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人民幣來勢洶洶!未來能否持續走強?想加碼投資,看這 4 關鍵準沒錯!

8月 2017年30
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(圖/shutterstock)

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文/林奇芬

去年人民幣大貶值,

1 美元兌 6.98人民幣,幾乎要突破 7 元關卡,

許多投資人民幣衍生金融工具 TRF 的人,

更是賠的慘兮兮。

但今年以來人民幣卻是過關斬將,越走越強,

而且看起來人民幣升值的趨勢還會持續。

 

繼續看下去...

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最近 3 個月人民幣漲勢異常兇猛,

而此趨勢是否能持續,可以觀察以下幾個因素。

(一)美元走勢

不可諱言,人民幣大幅升值與美元走弱有關。

雖然聯準會今年連續 2 次升息,

市場也預期 9 月可能進行資產負債表縮減,

但是美國通膨率低,也讓升息預期降低,美元指數頻頻走低。

預估今年底之前,美元仍是偏弱格局。

 

美元走弱,代表非美元貨幣升值,

今年以來歐元強勢上漲,

甚至突破 1 歐元兌 1.2 美元關卡,從

年初到 8 月 29 日歐元兌美元漲幅 15.4%。

相較之下,人民幣雖然升值,

但兌美元漲幅僅 5.28%,

顯示未來仍有較大升值空間。 

 

(二)外匯存底回升,資金外流壓力減。

先前包括政府打貪、查稅等行動,

以及對外投資增加,讓資金持續外流。

大陸外匯存底從最高 3.5 兆美元,

到去年底跌破 3 兆美元關卡。

但自今年 2 月以來,外匯存底開始緩慢回升,

至今年 7 月回到 3.08 兆美元。

 

除此之外,政策面更積極限制企業資金外流,

例如大陸首富王建林旗下的萬達集團,

過去幾年大舉對外投資,

但官方卻出面禁制銀行提供國外融資貸款。

政策面對資金外流採取更嚴格的監管,

也讓資金流向有所改變。

 

 

(三)基本經濟面的改善。

穩健的經濟環境,有利於幣值回穩。

今年以來大陸的出口金額從去年負成長,

到今年轉為正成長,進口金額也有同樣趨勢,

且是雙位數成長,顯示大陸經濟活力逐漸回溫。

 

近期公布的大陸 7 月 PMI 製造業指數 51.4,

非製造業指數 54.5,都可維持在擴張趨勢,

港口貨運量、鐵公路貨運量也都呈現穩定增長,

整體經濟持續改善中,此也有利於人民幣的支撐力量。

 

(四)對大陸股票與債券的投資興趣。

目前大陸實質產業投資並未見明顯成長,

但金融面吸引力或可回復,也有利於人民幣升值。

先前雖然推動滬港通、深港通上路,

但資金流向卻是人民幣資金流入港股,

造成港股漲幅遠大於大陸 A 股。但近期開始有國企股改革,

再加上明年 MSC I新興市場指數納入 A 股,

都有利於資金流入陸股。

 

此外今年 7 月也開始推動人民幣債券通,

開放境外投資者可以投資大陸境內債券。

目前大陸境內債券規模排全球第三大,

未來若持續開放外資投資,將可吸收更多資金,持有人民幣。

 

 

整體而言,人民幣從 2014 到 2016 年底,

歷經了三年的貶值走勢,今年以來似乎已經扭轉方向。

如果以上四大因素不變,

人民幣還是有持續升值的空間。

 

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

 

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