( 一 ) 作者當過 3 年權證交易員，交易過 1000 檔權證

         永豐金證券，2007 / 8 月到 2010 / 11 月

 

權證簡單來說，跟彩券很像 ...

「 它有一檔對應的股票，例如：( 2449 ) 京元電

     有一個到期日  ( 一般是 6 個月 )

     有一個履約價  ( 剛發行時，通常比目前市價高 10% ) ...

     

     如果在到期前，股票漲 超過 履約價

     權證價格會大漲  ( 中獎了！ )

     而如果在到期的時候，股價 低於 履約價

     權證價格就會歸零了  ( 槓龜了！) 」

 

認購權證到期損益走勢圖：風險有限，獲利無窮

資料來源：陳金瑩

試算參數為：履約價 100，權證市價 1 元，買一張

註：權證跟股票一樣，一張是 1000 股，而且用同一個帳戶就可以買賣

 

這麼有趣的東西，中了獎還不用繳稅

投資人當然趨之若鶩，市場也蓬勃發展

各大券商莫不投入眾多資源

申請發行資格、買機器、聘請交易員 ... 啥的

就是希望能在這個市場好好撈一筆！

 

當年剛退伍沒多久的我，也恭逢其盛

憑著本科系的優勢與豐富的實戰經驗

找到一份 券商「權證交易員」的職缺

 

那幾年，因為每天都要在交易時段全神貫注 4 個半小時

是我市場經驗突飛猛進的時期

 

權證市場很迷人

這段期間我看過很多人，靠著權證賺到財務自由

也看過很多人，他們以為「以小博大」，但卻「大賠」出場

只因為缺乏正確的投資觀念 

 

講實在話

我認為每個股票投資者

尤其是經常在做「短線交易」的投資者

都應該來學學如何操作權證

理由很簡單：

 

「權證交易成本只有股票的一半

    資金成本只需股票的一成

    做對了，還可以 多賺 5 倍 」

 

別人都在用 新工具 增加報酬率

你還停留在石器時代

真的會 虧大了！

 

( 二 ) 權證市場輸贏的關鍵

學權證

大家都會從「算到期損益、Delta、Theta…」 這些東西開始

這些東西當然很重要

不過輸贏的關鍵

還是只有 2 個：

 

1. 挑到對的股票 

2. 買到適合的權證

 

如果股票選錯了

任憑你買到再好再便宜的權證

也不會賺錢

 

而如果你選到「很厲害的股票」

卻買到不適合的權證

不僅無法賺到該賺的錢

搞不好還倒賠！

 

由於「短線交易」經常要搶時效

而且權證那麼複雜

每一檔都不一樣

打開券商軟體，一次就跳出幾百檔

等你把所有條件都看完

股價早就跑掉了！

 

這種愚蠢的行為

即時我當年在法人交易室已擁有許多工具

還是困擾了我好幾年

 

所以我立志，一定要寫出一套軟體

讓我「不需要看那麼多，只需看一個數字」

就能「立刻」選出「最好的權證」

 

現在這件事，我已經做到囉！

 

( 三 ) 何謂最好的權證？

一個「最不懂」權證 的投資人

在挑選權證的時候，可能會優先挑選 元大、凱基 這些知名大券商

一個「稍微懂一點」權證 的投資人

可能還會看一下 價內外程度、行使比例、到期日 ... 這些東西

一個「自以為懂，但其實不太懂」權證 的投資人

還會高談闊論 成交量、槓桿倍數 這些根本「不需要看」的東西

 

其實何謂最好的權證？ 根本很簡單！

►► 買下去以後，「預估」會幫自己「賺最多」的權證

        就是最好的權證！ 

 

只要找到「會賺最多」的權證

其他東西，其實就不需要多看了！

 

如果有人把 「只找會賺最多，其他東西不用看」這句話 套到現股

那個人，肯定是在唬爛！

而如果把這句話套到權證

卻是再適合不過了喔！

理由是，權證雖然很複雜

但它本質上是一種「衍伸性金融商品」

也就是說，它的價格跳動模式

因為套利的關係

必須緊緊跟著「對應現股」的走勢

一但你知道或猜測出現股會怎麼走

例如：30 天之後，現股有 60% 的機率 漲 10%

           有 40% 的機率 跌 10%

那麼權證的價格

也必定推估的出來

因此找出 ►►「會漲最多 的權證」這件事

在權證的世界

不僅可行，而且是必須的！

 

( 四 ) 選權證實戰流程 — 以 京元電 ( 2449 ) 為例

假設我們靠著「創新高動能股」這個最適合短線交易的軟體

找出 京元電 ( 2449 ) 這檔很強的股票

想靠著「買〝京元電〞權證」來賺更多

該怎麼做呢？

 

很簡單！

有好工具的話

一秒鐘就找出來了！

 

使用「莊家幫您選權證」軟體，挑選權證流程圖

 

打開「莊家幫您選權證」軟體後

只需在左上方的參數區

 

1. 輸入你有興趣的股票之代碼

2. 做多選「認購」

    如果要做空，在下拉選單「選認售」

3. 按查詢鍵

 

這檔股票，預估報酬率最高的權證

就通通排序出來了！

 

( 五 ) 權證預估報酬率的計算方法

根據經驗法則

在挑選權證時，我通常會假設：

「 30 天之後，現股有 60% 的機率 漲 10%

    有 40% 的機率 跌 10%」

 

因此我們僅需把現股 漲 10% 後的新價格

以及現股 跌 10% 後的新價格

套到財務工程模型裡面

股票上漲時，權證會漲到幾元 

以及股票下跌時，權證會跌到幾元 

就會通通自動計算在 莊家幫您選權證 的倒數第 2 欄

以及最後 1 欄

 

資料來源：陳金瑩

 

值得注意的是，投資權證 還有

「買賣價差、時間價值、券商調降隱含波動率 IV」 這 3 大成本

唯有把這些成本列入考量

才能買到真正能替自己賺錢的權證！

 

所以我在計算 權證停利價  ( 上漲時，權證會漲到幾元 )

以及 權證停損價  ( 下跌時，權證會跌到幾元 )

都是有扣過這 3 大持有成本的！

估算方法說明如下：

 

持有權證的 3 大成本

1. 買賣價差

      我依據該檔權證過去 7 天的「買賣價差中位數」來推算，

      未來出場時會賠多少價差，單位為 %

      數值秀在「莊家幫您選權證」的第 16 欄

      假設你看到數值為 1%

      表示買賣這檔權證 1 次，會賠掉 1% 的買賣價差

 

2. 時間價值損失

      假設你在參數區，輸入預計持有這檔權證 30 天

      那麼軟體在計算權證 停利價 與 停損價 時

      都會預先扣掉 30 天的時間價值損失

 

3. 券商調降隱含波動率損失

      這是整個模型最精彩的部分！

      我用了龐大數據資料庫

      來把那些券商最愛降隱波，以及那些券商隱波最穩定

      通通統計出來！

      數值秀在「莊家幫您選權證」的第 17 欄

      單位為  IV / 天

      假設你看到  – 0.02

      表示這家券商發行的權證

      平均一天會把 IV 調降 0.02%

      如果你持有 30 天

      表示 30 天之後，你所能賣的 IV

      會只剩下 原先進場 IV  –  30 天 X 0.02

      這個數值，會自動顯示在「莊家幫您選權證」的倒數第 3 欄

 

經過了這些精密的計算

再套用統計學上的「期望值公式」

「預估報酬率」最高的權證

就通通自動排序出來了！

 

資料來源：陳金瑩

 

( 六 ) 莊家幫您選權證的「選填參數」

一般而言不需調整

因為那已經是一組最穩定的參數

但如果你 ...

 

1. 經常在做「極短線」的交易

►► 可以把預計持有天數調整為 10 天或 5 天，甚至更短

 

2. 打算要「長期持有」這檔權證

►► 可以把預計持有天數調整為 60 天或 100 天

        按下查詢後

        如果軟體能找到 預估報酬率 不錯的權證

        那就表示這檔權證可以投資

        而如果 預估報酬率 通通是負的

        那就不該買權證，去買現股就好了

 

3. 打算要做「大波段」操作

►► 可以把停利價上調至 20% 或更高 

        但停損價也要等幅上調

        同時，持有天數也應該稍微調高一些

 

4. 很有把握，現股「一定會漲」

►► 可以把停利機率上調至 70% 或更高 

 

選填參數的注意數項

平時不需調整

但如果有特殊交易模式，可以調成符合你的需求

不過請注意，不要輸入太誇張的參數

例如：停利價(%) 輸入 20%，上漲機率輸入 90%，停損價也未等幅調整 ...

 

如果輸入太誇張的參數

軟體會秀給你風險過高的權證

 

( 七 ) 如何根據「莊家幫您選權證」的清單來選權證

最重要的就是「預估報酬率」這個欄位

由於在預設參數下

投資現股，扣除交易成本後的預估報酬率為 1.5% 

因此權證的預估報酬率，至少要大於這個數字

才算是好權證

 

如果所有權證都低於這個數字

建議不要買權證，去買現股即可

而如果有很多檔權證超過這個數字

理論上，買預估報酬率最高的那一檔即可  ( 清單的第一檔 )

但如果有特殊偏好

例如：不喜歡太價內的、不喜歡剛發行的、不喜歡快到期的 ...

可利用「刪去法」

從清單依序「往下」挑選

總之，不要挑到預估報酬率太差的權證即可

 

( 八 ) 其他注意事項

1. 認購與認售，不須輸入符號不同的參數  

     ( 僅需切換 下拉選單 即可 )

      認購與認售權證，雖然有符號相反的問題

      不過軟體會自動處理

      使用者僅需於下拉選單，挑選自己想要的權證類型

      其他欄位皆會正常顯示

    

2. 莊家幫您選權證，不會幫你找 指數型權證

      想投資指數型權證，直接去「台指選擇權」市場即可

      不需要在權證市場被券商多賺一手

      所以我不會幫你找 指數型權證喔！ ( 但是 0050 可以查 )

      此外，牛熊證 等 奇異選擇權

      由於無法與一般權證做比較

      所以會自動排除於清單之外

 

3. 雙擊軟體右上角的閃電，可以停止即時運算

      莊家幫您選權證，是一個「即時運算軟體」

      會在 盤中 即時 幫你找出最好的權證！

      不過由於權證價格跳動快速

      可能會發生清單刷新速度過快

      造成無法好好查看的困擾

      此時，只需雙擊理財寶右上角的 閃電符號

      軟體就會停止即時運算

      清單也就不會一直跳了

 

停止即時運算的方法

( 選完權證，記得要把閃電打開 )

 

( 九 ) 莊家幫您選權證的 2 大附加功能

1. 股價波動度圖表

 

股票，玩的是股價的方向  ( 多或空 )

權證，除了也玩現股方向以外

還要多玩一個「波動度」

理由是，持有權證 每天要賠時間價值

如果股價沒有盡快發動

每天累計下來的時間價值，會造成很大的損失

等到股票「動起來」

權證價格可能已經腰斬，很難漲回來了！

所以我們最好去買

1. 強力看多  ( 或看空)，再加上 ...

2. 波動度正在變大的股票

 

而如果你發現自己手上的權證

其對應現股之波動度節節敗退時

則應該考慮先行賣出

 

2. 選擇權模擬計算機

 

如果你想了解在特定情況下

例如：併購案，或重大財報利多，讓股票開盤就漲停

權證價格會怎麼跳？

都可以來這裡算算看喔！

 

 

( 十 ) 你為什麼不能沒有這個工具？

我從學生時代起，就修過不少財務工程的課

後來在法人做投資，又剛好在權證市場打滾多年

可以說是這個島上，最懂權證的人之一！

 

權證具有「做對時，多賺 5 倍」的優異特性

所以特別適合拿來在「很有把握時，賭它一把」

 

不過呢，權證的複雜性遠比股票高

一般人即使自學多年，也僅是一知半解

更別提靠著這個美妙工具來「大賺 5 倍」了！

 

所以我從很多年前，就立志要寫出一套

讓別人 ~

「不用學那麼多、看那麼多」

「只需看一個數字」

「就能 盤中 即時 選出最佳權證」的強大武器

 

現在這件事，我已經做到囉！

 

投資朋友，在作者社團的留言

資料來源：凱旋投資術社團

 

我現在每天靠著它來搭配自己的短線交易軟體：

「創新高動能股」以及「基金正在鎖碼股」

很輕鬆就能選出 最好、幫自己賺最多錢 的權證

理財生活，愜意又霸氣！

一整年，只要靠著它挑到 1 ~ 2 支好權證

就會覺得 ... 這些辛苦，全都很值得！

 

老師曾在 三立財經台，分享這個投資方法

主題 ( 1 )：權證像冰淇淋，也像彩券

下方影片 3 分 20 秒 ~ 6 分 40 秒

主題 ( 2 ) : 選權證，條件、方法、與時機 

下方影片 18 分 30 秒 ~ 21 分 55 秒

 

 

 

 

 這個軟體還有 ↓ 更划算的組合包

 

 

券商交易權證，都是「用程式」在交易

小散戶，更不能拿 美工刀 上場

 

 

馬上開啟這個「倚天劍」等級的強大武器

變身 權證交易「倍數獲利」菁英！