葉怡成
經歷：
大學教師，教授過的相關課程有「資訊科技在投資分析之應用」、「人工智慧在投資分析之應用」、「財務管理」。
榮譽：
獲得「第二屆白文正ETF金文獎」首獎，得獎論文「基於基本面因子的指數股票型基金之理論與實證」(2010年)。
著作：
台灣股市何種選股模型行得通？
資訊科技在投資分析之應用 (講義)
人工智慧在投資分析之應用 (講義)
在Journal of Asset Management發表過Growth Value Two-Factor Model論文。
（本論文被日本大和證券應用在日本股市回測，顯示具有很好的績效。）
操作心法：
投資人都知道投資策略很重要，因為好的策略可以帶來較高的報酬，但到底有多重要？
假定您每年投資12萬，30年後，會有多少萬？
假設您的年報酬率分別是0%, 1%, 2%, 5%, 10%, 12%, 15%, 20%與30%的差別，
只要能把年報酬率從5%(這是大部分股市投資人賺到的報酬率)，
提升到15%(這是我們設定的目標報酬率)，
30年後的終值就可從797萬提升到5217萬，多賺了4420萬，很重要吧！
但許多投資人都抱怨很難從股市賺到錢，更別提15%報酬率。
選股難，難於上青天！
| 年報酬率 |
0% |
1% |
2% |
5% |
10% |
15% |
20% |
25% |
30% |
| 評論 |
很遜 |
相當於定存 |
略高於定存 |
相當於大盤 |
略高於大盤 |
股市達人 |
接近巴菲特 |
巴菲特 |
超越巴菲特 |
| 終值 |
$360萬 |
$417萬 |
$487萬 |
$797萬 |
$1,974萬 |
$5,217萬 |
$14,183萬 |
$38,726萬 |
$104,760萬
|
為了給投資人一套可靠的選股模型，讓投資人在變幻莫測的股市不再徬徨。
我們對選股模型進行了有系統的研究，
方法是：
- 對各種具有代表性的選股因子進行有系統地回測，讓投資人能了解每一種選股因子的績效特性與優缺點。
- 依據上述結論來組合多個因子形成「多因子選股模型」。
- 調整選股模型的操作參數來優化選股模型的績效。
回測結果證實許多選股模型都可以達到15%以上的年報酬率。
投資人運用這些模型等於在利用經過數千次回測得到的選股智慧。
運用選股模型並不能快速致富，但可以慢速致富。雖然慢，但還是來得及在退休前致富。
在當今世界各國為退休金問題搞得焦頭爛額下，靠政府發年金，不如靠自己投資致富。
我們發現，有效的選股模型都建立在價值構面(如股價淨值比)與成長構面(如股東權益報酬率)之上。
事實上，成長構面也只是價值構面的動態觀點而已，中心概念仍是價值。
物理學裡有「物質不滅」定律，投資學裡也該有「價值不滅」定律。
賺錢公司的便宜股票具有投資價值是天經地義。
選股模型不是甚麼魔術，也不是預測未來的水晶球，它們不過是遵守「價值不滅」定律的應用。
座右銘：
只使用經過實證的簡單明白的選股模型
想了解更多葉教授
