6191 精成科 - 好像很多人還不知道發生什麼事，因為能標的個股有限，有些就標不...

雲翼 · 2023-12-22T17:20:53Z

好像很多人還不知道發生什麼事，因為能標的個股有限，有些就標不到在討論最近為什麼股票大跌前，要先知道幾件事情： 1. 投信，就是國內的投資基金拿投資者的錢，幫投資者投資，而投資基金有分為主動型投資和被動型策略主動型投資就是基金經理人用自身的判斷來買賣股票，主動型投資才會有所謂的季底作帳，經理人操作基金得到的獲利就是他們的績效被動型策略就是它會追蹤某個指數，依照某個指數的權重來買賣股票，當然也可能該指數是為了配合基金而建立的，而指數權重會在特定日子進行調整，當指數權重調整時，追蹤此指數的基金也會調整成分股近年來因為ETF投資變成顯學，一堆ETF基金規模擴增或是新增許多ETF，導致本來只在特定日子會大量交易被動型基金的投信，變成現在平常看到的投信買賣都有它們的身影在被動型投信不太會因為股價漲跌而在非調整日清空個股持股 2. 現在常看到的程式單，大部分都是被動型的ETF在交易，每個ETF都有自己的交易習慣，舉例來說00919喜歡在早盤就開始用程式單交易股票，00929喜歡等到午盤才開始，有些ETF則不是用程式單，當然沒有一定，像這幾天00929從開盤就開始賣，它在星期一二的程式單也不像往常那麼容易看出規律來 3. 投信在操作股票的分點不一定是自家券商，而且不只一個分點，甚至有可能同一日使用兩個不同券商的分點買賣同一檔股票，使用的分點也有可能會用外資分點，舉例來說，近期00929就有使用匯豐，00713也有使用匯豐和野村操作通常只要有看到外資分點大量交易，但法人統計卻是算在投信，就代表那天交易的外資分點中，實際上有投信混在裡面，反過來說也可能外資使用本土分點，最著名的就是凱基-台北（這邊只是說凱基-台北有外資在此操作，而不是指凱基-台北都是外資操作，實際上之前凱基-松山也曾改用此分點操作過）所以實際上不能用分點來看投信交易，甚至投信也有可能用A分點買，後面轉到B分點去。 4. 這兩週是大量ETF的調整日，舉例來說上週五0050調整，上週五~本週四0056調整，而本週還有00900、00919、00929、00713等多個ETF在調整，所以有些股票會看到程式單在對作，其實也不是對作，就剛好有ETF納入，有ETF剃除而已 5. 單一投信不能持有個股10%以上的股票，如果看到有股票投信占比超過10%，那一般是有多個投信買入 ================================== 前言廢話講完，那開始來講主題首先這幾天跌爛的股票，有部份股票都有同一個共同點，就是00929之前買這檔股票買了8%以上的持股 00929原本的規則是每年6月會更換成份股，但是今年00929擴增的太厲害了，導致它這幾個月一堆股票都買到8%，甚至9%以上，所以11/21發了一個公告要改規則，公告內容如下： https://www.fhtrust.com.tw/services/news_list/content/news/6d264665-d4a1-4c46-8434-c522e46a6c5a?page=1 我節錄重點： === (一)依旨揭標的指數授權商品之資產管理規模，增列為個別成分股權重上限之決定因素之一。 (二)除一年一次之「成分股定期審核」外，另增加一年三次之「權重定期審核」。 (三)將現有之一日調倉規則改為八日調倉，俾利指數化投資應用。 === 但這次改規則其實沒引起大家的關注，至少我是一直好奇00929一堆股票買到快10%，哪時會改規則，但是還是沒注意到這次公告，不過我相信還是有不少人有注意到公告上星期五及時賣出的，對於這些人我表示敬意，畢竟我事後要查消息也找很久才找到而這次的公告，關注的新聞也不多，當然如果有看到新聞可能還是不會太在意，例如以下新聞： https://udn.com/news/story/123006/7592642 此篇新聞提到00929的相關訊息中，權重部分是講「微調」兩字，至少我看到的第一反應是不會進行大調整，尤其調整期又拉長到八天，以下節錄相關訊息： === 復華投信指出，個別成分股權重上限編製規則調整，預計成分股及檔數不變、權重微調，待指數審核生效後調整。 === 呵呵，重新定義「微調」兩字而實際上，這次調整增加了一個規則來限制成份股權重上限，以下直接節錄規則： === 設定「預擬資產管理規模」為所有追蹤特選臺灣科技優息指數之資產的 1.2 倍、並無條件進位至新台幣 250 億元之倍數。使用「預擬資產管理規模」計算個別成分股投資金額，投資金額占發行市值不得超過 6%、且投資金額占自由流通市值不得超過 15%。 === 可能很多人不太理解這段話，說實話我也是看了很久，後面靠中美晶的Steve前輩才了解，這邊解釋這個規則，為了簡化內容讓大家了解，所以先不考慮股價變化這個因素簡單說呢，00929會依照預估殖利率給予個股權重，但是為了怕一些市值不高的股票用這權重買會買太多，而增加要符合以下限制：預擬資產管理規模 * 個股權重 ≦ 個股發行市值 * 6% 預擬資產管理規模 * 個股權重 ≦ 個股流通市值 * 15% 如果不符合限制，就調降權重到讓它們符合，在用目前的基金資產 * 最終的個股權重來計算出目前這檔股票的可投資金額是多少至於這對於那些投資金額已經超過市值6%的股票會造成什麼結果呢？假設11/30號的基金資產是1150億，那麼預擬資產管理規模會是1500億也就是說1500億 * 個股權重 = 個股發行市值 * 6% 而假設目前資金1200億，那這檔股票的可投資金額就會是 1200億 * 個股權重 = 個股發行市值 * 6% * 1200億 / 1500億 = 個股發行市值 * 6% * 4 / 5 = 個股發行市值 * 4.8% ※以上例子只有預擬資產管理規模是1500億，其他的資產數字我用一個方便的數字舉例，具體目前多少請自行爬中美晶的Steve前輩文章，不過這波應該是要砍到4.x%大概是可以確定的，至少像是華通和景碩大概是在4.22%左右由賣轉買也就是說如果對於那些買到9.x%的股票，00929這波權重調整會砍掉一半甚至更多的持股，所以我對於前面新聞提到的「權重微調」，表示無言當然除了權重大砍以外，還有其他原因，由於我沒有那麼閒每檔股票都去細看，至少單看6191這檔股票，平常第一盤成交量約20~50張左右星期一~星期四全都向下跳空，由於星期一和星期三的走勢不方便辨認，所以先不提星期二第一盤約成交14x張，00929約賣了51張星期四第一盤約成交125張，00929約賣了43張至於在第一盤直接掛比平常第一盤成交量還多的賣單在賣，而且賣單應該還是掛很低的價格會引發什麼事請各位自行想像，特別是如果前一天還大跌，跌到某個支撐線的情況 ============================ 我相信應該很多人或是中實戶都沒馬上反應是什麼情況同樣以6191來舉例，過往00929在這檔都是午盤開始賣，而且都是很明顯可以辨認的重複數字，但這幾天的程式單是以下狀況：星期一：看不太出規律，只覺得是大量2~7張的散單在賣，所以盤中我一度思考是不是00929程式單，但又否決，畢竟不太像過往模式星期二：一直出現一連串的2，是00929的機率大增，但自營也很愛用一連串的重複數字的小單在買星期三：開始重複數字15、12、10、9的重複數字開始出現，不過是10和9一直出現時，才比較確定，後面才發現其他數字也有可能是星期四：固定間隔10的賣單星期五：固定間隔5的賣單其他股票我是沒注意是不是也是星期二或三後，才是比較可辨識的程式單再者復華和台灣指數公司網站是有公告要改規則，但並沒有具體說明權重規則，而新聞又只說權重微調，00929網站的公開說明書還是舊的，而星期一00929追蹤的「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃科技優息指數」在台灣指數公司的定審結果是： === 成分股納入(0)：無成分股刪除(0)：無 === 確實這些定審結果只會公告成份股變更，也不會說明權重變化，所以看了也很容易忽略權重變化的事我後來是在群組看到有人提到6%，又找很久才在台灣指數公司裡「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃科技優息指數」說明裡面的檔案查到新規則，不知道其他人是在哪找到的至於別的ETF成份股更換成份股很少引起多檔股票大跌，但00929光是調整權重就引起好幾檔股票大跌，這我就不多加揣測了，畢竟ETF汰換成份股會找人對接一事都是大家在談，但好像也沒確切證據過 === 然後請各位不要追蹤我，你看我發文是得不到什麼有效訊息的，我如果厲害，上星期五就獲利出場，不會抱到現在

討論
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- 加權指數
  
  星期六 12:18
  
  我們的加密資訊平台陸續在優化之中，同事依據指令讓AI生成了一張張美圖，之後都會在平台中呈現。回過頭來看看莎拉在2025一整年完成了太多事情，真的就像我年中講的，下半年尤其是掛Turbo。我之所以這麼急切的要完成各種平台工具的佈建，在我心目中理想的新式型態學，第一本書中的架構已經揭示了：新式型態學要交給各位的就是「技法+紀律+工具」的靈活運用。 12月17日免費的現場加線上直播講座，我會首度公開2026年獨家的終極必殺技：三位一體的資產配置法。另外跟各位講一個有趣的小故事，雖然我是信仰虔誠的基督徒，但不知道為什麼最近YT常常跳出2026流年運勢，在傳統的生肖當中，明年將是火力完全爆發的一年，當然可信不可信，好的都聽聽，就當成是一個好兆頭。希望各位一定要跟上，因為莎拉不能停下來，我想要帶著你們一起開開心心操作、早點退休財富自由！各位對於2026有什麼期許和願望？在底下一起留言分享吧~ 大家早安，我是莎拉❤️
- 國巨*
  
  星期五 23:38
  
  大盤跌，下禮拜一會不會跟著跌呀😱
- 華邦電
  
  星期六 00:54
  
  請問這支下週會被處置嗎（有條件嗎
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