按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
這6大重點、2大指標,教你學會挑基金!讓經理人沒有機會虧掉你的血汗錢 善用網路新趨勢 增強競爭力

哈佛商學院最熱門的投資課:你會投資失敗,是因為...人類的大腦會高估現實

10月 2017年12
收藏

(圖/shutterstock)

.                                                                                                                                                                                                 

 

對人類來說,獲利和虧損並非對等

舉例來說,投資 100 美元獲利 10 美元時的正面情緒,

以及虧損 10 美元時的負面情緒,即使同樣是 10美元,

後者在心理上的殺傷力比較大。

有人在投資時「完全不想承擔風險」,

其最大因素也稱得上是來自這個認知偏誤。

而且,所謂投資的「停損」也因此變得相當困難。

 

繼續看下去...

 

(贊助商連結)

 

 

簡單的認知偏誤,卻是影響投資最劇烈的

研究得知,

這個「獲利和虧損的不對等效應」會逐漸遞減。

例如:比較 100 美元的投資跌為 80 美元,

以及從 80 美元再下跌為 60 美元。

前者為投資硬生生損失的境遇,會擴大心理上的殺傷力。

另一方面,在後者,即使同樣是損失 20 美元,

由於只是已經體驗過的損失變大,

和前者相比,心理上的殺傷力相對來說會變小。

這個「獲利和虧損的不對等效應」是極其簡單的認知偏誤,

但它可以說是最劇烈影響投資的認知偏誤。

 

不去判斷自己要「判斷」

大腦一向選擇走捷徑,這是因為每次判斷事情,

都會消耗大腦的能量。大腦甚至會盡可能避免「判斷」,

因為大腦喜好「慣性」。因此,若事先給予「預設選項」,

人類往往不會做任何改變,而維持預先的安排。

 

在投資世界中具代表性的例子

是確定提撥年金(401K)的投資對象設定。

經研究顯示,即使提供加入者各式各樣的投資選項,

絕大多數的加入者會選擇預設的選項,不做任何更動。

此外,現代人在做某種選擇,

像是選擇醫療計畫或是要捐贈的公益團體時,

如果預先提供「預設選項」,選擇者真的會放棄選擇,

直接使用預設的設定,這樣的行為模式已被研究證明。

即使是如同 401 K這種人生中的重要抉擇,

仍會因認知偏誤而妨礙思考,

不經任何思考就直接選擇「預設選項」,

這對選擇者而言稱不上是理想的結果。

 

 

有學者正意圖將這種負面行為轉變為正面結果

例如:行為經濟學之父理察.塞勒教授

就提倡將這種認知偏誤運用於公共政策上。

以 401 K的例子來說,

假如許多人會直接選擇預設選項,

只要將對公共政策最有利的選項設為預設選項就行了。

塞勒教授在暢銷書

《推力:決定你的健康、財富與快樂》中講述了這個想法,

推力一詞帶有「默默在背上推一把」的涵意。

雖然也有部分人士批評此為父權主義,

但這可以說是反過來利用認知偏誤的好例子。

 

經過深思熟慮後所做的選擇也很好

此外,在投資界,這種認知偏誤被視為最重要的偏誤,

因為對投資顧問公司而言,

401 K 的「預設選項」中是否有自家公司的產品,

將大幅影響受託資金的多寡。再者,

一旦被設為「預設選項」,即使整個期中表現不佳,

401 K的簽約者基於「慣性」

而不更換為其他產品的可能性也很高。

各位不妨也趁這個機會重新檢視 401 K的投資對象。

你是不是選擇了預設選項呢?

當然,如果這是經過深思熟慮後所做的選擇也很好。

 

高估容易想到的事情

首先,

人類往往會高估「記憶鮮明的事情」。

例如:媒體每日報導的事故或事件

在記憶中留下鮮明印象,因此人類容易高估

那些事情的發生頻率。再者,

人類往往會高估「最近一次發生的事情」。

研究顯示,當主管評比下屬時,

容易更加重視最近一次的成果,

或是評比年度的下半年,

而非上半年,這也是因為認知偏誤在作祟。

 

兩種認知偏誤,將種下危險因子

受到這兩種認知偏誤的影響,

就算兩件事情實際上的發生頻率相同,

人類也會以為「容易想到的事情」比較常發生。

因此,當這兩種認知偏誤在大腦內作祟,

將會高估現實中發生頻率極低的事情,而種下危險因子。

 

舉例來說,假設各位讀者今天目擊了火災事件。

日常生活中通常不太會目擊到火災事件,

因此火災算是發生頻率極低的事情。

但是,如果在目擊火災事件後,

請你預測火災發生的機率,你會如何回答?

預測的機率是不是比昨天高呢?這是極其自然的想法,

但客觀來看,各位讀者遭遇火災的機率,

無論昨天或今天,在根本上沒有不同。

以這層意義而言,之所以認為機率變高很自然,

是由於兩種認知偏誤促使大腦如此思考。

 

過度警惕風險,錯失絕佳的投資機會

投資世界也會發生「火災」,不幸的是,

企業也會陷入窘境,股價崩盤,還會發生企業醜聞。

但是,當實際發生「火災」時,投資人會高估這些事情,

過度警惕風險,也可能錯失了絕佳的投資機會。

警惕風險,是來自認知偏誤的自然反應嗎?

抑或是了解認知偏誤的存在,而客觀分析消息,

並深入思考後的結果?

其間的平衡點將影響投資人的判讀力。

 

別讓簡單的認知偏誤

賠上你辛苦賺的血汗錢

 

現在加入好友

各式財經知識 從此不再錯過!

點此加入LINE好友 

點此加入產業研究中心社團

點此加入粉絲團

 

本文摘自:

哈佛商學院最熱門的投資課

作者:  中澤知寬   出版社:今周刊 

 

 

本文由 今周刊出版 授權轉載,

未經授權,請勿轉載侵權!

(責任編輯:CMoney編輯 / TSAI)

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類