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  市場喧囂中，一股沉靜而強大的力量完成了交接。巴菲特的最後一封股東信，不僅是波克夏的領導交棒，更是寫給全球投資者的一份終極備忘錄。資訊股長提煉出信中10大核心金句，希望都是能帶領大家穿越市場迷霧的導航燈： 1. 別為過往錯誤自責—汲取教訓，然後繼續前行。改進，永遠不嫌晚。 2. 找到對的英雄，並效法他們。 3. 請想清楚，你希望自己的訃告如何書寫，然後活出與之相稱的人生。 4. 偉大，並非來自積累巨額財富或權力。 5. 當你以任何方式幫助他人時，你就是在幫助世界。 6.清潔工與董事長一樣，都是值得尊重的個體。 7. 嫉妒與貪婪總是如影隨形。 8. 死後遙控的紀錄向來不佳。 9. 我一出生就抽中了一支無比幸運的長籤。 —史上最成功的投資者，將成就歸因於「運氣」。 10. 幸運女神是善變的，而且極度不公。 💎總結：這封信的本質，是將「價值投資」從一套財務分析方法，提升為一種人生哲學與世界觀。它關於長期主義、謙遜、理性，以及對運氣的深刻認知。在AI狂熱與市場輪動加速的今天，這10道聖諭提供了一個穩固的錨點。它提醒我們，無論技術如何迭代，人性的弱點與光輝，才是決定長期投資回報的底層代碼。這10句話中，哪一句最能擊中你當下的投資狀態？是時候重新審視你的投資組合與心態了。
- 華新
  
  星期四 20:06
  
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聯發科(2454) 步步高升

CMoney 研究報告 · 2022-02-07T09:25:56Z

聯發科(2454) 步步高升 https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20220207090031179_XL.jpg 圖/Shutterstock 【結論與建議】聯發科21Q4財報亮麗，單季EPS為18.99元，2021年EPS高達70.56元。看好聯發科2022年營收挑戰6,000億元，年增超過20%，全年EPS上看81元。聯發科提出未來三大產品線整體目標市場規模，將從2021年的800億美元，大增至 2024年的1,400億美元，成長動能明確。目前本益比僅13倍，評價具吸引力，建議買進。【財報亮麗】聯發科公布21Q4財報，單季EPS為18.99元，年增102%，獲利遠優於市場預期，主要受惠產品組合優化，21Q4毛利率增至49.6%，較前一季勁揚3個百分點。聯發科21Q4產品比重為：行動通訊 52%、智慧邊緣41%、Power IC 7%，三大產品線的營收年成長均超過3成。2021年營收4,934億元，年增53%，成長主要來自5G、WiFi 6和電源管理IC晶片的強勁需求，獲利年增172%，EPS高達70.56元。【第一季展望佳】預期聯發科22Q1營收挑戰1,400億元，季增10%，年增30%。毛利率受惠平均銷售價格(ASP)提高，將上看50%，業績展望同樣優於預期。22Q1主要受惠5G智慧手機需求成長，該公司在中國以外的市場出貨量明顯拉升，加上新產品天璣9000高階5G智慧手機晶片，已成功打入中國主要手機品牌的5G旗艦機市場，將足以扭轉傳統消費性電子的季節性淡季。【2022年營收成長超過2成】看好聯發科2022年營收將挑戰6,000億元，年增超過20%，毛利率也將持續提升。成長動能主要來自：1) 5G智慧手機滲透率超過5成：聯發科預期全球5G智慧手機出貨量將從2021年的5億多支，大幅成長到2022年的超過7億支。由於5G智慧手機在中國的滲透率已達80%，聯發科的手機晶片成長將來自中國以外的市場為主，預期2022年全球5G智慧手機滲透率將超過5成；2)高階5G晶片帶動公司ASP提升：聯發科推出高階的天璣9000單晶片，打入中國5G旗艦手機市場，將可帶動公司整體手機晶片平均銷售價格的提高，有助產品組合優化，提升公司毛利率至50%。【長線成長趨勢明確】聯發科提出未來三大產品線目標市場的成長藍圖，整體目標市場規模，將從2021年的800億美元，大增至 2024年的1400億美元。其中行動通訊市場規模，將從300億美元，成長至500億美元；智慧邊緣市場規模，由400億美元，成長至800億美元；電源管理IC市場規模，由100億美元，成長至150億美元。聯發科將藉由公司在智慧手機、無線網路晶片的領先優勢，有助於打入NB、AR、遊戲機、車用、智慧家庭等新領域，在非手機產品線，打造出下個新的成長動能。【評價具吸引力】聯發科2021年EPS高達70.56元，配息率80-85%，另外將額外多配息16元，合計可望配息76元，現金股息殖利率超過7%。市場預估聯發科2022年營收年增22%，挑戰6,000億元，全年EPS上看81元。2022年成長動能明確，目前本益比僅13倍，評價具吸引力，建議買進，評價上看16倍本益比。 https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20220207090337073_XL.jpg 資料來源：CMoney https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20220207090350827_XL.jpg 資料來源：CMoney https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20220207090409240_XL.jpg 資料來源：CMoney https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20220207090423703_XL.jpg 資料來源：CMoney https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20220207090437102_XL.jpg 資料來源：CMoney ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。