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半導體帶動漲勢,下半年 3 檔黑馬股報你災!(筆記:32 元以下就是好買點

10月 2017年10
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(圖/shutterstock)

.                                                                                                                                                                                             

 

中國是全球第 2 大經濟體

儘管近年成長趨緩,

隨著傳統製造業轉型、升級,

在特定領域往往會帶動新商機,

現階段以電動車與車用電子、

半導體相關領域最受矚目,

台灣上海商銀(5876)等

少數金融股也有機會隨著中國 A 股漲升連動。

 

繼續看下去...

 

 

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第一檔 : 順德 ( 2351 )

受惠汽車及手機商機

公司小檔案:

♦資本額:18.21億元
♦董事長:陳朝雄
♦總經理:陳朝雄
♦主要產品:導線架、文具

–––––––––––––––––––––––––––––––––

順德是國內半導體封裝導線架龍頭,

近年與國際大廠合作,

推出整合電源及積體電路(IC)的

「智慧電源模組」(IPM)導線架,

積極搶攻電動汽車市場,

終端客戶包括特斯拉、比亞迪等主要品牌。

 

近年致力提高重要原料銅異形材的自製率,

月產能已提高至 550 噸,

1 年可省下近 1 億元委外加工費;

隨著主要原料銅價上揚,

順德近期跟進國內外同業的產品售價調漲動作,

調幅介於 6% ∼ 12%。

 

 9 月起進入交車旺季

車用產線營收將提升到 30%

上半年整體車用產品占營收比重已超過 2 成,

展望下半年,車用客戶 9 月起進入旺季,

車用產線營收占比將逐步提升到 30%;

此外,主攻攝影鏡頭模組 VCM 彈片(相機自動對焦功能所需)的子公司德輝,

9 月起亦受惠於新 iPhone 等手機雙鏡頭產品,加速拉貨。

 

投資建議:

預估全年稅後 EPS 約 4.5 元

60 元以下是好買點

順德是國內少數同時吃得到車用電子、

手機雙鏡頭 2 大高成長商機的導線架廠,

帶動業績穩定成長。

近年隨著高毛利的車用營收比重、

異形銅材自製率提升,

毛利率、營益率明顯增加,

法人估今年第 4 季營運將明顯增溫,

預估全年稅後 EPS 約 4.5 元,

明年隨著產能擴大、車用比重持續增加,

獲利可望進一步成長,60 元以下是好買點。

 

 

第二檔 : 合晶 ( 6182 )

搶攻中國半導體大餅

公司小檔案:

♦資本額:45.13億元
♦董事長:焦平海
♦總經理:陳春霖
♦主要產品:半導體矽晶圓

–––––––––––––––––––––––––––––––––

合晶是全球第 6 大半導體矽晶圓、

全球第 3 大低阻重摻矽晶圓供應商,

主要生產 6 吋、8 吋半導體矽晶圓,

去年底透過中國子公司「上海合晶」與河南省營企業合資,

於今年 7 月在鄭州動工興建一座

月產能 20 萬片的 8 吋矽晶圓廠,

預計明年第 3 季每月先投產 5 萬片,

成為在中國生產的首家台資矽晶圓供應商。

 

業界預估 2020 年時,
全球 8 吋晶圓代工廠月產能將達到 570 萬片,

在明年底前,

台灣楊梅廠 6 吋矽晶圓月產能達36 萬片;

台灣龍潭廠 8 吋矽晶圓月產能達 20 萬片;

中國上海廠 8 吋磊晶月產能達 16.5 萬片。

 

投資建議:

今、明年 EPS 分別約 1.2 元、1.9 元,

建議在 28 元以下找買點。

由於一次性認列子公司關廠、

太陽能長約及庫存跌價損失,

合晶去年每股淨損 3.55 元,

為歷年最嚴重虧損,

雖然如此,對現金流影響不大。

今年上半年如預期順利轉虧為盈,

每股純益 0.18 元,由於矽晶圓價格續漲、

產能增加,法人預期未來 2 年業績逐季增長,

今、明年 EPS 分別約 1.2 元、1.9 元,

建議投資人在 28 元以下找買點。

 

第三檔 : 上海商銀 ( 5876 )

金融服務、財富管理

公司小檔案:

♦資本額:407.9億元
♦董事長:榮鴻慶
♦總經理:邱怡仁
♦主要產品:商業銀行業

–––––––––––––––––––––––––––––––––

台灣上海商銀前身是 1915 年成立的中國上海銀行,

1965 年以 1,500 萬元資本在台灣復業,

目前股本已增加到407.91 億元。

 

香港上海商銀獲利能力強,母公司台灣上海商銀
的年度獲利幾乎有一半是由香港上海商銀貢獻。

除了台灣上海商銀,香港上海商銀還有一個重要股東:

美國富國銀行(Wells Fargo,持股20%),

而富國銀行的大股東,

就是傳奇股神巴菲特。
巴菲特間接成了台灣上海商銀大股東榮家的金融事業夥伴。

 

此外,美國帶頭升息,

上海商銀未來存放款利差可望擴大,

尤其是大量承做港幣、

美元業務的香港上海商銀。

 

投資建議:

多年來現金股息 1.5 元

32 元以下是好買點

台灣上海商銀是保守穩健的金融股績優生,

年度稅後 EPS 平均約 3 元,

多年來皆配發現金股息 1.5 元,

但上半年公司法定盈餘公積與資本額僅相差 1 億餘元,

下半年法定盈餘可望超過資本額,

因此明年有機會配發股息超過 1.5 元。

 

目前在興櫃市值達 1,300 多億元,

已超過多家台灣 50 成分股公司,

未來轉上市後極可能列入 MSCI 台灣成分股,

成為 ETF 被動式基金必買標的,

32 元以下是好買點。

 

 

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