討論
- 大家都在看
- 南亞科
  
  星期五 23:00
  
  注意美光大漲了不用鳥美國指數和台股指數⋯⋯個股表現就會帶動記憶體題材⋯⋯續抱，下週就會噴了。
- 長榮
  
  星期六 03:52
  
  　這是秋哥新書裡的一個章節。之後秋哥會用這種方式來寫文章，不然依秋哥龜毛的個性，可能一輩子都寫不完。秋哥這本書，同時會做成教材PPT，打算以後到大學開堂通識課教價值投資，也有可能會做成影音版本。目前還在想如何把這18堂課，盡量講得周到同時易懂，18個主題，每個主題五個小題，大概90篇文章，一篇1200字，目前看起來，整本書可能要超過十萬字了。　這篇先公開試水溫，之後就會全部放專欄裡了。關於配息篇的幾個單元，先條列於後，各位還覺得還有什麼地方可以再增加的，歡迎給秋哥建議。　秋哥很少看理財的書籍，雖然也去蹭過巴爺的最後一場股東會，但我跟巴爺真的不熟，書中寫的，大多是自己在股市這幾年走跳中所獲得的經驗。如果跟巴爺或其他投資大師有雷同的地方，那真的是秋哥的榮幸。《秦暢秋價值投資的18堂課》第N章：配息篇 N-1.股利：無腦降低持股成本的唯一武器　很多人都以為配息只是左手換右手，沒有填息根本沒賺到，那你可能就太小看配息的威力了。接下來秋哥就用自己實際的經驗試算給各位看。　秋哥22年6月，用總資金300萬元歐印長榮，後來經歷過無限質押、斷頭慘賠八成，最後又用股利再買進，再開質押，最後逆轉獲利。但在經過川普股災後的一次胖手指事件中，秋哥被迫結清所有質押，最後總結算，秋哥用310萬的本金，取得了17張長榮，均價是182.35元。　或許你可能會說，秋哥，你投資3年多，現在股價185.5元，一共只賺53500元，換算獲利率只有0.1%，賣掉之後扣掉證交稅和手續費，一定會倒貼，這樣你也敢出書喔？還價值投資咧？　怎麼不敢？那是因為秋哥沒有把股利算進去。這三年間，長榮一共配了三次息，一次70元，一次10元，一次32.5元，合計配了112.5元。70元那次，就是秋哥第一次公開喊進，要大家參加除息的那一次，秋哥當然自己也把股利全部歐印，然後23年的股利28萬，24年的股利52.5萬，我並沒有算進去，所以我的每股實際成本，只有135元，三年四個月的總損益是85.85萬元，獲利率為27.69%，換算年化殖利率為7.61%，這個成績，已經比很多ETF來得強了。　而秋哥的從22年就開始買，叫大家進場的價錢只有85元，我的成本卻高達182.35，為什麼？那只能說，秋哥要為自己之前歐印加亂開槓桿的錯誤決策負責而已。但即使如此，秋哥還是完成了從虧損80%逆轉到獲利30%的奇蹟，其中絕大部份都是用股利再投資。那麼，如果聽秋哥的話，從85元就買進，那麼現在的成本和獲利是多少？　我們用100張來計算，成本只要850萬，經過23和24年兩次配息，一次股利100萬，一次325萬，股利合計425萬。對，只用兩年，配兩次息，成本就回來一半了。現價185.5，持股總值1855萬，加上425萬股利，合計2280萬，獲利1430萬，獲利率為168.24%，秋哥寫這篇時，時間過了兩年四個月，換算年化殖利率為52.7%，股價股利兩頭賺。　是不是跟你想的不一樣？眾所周知，長榮是台股中被打壓得最慘的的一檔股票，22年股災時，本益比曾經被打壓到1倍以下，一度被知名投顧董事長點名，「顛覆了投資教科書」。即使在25年台股飆到28000點時，長榮的本益比仍然在3倍左右遊蕩，甚至一度低於3倍，而且25年不但沒填息，甚至還大貼息。但即使如此，低價買進且長期投資長榮的人，還是獲利滿滿。　這就是秋哥一直強調「逢低買進，長期持有」的原因。怎樣才叫低？本益比偏低是一種低，因為低本益比意味著會有高配息，可以快速降低你的成本。而本淨比偏低也是一種低，因為如果遇到風暴，淨值會是股價最後的保護傘。而這一切，時間不夠長，是看不到這樣的風景的。　當然低買高賣賺價差，也能降低持股成本，但那就是個專業的技術活，得花時間盯盤，還要有敏銳的判斷力，更不是每次都能成功，所以不能算是無腦的成本降低法。而低接長抱，卻是人人都能做到的，不需要盯盤，但需要有耐心。　附上本益比與殖利率的換算表，你可以很清楚的看到不同本益比間的殖利率，以及回本速度的差異。當然前提是你要能確保，這家公司未來仍然可以保持穩定的獲利，但那就是另一篇資訊面要談的主題了。（本益比換算表） N-2.未分配盈餘：企業的成長動力與抗通膨利器高配息就是好股票？保留盈餘、淨值含金量與淨值的增加 N-3.填息：驅動力來自於企業的獲利與淨值不填息怎麼辦？回歸到除息後的本淨比與本益比 N-4.股利稅：不公不義的橫徵暴斂股利根本不等於所得一條牛被剝三層皮 N-5.結語：低成本無所畏懼，零成本天下無敵作業：試算一下你現在的持股，在未來獲利不變的情形下，每年可以給你幾％的配息，以及幾年可以股利零成本。
- 加權指數
  
  星期五 22:26
  
  最近的台美匯率透明化聲明，被很多人當成政治消息，但對市場來說也是一個經濟訊號簡單講就是外資以前最怕的匯率風險，現在變得更可預期匯率越“乾淨”外資越敢買，畢竟以前常常被我們匯率搞到外資做台股不是只看股價；本質上他們要同時承擔股價跟匯率兩種變動，現在匯率不再一堆黑箱操作外資的操作邏輯就會大改 --- 一、外資買賣超會怎麼變 1、買超的中斷會變少以前台幣升太快或貶太快，外資都會停住等風險過現在方向更明確，他們不需要一直踩煞車去關注匯率 2、買超金額會變大匯率風險下降後，外資會放大部位減少避險提高操作速度，簡單說買的力道會先趨緩一下 3、買超會更集中在高流動性的大族群外資不是散戶他們需要的是放得進去、賣得出來的pool，匯率透明後更能大膽集中在權值股上面 --- 二、台股結構會出現三件事 1、指數更容易走穩定趨勢外資只要連續買台股就很難不往上，匯率明確後外資的買盤節奏會更穩，台股更容易走出乾淨趨勢 2、指數主導權會更集中在科技與金融這兩大族群本來就跟全球資金最連動，匯率可預期後外資更願意放大在這些地方，台股的外資化會更明顯 3、外銷傳產短期壓力大長期分化更明顯短期台幣升值一定壓毛利長期來說低附加價值、靠匯率吃飯的會慢慢被淘汰，真正能升級的製造業反而會被凸顯，傳產真的死去 --- 三、族群的影響整理（可能名單）外資偏好提高的 a 半導體供應鏈 b.IC 設計、生態鏈 c 資訊服務、AI 伺服器 d.金融（壽險、銀行）短線容易受到台幣強弱影響的 a.一般外銷製造 b.景氣循環性電子 c.中低階代工風險提高的 a.靠匯損收益補 EPS 的產業 b.無議價力、毛利低的出口族群 c.高成本在台但用美元計價卻沒有品牌力的製造業 --- 四、對公司財報的改變（這段非常重要） 1、匯兌利益的跳動會變小過去很多公司 EPS 忽高忽低都是匯損在搗亂匯率更市場化後這個干擾會下降市場會開始看「你本業到底有沒有賺錢」 2、毛利率更能反映真正實力台幣升貿易商毛利會被壓台幣貶毛利反而會被墊高現在匯率更自然毛利結構會回到真本事在不靠本頁賺錢的就會被淘汰掉 3、中低階製造的財報壓力會往後遞延放大以前靠台幣貶值自然避險現在這條路被縮小後面幾季會看到財報開始分化 4、金融產業的盈餘變得更穩壽險與銀行避險成本變低盈餘波動會縮季與季之間不會忽然差很大可預測性提升對整體壽險就不會再遇到什麼爆雷
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\ud83c\udfee金樽閣\ud83c\udfee · 2025-09-23T17:10:18Z

\ud83c\udfee0923盤後筆記\ud83c\udfee \ud83d\udcc8指數速覽：台股 9/23 收盤大漲 366 點，來到 26,247 點，成交量放大 5,291 億元。櫃買指數收 265.54 點，開高走低小跌 0.19%。台指期收 26,273 點，正價差 25 點。 \ud83d\udcb1 新台幣匯率 30.264 +0.19% \ud83d\udd1d 成交值前15名個股解析台積電(2330) 收 1340 元，+3.47%，成交值 450 億鴻海(2317) 收 221 元，+2.31%，成交值 227 億華邦電(2344) 收 36.45 元，+6.42%，成交值 191 億金居(8358) 收 241.5 元，-2.82%，成交值 190 億聯發科(2454) 收 1375 元，-2.14%，成交值 148 億台達電(2308) 收 893 元，-1.54%，成交值 146 億聯鈞(3450) 收 278 元，+7.54%，成交值 140 億光寶科(2301) 收 183 元，-1.35%，成交值 124 億東元(1504) 收 94 元，+9.94%，成交值 114 億南電(8046) 收 234.5 元，-0.42%，成交值 108 億廣達(2382) 收 286.5 元，+1.96%，成交值 97 億緯創(3231) 收 122.5 元，+0.82%，成交值 93 億國巨(2327) 收 176 元，-1.4%，成交值 85 億神達(3706) 收 90 元，+2.51%，成交值 81 億台燿(6274) 收 319 元，+4.25%，成交值 79 億 \ud83d\udcc8 強勢族群記憶體（華邦電、南亞科）、AI 伺服器（廣達、緯創）、矽光子（聯鈞、華星光）。 \ud83d\udcc9 弱勢族群被動元件（國巨、華新科）、部分電源管理族群。 \ud83c\udfe6 三大法人籌碼外資買超 106 億，投信賣超 14 億，自營商買超 32 億，合計買超 123.6 億。 \ud83d\udcc8Future: 外資未平倉今天回補922口來到-16200，正價差25.63點 P/C Ratio上升至165.02 選擇權OI未平倉： CALL最大未平倉：26500 PUT 最大未平倉：25600 CALL的部分可以觀察到最大未平倉上移500點，遠離今天價平和的，顯示儘管週三結算沒剩幾日，但26100的空軍已經迅速止損並上升拉高防禦而非積極壓空，因此短線嘎空的力道可能會減緩但我們可以看到26300其實還是有部分的CAll作為壓力，從現在晚間12:30來看台指夜盤如果繼續上漲明天有可能這些倉位又會向上防守行程小嘎空，那如果沒有追加買盤容易開高走低 PUT的部分可以觀察到最大未平倉沒變動，今日增加最多落在26000，顯示今天做多的買盤不急於將支撐上移嘎空，但夜盤指數大漲有可能支撐是上移的，因此我認為明天可以觀察26250之下的SP能否有大量出現行程嘎空格局 \ud83d\udcf0重要大事： \ud83d\udcc6 9/24（三） \ud83c\uddef\ud83c\uddf5 日本9月製造業PMI → 08:30 \ud83c\udde6\ud83c\uddfa 澳洲8月CPI → 09:30 \ud83c\udde9\ud83c\uddea 德國9月IFO商業景氣指數 → 16:00 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國MBA抵押貸款申請 → 19:00 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國8月營建許可 → 20:30 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國8月新屋銷售 → 22:00 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國EIA原油庫存變化 → 22:30 \ud83d\udccc 特別提醒：台指期 09W4 合約結算日 \ud83d\udcc6 9/25（四） \ud83c\uddef\ud83c\uddf5 日本央行公布貨幣政策會議紀要 → 07:50 \ud83c\udde9\ud83c\uddea 德國10月GfK消費者景氣 → 14:00 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國第二季GDP（終值） → 20:30 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國當週初領失業金人數 → 20:30 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國8月耐久財訂單 → 20:30 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 FOMC 官員談話 → 21:00 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國8月成屋銷售 → 22:00 \ud83d\udcc6 9/26（五） \ud83c\uddef\ud83c\uddf5 日本9月CPI → 07:30 \ud83c\uddf9\ud83c\uddfc 國票金(2889) 舉行 Q2 法說會 → 14:00 \ud83c\uddea\ud83c\uddfa 歐洲央行行長拉加德談話 → 17:30 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國8月核心PCE物價指數 → 20:30 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國8月個人收入與支出 → 20:30 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 FOMC 巴金談話 → 21:00 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 美國9月密歇根大學消費者信心終值 → 22:00 \ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 FOMC 官員鮑曼談話 → 次日 01:00 \ud83d\udccc 特別提醒：台指期 09月F 合約結算日 \ud83c\udf0a交易總結大盤再創歷史高，其實大盤也沒啥好講的，就是跟著美股走，然後經濟數據要公布的時候注意一下風險（巨體原因忘記的下方留言我在講一次）大盤就一樣看昨日文章提到的關鍵位，今天再創歷史高完成多方趨勢、架構延伸，因此操作上一樣偏多操作甚至應該追突破，那現貨市場方面要關注外資的買超能否延續，否則很可能就高檔橫盤，但當然倒貨不會一天倒完，趨勢也不會一天反轉，因此在那天來臨前我們就把握節奏右側交易+移動停利即可（有沒有很熟悉的感覺沒錯就複製昨天的第一段因為就真的沒什麼好說的）今天上漲主要受到輝達方面的影響，來看看法人的分析 —————————————————— \ud83e\udd1d NVIDIA 投資 OpenAI｜AI 熱潮欲罷不能 \ud83d\udcdd 報告整體大綱事件：NVIDIA 與 OpenAI 簽署合作協議，將部署至少 10GW 的 NVIDIA 系統建置 AI 資料中心。投資規模：NVIDIA 計劃隨每部署 1GW 系統，逐步投資，最高達 1,000 億美元，用於 OpenAI 的資料中心與電力基礎建設。時程：首批 GW 系統預計在 2026 下半年上線，採用 VeraRubin 平台。合作定位：NVIDIA 不僅是晶片供應商，更成為系統級戰略合作夥伴，雙方共同優化硬體、模型與基礎設施軟體。市場背景：9/18 Fed 宣布降息後，全球資金風險偏好升高，但中信提醒 1998 與 2019 經驗顯示，預防性降息後走勢常為「漲—跌—再漲」，短線需謹慎。 \ud83d\udccc 核心觀點 AI 基建進入超大規模投資期：10GW 等級至少需 5,000 億美元資金，與 Stargate 專案規模相當。 NVIDIA 戰略角色提升：從單純晶片供應 → 系統整合者，並掌握 OpenAI 的算力優化，建立護城河。市場情緒推升：NVIDIA 與 OpenAI 綁定，有助於提振 OpenAI／Oracle 與泛 NVIDIA Rubin 供應鏈的投資氣氛。 \ud83d\uddfa️ 投資策略方向短線：聚焦題材炒作，NVIDIA（NVDA）、Oracle（ORCL）以及台系 AI 供應鏈（散熱、PCB、伺服器）。中期：留意先進封裝（南電、欣興）、檢測設備（精測）、MCL 水冷模組（健策、奇鋐）、光通訊（智邦、光聖）。長期：AI 基礎設施投入規模龐大，台積電、世芯-KY、川湖、貿聯-KY 等高階供應鏈具結構性利多。 \ud83d\udccc 觀察名單美股：NVIDIA、Oracle。台灣供應鏈：台積電、健策、貿聯-KY、旺矽、台光電、台達電、世芯-KY、川湖、奇鋐、智邦、穎崴、光聖、聖暉、精測、金像電。 ⚠️ 注意事項 Fed 雖降息，但仍存在「短線追高風險」，可能出現震盪修正。 NVIDIA 投資雖具象徵意義，但仍需觀察 OpenAI 實際上線時程與能否順利執行。資金流向 AI 族群明顯，但評價已在高檔，追價需留意。 ⚠️ 免責聲明以上屬於公開資料彙整分析，請勿作為投資分析 —————————————————— 簡單說一下大概就是輝達投資open Ai ;然後open Ai 在跟甲骨文合作;啊甲骨文在找輝達買GPU，所以輝達怎樣都賺，至於是不是老鼠會，不是因為我們有從OPEN Ai得到產品，因為這是需求帶動的，那哪天需求銳減才會是你要考慮減碼AI的時候大概是這樣然後我打文章的同時鮑爾正在說話，立場來看就是降息幅度還有，就業市場需有救治，但通膨風險不可忽視，聽君一席話；如聽一席話，我以為會搭配川普稍早的關稅言論放鷹結果沒有，那明天股市就是繼續噴這麼簡單，但你要小心開高走低啦，然後週五的數據注意一下，雖然市場已經有種AI發展幹過經濟數據變化的樂觀了，但我還是強調降息幅度才是這波上漲主要的動力，千萬不能被解讀不理降息否則就是大家跳樓機另一大推升股市的動力還有財報，那今天美光等等會公布，我覺得就是主要看前景跟財測，啊如果沒有什麼供不應求還是什麼DDR也很重要的言論可能記憶體就先休息了回來看一下加權指數，外資終於回頭買超百億台股化解了高檔整理的困境，今天用跳高缺口的方式上攻，那其實我覺得手上的部位可以以此參考缺口沒回補繼續積極操作回補可能減碼剩一半之類的，反正以缺口作為強勢多方結構延伸的判斷依據，最後來看融資並沒有大幅度的增加，散戶看起來還沒回來所以這個就法人/主力盤，你永遠等不到回檔（除非黑天鵝）所以像今天這種拉基盤中小型股就是很好的機會（其他族群文章再下一篇） —————————————————— \ud83e\udd43持股紀錄： 2408、3535、1569續抱 \ud83c\udfee閣主的話\ud83c\udfee 「同樣都是熱水，他能讓雞蛋變硬；也能讓馬鈴薯變軟，所以你要決定你的環境，不要讓環境選擇你.」 -我在網路看到的，我也不知道誰說的同理應用在股市，賠錢你會難過會沮喪會恐懼也會喪氣，但同時他也讓你知道你的問題在哪?我們小時候總會詢問為甚麼要學甚麼，比如歷史，學死人的東西幹嗎?因為歷史依再重演而且可以借鏡，人都是依賴歷史經驗的動物歷史總在重演，所以我覺得竟然事情、境遇不能改變，我們能改變的是怎麼解度這個事件還有我們能得到甚麼別人額外不能得到的東西共勉之 \ud83d\udcdd懶人包 ·鮑爾晚間的發言沒什麼指引，週五數據還是要注意 ·大盤多方趨勢、結構延續，以缺口作為積極操作的觀察依據 ·這波上漲由美股財報+降息幅度帶動，所以後續還能否上漲還需要多加留意（可能需要更多的消息來帶動）喜歡文章的話按讚+分享+打賞往後也推持續分享個人觀點\ud83d\ude0e\ud83d\ude0e 版權所有翻印必究個人紀錄請勿跟單盈虧自負別當媽寶