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南非幣利率近5%,好誘惑?投資外幣基金,沒看過這4大真相,千萬別賭下去…

7月 2017年12
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(圖/shutterstock)

 

 (圖片來源)

 

美元計價基金 配息 9%

南非幣竟有 17% ?

最近市場上熱鬧討論,

南非幣避險級別基金大熱賣

許多人看到某一支配息基金,

南非幣計價的年配息率

竟然高達 17%,比同基金美元計價

年配息率僅9%,差異極大,

因此引起了搶購風潮。

竟然是同一支基金,

只因為計價幣別不同,

為什麼有這麼大的差異?

投資人真的應該搶進南非幣計價基金嗎?

 

繼續看下去...

 

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買投資南非幣計價基金

先弄懂這 4 件事

我的答案是,投資基金本身已經有

許多機會與風險要考量,

若還想要同時賭匯率,

只是徒增投資的不確定性。

可別賺到了配息,

卻賠掉了匯損。

以下有幾個觀念,

投資人應該要先弄清楚了。

 

 

觀念澄清一:計價幣別不同

基金投資內容相同

每檔基金都有一個發行主體,

例如投資美股的基金,原則上以美元計價,

投資全球型產品也大多以美元計價。

該基金根據經理人對市場的研究判斷,

去做投資布局。同樣一檔基金,雖然有美元計價

歐元計價、澳幣計價、南非幣計價、台幣計價,

但都不會影響該基金投資標的,

只是將該基金的投資績效,換算為不同幣值,

提供不同的參考淨值罷了。換句話說,

瑪丹娜就是瑪丹娜,不管她穿紅色衣服還是黑色衣服,

她都是瑪丹娜,不會換成另一個人。

 

 

 

觀念澄清二:為何不同計價幣別,

年配息率不同

簡單來說,大部分投資以美元為主。

但若採取南非幣避險級別,

基金經理人拿到的資金是南非幣,

必須先將南非幣存入銀行存款。

因南非幣利息較高,一年期約有 4.5%,

因此可多出一筆利息收入。

但同時又要借出一筆美元去做真正的投資

會增加一些借貸成本。二者相加減後

因為南非幣存款利息較高,

所以可以增加一些利息收益。

 

降低匯率風險,應該這樣做...

除此之外,存南非幣借美元,

若南非幣升值、美元貶值,又可以增加匯率收益

收益增加,就可增加配息能力。

但若南非幣貶值、美元升值,則可能增加匯率損失

降低配息能力。若是南非幣避險級別,

會多增加一個南非幣與美元之間的避險操作,

降低二者之間的匯率風險。

 

 

觀念澄清三:年配息率高,

不代表總報酬率高

有些配息基金強調穩定配息率,

盡量設計讓配息率

可維持在一定的水準,

但此同時要注意

基金的淨值是否可維持。

有時候為了配息,可能拿本金配給投資人

配息後淨值下跌,

淨值報酬率反而是負的。

因此,要將配息率與淨值報酬率加總

一起看總報酬,才是真正的獲利。

 

觀念澄清四:南非幣相對台幣,

是長期升值還是貶值

如果投資人此時買進南非幣計價的基金,

想要獲得未來長期配息機會,

可是,究竟此時將新台幣換為南非幣,

是在相對高點還是相對低點?

長期而言,南非幣對新台幣是貶值趨勢

還是升值趨勢呢?

我想這個問題,很難有答案。其實,

過去幾年台灣流行過澳幣、南非幣定存,

當時,存款人看到高利率與貨幣升值趨勢,

拼命搶進澳幣保單,結果 6 年到期時

澳幣兌新台幣卻是貶值的,鎖了 6 年並沒有真正賺到高利息。

 

外幣投資,賺到的配息

可能要用來承擔匯率損失

南非幣也相同,許多人存南非幣慘遭匯率大貶損失,

到目前還沒有解套。如果你買基金想要長期投資,

但你知道未來 10年、20年,

南非幣對新台幣是升值還是貶值嗎?

簡單來說,必須南非幣對新台幣長期升值,

投資人才能賺到匯兌收益,否則會有匯率損失,

可能賺到的高配息要用來折抵匯率損失。

 

 

 

你是在投資,還是在賭匯率?

以南非幣走勢為例,2003 年至 2008 年初,

受惠於原物料大漲行情,南非幣呈現升值走勢,

另外,2009 年到 2011 年,

受惠於金融海嘯後各國注入資金,

也有一波原物料反彈行情,讓幣值再次衝高。

但自 2012 年以來原物料大幅修正,

南非幣也歷經 4 年貶值走勢,

直到 2016 年才見到反彈走勢。

 

南非政治動盪,幣值可能是雙面刃

目前原物料價格呈現盤整走勢,

再加上南非國內政治紛擾不安,

信評被調降至垃圾債,只有台灣投資人很勇敢地

擁抱南非幣,不知是福是禍?還是回到主題,

基金投資標的相同,並不會因為計價幣別不同

而產生太大的差異。短時間內,

若選到一個相對升值貨幣,除了基金原先的報酬率之外

還有匯率收益,但若選到相對貶值的貨幣時,

基金收益還會被匯率損失吃掉。因此,

投資時是不是要賭匯率,投資人可以好好思考一下。

 

投資時,運氣決定你的上限

智慧決定下限

 

(以上為個人看法,不作為投資建議,

投資人請自行判斷投資風險)

 

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本文由 林奇芬 授權轉載

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