#GSPC S&P 500指數 - 超微與OpenAI結盟再度點燃AI熱潮，美股創新高！(202...

CMoney 研究報告 · 2025-10-07T01:04:59Z

超微與OpenAI結盟再度點燃AI熱潮，美股創新高！(2025.10.07) 【李珣廷 Terence】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1759766400/dc612b98-5d39-4d3e-bb11-82b5178142bb.jpg 【大盤解析】美國政府關門進入第二週，部分政治活動暫停運作可能拖累第四季經濟成長動能，同時使包括初領失業金人數、CPI、零售銷售等重要經濟數據暫停發布。不過，由於先前公布的ISM製造業與服務業指數皆意外下滑，市場普遍認為這不會動搖10月底聯準會（FOMC）降息預期，整體風險偏好仍穩定。焦點轉向AI產業。超微(AMD)宣布與OpenAI簽署策略夥伴關係協議，後者計畫在數年內部署6GW運算能力的資料中心，首批1GW將於2026下半年以MI450 GPU啟動。若達成特定交付與市值門檻，OpenAI更可收購AMD約1.6億股（約10%持股）。此舉象徵OpenAI不再完全依賴輝達(NVDA)，也重燃市場對AI供應鏈的投資熱情，推升美股主要指數回升，標普500再創歷史新高。類股表現方面，資訊科技漲勢居冠，主要受惠AI題材，超微大漲23.7%，帶動應用材料(AMAT)、科磊(KLAC)、Arista Networks(ANET)、美超微(SMCI)等AI基礎建設概念股同步走高；雲端巨頭微軟(MSFT)、Alphabet(GOOG)、甲骨文(ORCL)、Meta(META)亦全面上漲。不過，輝達(NVDA)、博通(AVGO)、英特爾(INTC)出現小幅回檔，顯示資金短期轉向AMD陣營；公用事業類股持續受AI資料中心電力需求帶動，NextEra(NEE)與Constellation Energy(CEG)漲勢突出，而核能股 Nano Nuclear Energy(NNE)狂飆超過 20%、OKLO(OKLO)同樣飆漲 8.8%；非必需消費品也表現不俗，主要受特斯拉(TSLA)上漲5.4%帶動，公司暗示即將推出新產品引發市場期待。相對地，房地產、必需型消費品及醫療保健表現疲弱。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1759766400/302245bc-38b8-4d74-8ad3-d03816534aa4.jpg https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1759766400/0b4b75c9-2862-416a-93a7-0e9ed91be620.jpg 【焦點新聞】【總經】【美國政府關門延長風險升高，軍人薪資成潛在轉捩點】華府持續陷入預算僵局，市場與政界將10月15日軍人薪資日視為關鍵時間點，若美國國防部無法如期支付130萬名現役軍人薪水，恐引發民怨與政治壓力，迫使國會與白宮妥協。儘管雙方立場強硬，高昂的政治代價可能促使短期「持續決議案」通過，以暫時重啟政府運作。不過，若未出現有效催化劑，本次政府關門可能延續至11月。軍人薪資或成迫使妥協的關鍵時點10月15日現役軍人薪資支出，成為政界觀察的重要「轉捩點」。高盛指出，若政府無法如期發薪，政治壓力可能促使兩黨在中旬前達成短期預算協議。政府關門造成多重連鎖效應除了軍人薪資，美國政府關門已導致經濟數據發布中斷、TSA安檢人員恐缺勤、部分政府服務停擺，對民生與市場信心構成壓力。預測市場看淡短期解決可能性Polymarket 顯示有71%機率政府關門將延續至10月14日之後，顯示市場普遍預期政治僵局難以迅速打破。短期協議可能成最務實選項雷蒙證券分析指出，短期「持續決議案」（Continuing Resolution）仍為最可能結果，但也不排除關門持續至11月、甚至感恩節假期前後。缺乏其他政治催化劑若軍人薪資未能促成妥協，後續僅剩如WIC福利（10月13日到期）與健保開放註冊（11月1日）等潛在壓力點，缺乏強制性事件增加解套難度。【產業】【OpenAI聚焦企業應用擴張，攜手Spotify、Zillow等拓展AI商業落地】 OpenAI在開發者大會上宣布多項與企業合作的重大進展，明確轉向企業市場作為成長主軸。CEO Sam Altman表示，企業應用將是公司未來「極度關注」的領域，並揭露與Spotify (SPOT)、Zillow、Mattel (MAT.O) 等企業的整合案例。新工具允許第三方應用接入ChatGPT，推動AI實用性與商業落地。儘管OpenAI尚未實現獲利，其企業佈局顯示AI商業化進程加快。多元產業合作加速AI應用擴張OpenAI宣布與Spotify、Zillow、Mattel等合作，展示ChatGPT整合後可於App內完成如建立音樂播放清單、篩選房源等任務，加強AI在日常與企業應用場景的滲透。企業市場成為OpenAI核心戰略Altman表示AI模型如今已達可支援企業需求的水準，未來將持續深化企業解決方案，總裁Greg Brockman則強調建立「最佳企業平台」為目標。隱私與資料使用透明化Spotify明確表示不會將用戶資料提供OpenAI訓練模型，OpenAI也承諾將依照用戶資料設定處理資訊，降低企業與用戶對隱私的疑慮。大規模資本投入持續推進技術邊界OpenAI近期提出打造逾1兆美元算力資源計畫，並推出AI影片生成應用Sora，雖然短期內尚未獲利，但Altman認為「真正的價值」仍將被創造。市場對AI泡沫風險抱持審慎態度Altman坦言AI產業目前存在「泡沫化」現象，但強調OpenAI專注於創造具實際價值的應用，以回應市場對AI投資回報與商業模式的質疑。【個股】【OpenAI與超微達成百億美元AI晶片協議，AMD 股價開盤飆升逾37%】 OpenAI與超微 (AMD) 簽署多年度AI晶片供應協議，內容包括部署高達6GW算力的GPU，並授予OpenAI以每股0.01美元購入至多10% AMD股份的選擇權。此舉不僅有望為AMD帶來超過1,000億美元收入，也標誌著其AI晶片業務的重大突破。此次合作也進一步強化OpenAI的基礎建設佈局，顯示生成式AI產業進入資本、技術與算力深度綁定的新階段。 OpenAI大手筆部署AMD晶片合作案將從2026年下半年起部署AMD MI450系列GPU，首階段1GW，其後擴大至6GW，支援OpenAI龐大算力需求，為史上最大AI晶片部署之一。 AMD股價大漲，市值一日增逾800億美元受此利多激勵，AMD股價開盤飆升37%，最終漲幅23.7%，創2016年以來最大漲幅，顯示市場對其打入AI晶片市場的高度信心。合約含潛在股權交換條件OpenAI獲得最多1.6億股AMD股份的購股權，條件為達成GPU部署與股價里程碑，若全面行使將成為AMD的重要股東，具策略性影響力。雙方互補對抗Nvidia壟斷地位儘管Nvidia (NVDA) 仍是市場主導者，與OpenAI的協議價值達1,000億美元，但此次AMD合作為OpenAI分散供應鏈、減少依賴的重要一環。 AI生態系走向資本與運算深層綁定從Nvidia資金投資、Oracle建設數據中心、Broadcom (AVGO) 協助研發自有晶片，到OpenAI與AMD的交叉持股，AI產業正形成資本、股權與技術整合的閉環經濟體系。【AppLovin遭SEC調查資料收集行為，股價暴跌逾14%引發市場震盪】 AppLovin (APP) 傳遭美國證券交易委員會（SEC）調查其數據收集與廣告定位行為，導致股價於10月6日暴跌14%，盤後再跌5%。該公司先前因AI驅動的廣告技術大漲逾700%，並成功納入S&P 500成分股，但近期接連遭空頭機構指控涉嫌違規收集使用者資料，重創市場信心。本次調查來自吹哨人與多家空頭報告，雖尚未有正式指控，卻可能對AppLovin成長故事構成重大威脅。 SEC啟動調查AppLovin資料收集行為根據報導，SEC正在調查AppLovin是否違反用戶廣告同意協議，起因為2025年初的吹哨人投訴與空頭報告內容，針對其是否在未經允許下向用戶投放精準廣告。股價反應劇烈，投資人恐慌出逃消息曝光後股價單日大跌14%，為年內最大跌幅，並在盤後交易持續下滑，反映市場對監管風險的擔憂與獲利了結壓力。空頭機構連番質疑廣告技術合規性Fuzzy Panda、Muddy Waters等空頭機構先後指控AppLovin旗下AXON軟體未經授權擷取Meta、Snap、Google等平台的專有ID，疑似違反App商店服務條款。公司回應未正面否認調查AppLovin表示不評論監管機構是否介入，但強調會在必要時透過正式管道揭露重要訊息，未對外公開具體細節或應對策略。 AI廣告成長故事恐面臨逆風AppLovin近年因AI驅動的廣告技術快速成長，市值飆升，但若資料收集方式不當或遭正式裁罰，可能動搖其核心業務基礎與投資人信任。【特斯拉預告神秘新車影片引發熱議，股價勁揚逾5%】特斯拉 (TSLA) 發布兩支神秘影片引發外界揣測，市場期待已久的下一代 Roadster 或平價電動車可能即將登場。影片結尾出現「10/7」字樣，暗示可能在10月7日正式揭曉。受此消息激勵，特斯拉股價單日上漲逾5%。儘管執行長馬斯克過去曾多次延後車款發表時程，市場仍高度關注此次發布對銷售與競爭布局的潛在影響。預告影片激起兩大車款猜測影片內容包括旋轉機構與車頭燈畫面，引發外界推測將推出2017年起即預告的Roadster新一代跑車，或為因應中國與歐洲競爭對手推出的平價大眾市場電動車。平價車款被視為銷售成長關鍵分析師認為，若推出售價約在25,000至30,000美元之間的新車，將有助重振特斯拉全球銷售，尤其在歐洲持續下滑及面臨比亞迪等中國車廠激烈競爭的情況下。特斯拉股價反彈走勢延續在歷經第一季大跌36%後，TSLA於第三季反彈40%，目前年初至今上漲12%。市場押注新車型可能成為推升股價的新動能。馬斯克過往承諾履歷受關注馬斯克曾多次延遲Roadster上市時間，自2017年首次亮相後便屢次延期，投資人關注此次是否真正兌現承諾。稅收優惠結束引發需求波動第三季交車量回升主要受惠美國聯邦稅收優惠到期前的搶購潮，未來是否能靠新產品維持成長，將成為觀察重點。【放大鏡觀點】儘管政府關門造成部分政治活動與經濟數據公布停擺，川普關稅及政策等不確定性也影響產業及公司的行動，但整體而言，AI引領的多頭馬車持續向前挺進，為眾多不確定性提供強力後盾。就未來企業獲利預期方面，2026年仍有望維持雙位數的成長，本益比雖然偏高，但在AI典範轉移的鞏固下，美股可望持續推進。展望本週，建議投資人關注週四FOMC會議紀要，以及週五美國10月密大消費者信心指數。【美股動態】超微躍築AI樞紐OpenAI擬入股一成【美股動態】美光強勢位列多頭名單，AI記憶體爆發【美股動態】特斯拉鏈上化加速，24小時交易將臨【李珣廷 Terence】行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路! 【】