5536 聖暉* - 台積電今年資本支出續攻新高 ❣️漢唐、亞翔等設備鏈看旺到明...

moje · 2025-09-28T00:38:17Z

台積電今年資本支出續攻新高 ❣️漢唐、亞翔等設備鏈看旺到明年\ud83d\ude07 2025/09/28 ❤️台積電（2330）今年資本支出續攻新高，包含先進製程及先進封裝測試、加碼海外廠區投資，以及全球半導體產業強勁擴廠需求，帶動無塵室供應鏈漢唐、亞翔、帆宣、洋基工程及聖暉*營運喊衝，看好營運至少旺到2026年。❤️ 帆宣董事長高新明表示，受惠台灣先進封裝設備出貨放量，加上美國、日本、德國及新加坡晶圓廠建廠工程陸續啟動，推升帆宣至8月底在手訂單已逾900億元，創歷史新高。高新明除了對今年下半年營運展望樂觀，並透露要消化這批訂單「都要忙到明年了」。高新明指出，帆宣與ToK東京應化、AIM Teah三家公司布局先進封裝設備市場合作已十年，近二年搭上業務大幅成長的CoWoS順風車，帆宣負責承接業務、機台製造及維修服務，2024年開始放量出貨。漢唐先前公布累計在手訂單1,322.6億元，創新高，其中九成業績將於二年內完成認列。台灣在手訂單約占三分之一強，顯示海外大單已入手。漢唐承接大客戶美國二廠業務範疇擴大且承攬位階提升，不僅提供既有機電及無塵室系統，並提供建照管理等更多服務，相當於大客戶美國二廠「某種程度的總承攬商」，但也並非百分之百的統包。亞翔在法說會公布的今年累計在手訂單衝上2,084.9億元，再創新高，其中半導體占63%；若以地區分，東協55%、台灣43%、大陸僅2%。隨下半年大型專案營收認列高峰到來，全年有望再創佳績。亞翔受惠全球半導體產業強勁擴廠需求、積極布局東南亞市場，來自半導體客戶訂單占大宗，挹注公司未來二至三年營收。洋基工程在手訂單規模維持在371.49億元高檔，交期到2026年，下半年營運優於上半年。洋基工程近二年轉型，從科技業的機電、無塵室領域，拓展至民生商業、數據中心等新領域。在建工程相當多元，除半導體外，還增加數據中心、台灣艾司摩爾（ASML）統包工程、民生商業工程開發等案。聖暉*近來手握十座CSP（雲端服務供應商）廠務大單，推升在手訂單衝上470億元高檔，確立下半年營運步步高。聖暉*累計今年前八月合併營收265.9億元，年增50.1%，主要受惠客戶隨CoWoS先進封裝需求增加，客戶加碼廠務與設備採購等資本支出帶動。

討論
- 大家都在看
- 南亞科
  
  星期三 23:27
  
  美光狂噴鼻血，明天即將漲停，我預估華東紅燈，南亞科至少漲6-8元，華邦電3-4元
- 南亞科
  
  星期三 22:55
  
  美光漲了，明天多軍預備，繼續噴，加油👏
- 鴻海
  
  星期三 22:34
  
  作者：墨叔晚安，大家🥸 今日鴻海收盤 251 元，上漲 +4.5 元，形成一根帶量紅 K。技術面來看，股價重新站上 5 日線（247.8 元）與 10 日線（250.1 元），同時穩穩守在月線（243 元）之上，顯示短線結構轉穩，逐步擺脫前幾日的弱勢震盪。今日成交量約 6.3 萬張，屬於「量增紅 K」，意味著市場買盤回溫，短線資金重新進場承接。 KD 指標部分，K 值約 44.67、D 值約 45.69，兩線仍未正式黃金交叉，僅差臨門一腳；若明日能續量上攻，有機會形成交叉向上訊號，成為短線轉強的重要確認。MACD 指標仍為綠柱，且尚未收斂，代表多方動能仍偏弱，市場尚處於「觀望中轉折前」的階段。整體而言，鴻海目前的短期均線都集中在 240～250 元區間，形成明顯的整理末端型態。若明日能續量上攻並站穩所有均線之上，就有機會正式擺脫整理格局，轉入反攻階段；反之若量能不繼，則仍將維持在月線與10日線間震盪整理。今日鴻海成交量約 6.3 萬張，其中當沖約 1.64 萬張，三大法人合計買超 1.18 萬張。換句話說，今日有 4.66 萬張股票從散戶手中丟出，被法人撿走 1.18 萬張，僅有約 3.48 萬張籌碼換手到新投資人手上，這樣的換手量其實並不多。若從盤後公布的法說與財報結果來看，這 4.66 萬張選擇出場的散戶沒有抱著，恐怕會覺得有點可惜。因為鴻海這次的第三季財報表現非常耀眼，法說內容更是驚艷市場。整體來看，第三季營收達 2.06 兆元、年增 11%；毛利 1,308 億元、年增 14%；營業利益 705 億元、年增 29%；歸屬母公司淨利 577 億元、年增 17%。單季 EPS 來到 4.15 元，較去年同期的 3.55 元增加 0.6 元，較第二季更大幅成長 0.96 元。至於獲利結構方面，毛利率／營業利益率／淨利率分別為 6.35%／3.43%／2.80%，相較去年同期呈現「三率三升」的亮眼走勢，顯示公司營運體質持續改善、獲利動能穩健擴張。 👆直接看法說重點： 1️⃣ 毛利率上升：AI＋自動化＝成本逐步下降本季毛利率提升的關鍵在於鴻海自給自足的零組件布局與垂直整合能力。隨著AI導入製造流程、機械手臂與自動檢測系統持續優化，人工作業比例下降、瑕疵率降低，整體製造成本明顯下滑。這是「AI Factory」概念的具體成果，能在營收創高的同時維持利潤率上升，顯見鴻海已走在製造數位化的領先地位。 2️⃣ 營業利益率上升：AI優化效應逐步顯現其實這個現象在第二季時就開始萌芽。AI導入營運流程後，許多原本需要「一人分飾多角」的工作，現在可以讓專業人員專注在高價值任務上。這不僅提升效率，也讓營業成本持續下降。未來隨著AI模型學習成熟、工廠端導入更深，這條曲線仍會往上爬，代表「組織效率」正轉化為「獲利槓桿」。 3️⃣ 營業利益年增29％：本業體質全面升級這項數據是法人們最重視的核心。鴻海的本業營運能夠在如此龐大的股本結構下，仍達到年增近三成，代表不只是營收擴張，而是營運效率與產品組合同步優化。AI伺服器、EV平台、零組件垂直整合三者的效益開始顯現，這波質變可說是「鴻海從代工走向製造服務」的成功轉型實證。 4️⃣ 負債比率從58％升至63％：資本支出期的健康槓桿經過一年全球擴廠與新據點布局（特別是印度、越南、美墨），負債比率僅上升5個百分點，顯示鴻海的現金流相當穩健。這也反映過去被詬病「股利政策保守」的好處——留足現金，讓公司能在AI與電動車浪潮爆發期毫不遲疑地投資擴張。如果這時候公司現金不足、負債偏高，反而會錯失轉型關鍵期。 5️⃣ 資本支出持續上升：配合晶片供應鏈的正向循環隨著台積電持續擴產先進製程，AI晶片供應緊張的狀況並未緩解。鴻海在AI伺服器與機構件檢測方面同步擴廠投資，形成「供應鏈協同成長」的正向循環。只要台積電晶片年年成長，鴻海的檢測與組裝需求就會年年創高，資本支出的增加意味著未來的營收與獲利將持續放大。 6️⃣ AI伺服器業務提前達到兆元規模：確立市場龍頭地位第三季鴻海AI伺服器業務正式突破兆元關卡，這是極具象徵意義的里程碑。這代表鴻海不只是「AI供應鏈的一環」，而是「AI基礎設施的核心製造者」。手握AI伺服器、散熱模組、機構件、電源管理等全方位技術的鴻海，展現出「錢夠、人夠、接單夠、速度夠」的產業優勢。 7️⃣ 主權AI時代來臨：鴻海轉身成為「資料中心統包商」鴻海正吃下主權AI的大商機。從伺服器製造、整機櫃，到如今直接提供「資料中心統包」服務，讓客戶從硬體到系統一次交給鴻海處理。這意味著客戶省下相容性測試時間、縮短建置周期，而鴻海則能享有更高毛利的整合服務收入。這正是從「製造」跨入「解決方案」的關鍵一躍。 8️⃣ 展望第四季：AI＋傳統ICT雙引擎發力，EPS上看15元不是夢第四季鴻海預期雲端網路業務持續季增，傳統ICT拉貨動能也優於去年同期，全年營運可望再創高峰。若AI伺服器、消費性電子同步放量，全年 EPS 站上 14～15 元已不再是夢。這也意味著市場可能重新評價鴻海的本益比，讓「AI製造龍頭」的價值逐步浮現。 👆營收好、公司好、不代表是重壓的時刻目前外資在鴻海手中仍握有百萬張籌碼，成本區落在 190～210 元之間。這段時間他們為了突破去年高點 234.5 元，經歷了第一次回測 203 元的洗盤；而這次自 265 元回落到月線 236 元，又是第二次洗盤。雖然散戶這波確實有進來承接，但熱度還不夠、氣氛仍未燒起來。我們一路追蹤鴻海到現在，其實可以看得很清楚——外資為什麼敢在四月那波行情中買超百萬張？今天的法說會答案已經揭曉：鴻海的營運體質、成長動能與轉型速度，遠超外界預期。但這不代表短線就能無風險上衝。因為現在外資群早就進場買好、籌碼穩握在手，洗盤也洗到月線來到 243 元。這代表短線抱不住的籌碼早已被洗光，市場上留下的都是等待造勢的籌碼。接下來，市場若要往上推，就必須換上一批「新血」散戶進場追價、開融資、讓量滾量。可以說，外資已經布好局，像是十面埋伏、坐等捉鱉。若明日開始市場進入追價戲碼，散戶心中的「鴻海非買不可」心理壓力被突破，那外資的整個波段操作，恐怕就進入了籃球賽末節第四節——也就是收割與換手並行的階段。這時候，墨叔要提醒的是：不是借錢重壓的時候。因為鴻海這波極有可能是外資群在今年台股的「最後一舞」。今日大盤融資餘額來到 3,129 億元，而鴻海單日融資又增加 6,275 張，代表市場正在升溫、情緒逐漸被點燃。一旦進入邊拉邊出的戲碼，外資群只要在高檔控制節奏，就能一邊拉抬氣氛、一邊調節持股。對於還沒進場的投資人，墨叔建議：不如等股價或產業回落的時候再慢慢佈局。看看台積電，股價能從 300多漲到 1,500，過程中也不是一氣呵成，而是經歷了數次波段起伏。大家都知道台積電會賺錢，但股價從來不會筆直向上；它是走出一段又一段「漲多→休息→再攻」的節奏。所以，對長期關注墨叔文章的朋友來說，我們此刻已經站在「最後一舞的序曲」上。我們追蹤鴻海，不是為了喊進場，而是為了看清外資在市場裡的節奏與邏輯。真正的投資，是要懂得在熱鬧來臨前先冷靜思考。因為有時候，最耀眼的舞台，正是風險開始聚集的時刻。「股價的高點，往往藏在掌聲最熱烈的地方；而能冷靜退一步的，才是真正的贏家。」 ‼️資金控管、保住本金、不借錢重壓㊗️鴻海持續北上 📌 免責聲明本文為個人投資經驗分享，無任何直接投資建議。無任何其它平台群組、社群、投資販售，請勿上當；所有內容僅供參考，投資請審慎評估，盈虧自負。
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