盤中還是要看一下日韓股市的反應，以及盤中國安基金有沒有喊話──但你不要認為國安基金明天真的會進場護盤，國安基金通常只是象徵性的用嘴炮護一下，一般都會等到跌了一陣再進場撿屍。是生是死，還是要等到星期一晚上美股開盤才知道了。《加中國100%闗稅對貨櫃股可能的影響》至於對中關稅從現行30%增加到130%，秋哥認為對貨櫃航運界，其實根本沒差，因為30%中國早已無利可圖，不是停產就是停運，改向其他市場，不然就是轉東南亞洗產地，這也就是為什麼近一年，東南亞運價指數持續居高不下的原因。至於貨櫃航商也不可能幹賠錢生意，兩波大航海時代早就賺到盆滿缽滿，早已不是2020年前窮到靠北的破爛船公司了，反正現在還是有很多人不知道，長榮是全台股第五有錢的企業，陽明第九，萬海第16。如果星期一貨櫃股還是被殺，那就撿起來放吧，依秋哥做的財估，180的長榮，12年股利零成本，淨值另加180，每跌一元就快24天股利零成本，每跌15元，就提早一年零成本。至於陽明，現金1667億，市值卻只有1791億，預估股價跌到43.85元時，會跟隨長榮成為第二家曾經現金大於市值的上市公司，陽明本業就算再不會賺錢，每季27億左右，一年都有百億以上的利息收入。如果陽明真的那個價錢，那秋哥可能也會破例推陽明了，畢竟買一家每年有百億利息撐著，沒有賠錢可能，加上現金大於市值，而且本淨比低於0.5，相當於100元資產只賣你50元，這種公司，不論股災來不來，秋哥都非常歡迎，而且會慢慢的逢低接。後記：秋哥忘了算陽明第三季，應該還可以賺個60億以上，所以現金超越市值的股價，可能會提早到45.5元左右。《好的公司，不等於好的投資標的》很多人喜歡跟秋哥講一些不同產業不同本益比的大道理。秋哥只想問一句，啊你賺多少？秋哥講的策略，一向都是低接長抱高殖利率績優股，以賺取倍數獲利。這些秋哥都已經說得太多了。我就講三個例子：台積電是家好公司。但川普股災時780的台積電，是好的投資標的，1440的台積電，不是好的投資標的，因為殖利率已經剩下1.25%。台達電是家好公司。但川普股災時275的台達電，是好的投資標的，999的台達電，不是好的投資標的，因為本益比已經快60倍了。長榮是家好公司。川普股災時171的長榮，是好的投資標的，現在178.5的長榮，一樣也是好的投資標的，因為本益比不到三倍，本淨比更只有可憐的0.77倍，而且市場上有一堆人根本搞不清楚，長榮能賺多少錢，口袋多有錢，如此而已。但請記得，局勢未明朗前，如同秋哥說過很多次的，錢籌滿，手綁緊，謹慎盯盤，做好進場策略，絕對不要歐印，每一次的股災，都是重新分配財富的機會。