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太陽能股 新日光(3576),找短線獲利的好機會

1月 2014年28
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(圖/shutterstock)

 

 

自從日本福島核電廠事件爆發後,讓核能安全意識瞬間浮上檯面

各國為了平息百姓的疑慮,紛紛提出不同的因應方案,促使替代能源的供電比例往上調升。

而各種替代能源中(風力、水力、地熱、潮汐等),

唯一不 受特殊地理條件限制 而備受期待的就是太陽能發電

 

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股魚聲明:

寫在前頭,本文為專欄文章,距離當時資料分析時間已超過二個月以上,

實際的寫作完成時間約在11中旬的時候,太陽能類股屬於轉機股,在當時

資料看起來晴空萬里,現在卻出現了雙反事件波及到台廠的負面因子。

提醒各位朋友,Blog內的文章並非投資建議。只是股魚對於市場的觀察

與財務資訊當下的判讀結果。隨著時間與資訊的變動,判讀結果一樣會異動,

對於產業脈動不熟悉的朋友請勿輕言碰觸轉機型類股。

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不受地形限制、取用無盡的替代能源:太陽能發電

 

 

 

相對於人類的壽命來說,太陽能沒有費用問題,也取之不盡

在任何傳統電力傳送不易的地方,太陽能發電的形式必定會被考量使用

舉例來說,

外太空的工作站 便是透過兩側的太陽能翼板轉換成 運轉所需的電力

而非洲地區 有些電力基礎建設不易的區域也是用 太陽能板來獲得電力

 

政府過度補貼 一度造成產業危機

以台灣的太陽能類股而言,在前幾年遭遇產能過度擴充的關係,

使得其明星產業的身份一夕變色,

中國大陸大量補貼,創造過度的供給,

讓其他國家的太陽能產業不敵競爭而倒閉,也造成了抵制大陸產品的聲浪

 

太陽能產業特殊之處在於,它是屬於一種補貼型產業

政府有能力透過補貼的機制,強制太陽能系統的安裝

採用指定生產地(品牌)的產品來保護國內產業

 

以台灣為例,其補貼的形式是安裝發電購回兩種

申請一定的安裝容量,政府有提供建置補貼

若符合電力回購條件者,除了自用外也可以將電力賣回給台電

 

從下表的簡單的比較中可以看出

賣給台電可以獲得一定的報酬

 

其他國家也是採用 類似的方式 來鼓勵民間安裝太陽能發電系統

藉以提高替代能源的百分比,降低對傳統電力的依賴

 

以101年的電力容量比例來看

台灣主要的再生能源(以風力與太陽能為主)其佔比僅為8.3%

在取代傳統電力上仍有一段路要走

 

 

資料來源:台電網站

危機過後 汰弱留強,

太陽能產業 2013年成長需求達51%!

主要是美國市場與亞洲市場的增長

在2012~2013年間,許多體質不健全的廠家紛紛倒閉與求售,

使得產能供過於求的情況獲得緩解,在專業機構資料評估中,

發現太陽能需求從2011年的停滯,又轉回成長的態勢,2013年成長需求達51%,

 

整個需求的來源,以美國市場與亞洲市場的增長為主,

在亞洲部分則是來自於中國與日本市場需求提高。

 

資料來源:元大投顧機構 & 股魚整理

產業趨勢明顯好轉,找轉機股賺短線報酬

我們從中國大陸以發佈的新版光伏(光伏為大陸用語,台灣稱為太陽能電池)
製造準則中發現,有兩家台灣廠商(茂迪與旺能)入列
其中旺能在2013年中,被新日光所購併

所以 我們可以鎖定 新日光與茂迪 來研究這個產業

一般而言,若是屬於產業性的復甦,其特性就是 同類型公司也會轉好

我們用同樣製造太陽能電池(Solar Cell)的茂迪與新日光,來驗證!

 

 

從最近八季的財務資料中,看出兩家公司均在102.Q2開始,

擺脫虧損開始出現獲利增長的跡象。

 

累計前三季的數字資料,新日光已轉虧為盈,全年度可望出現獲利。

茂迪雖然是虧損的,但從營收數字來看,全年度轉虧為盈也是必然的。

 

從兩家主要的公司均出現轉虧為盈的現象來看,

可合理的推測本次的產業復甦並非空穴來風!

 

下一步,我們要從這兩家公司中,挑一個營收增長幅度更高的

 

從營收增長幅度,找尋具爆發力的個股

將兩家公司最近的財務數字攤開來比較,可以看出新日光的財務數字

不論是在淨利率、毛利率、營益率、ROE等方面均優於茂迪的短期表現。

  

而進一步比較兩家公司的營收爆發力方面則可以看出兩家公司在曲線的陡峭程度不一

在實際數字方面則是新日光的營收較去年同期 增長幅度達52%高於茂迪的40%的水準

 

  

 

茂迪:2012年1~11月累積營收 137億,2013年1~11月累積營收192億。

成長幅度為40%。

  

新日光:2012年1~11月累積營收 116億,2013年1~11月累積營收177億。

成長幅度為52%。

 

新日光,是同產業中較佳的轉機股選擇

從季報財務數字,或是營收增長爆發力 角度來看

新日光有強烈營收動能轉強的跡象,其下的永旺能源也開始轉虧為盈(這部分將逐季認列業外收益)

 

新日光除了在本業的電池製造上出現復甦的轉機外,

在業外轉投資的部分也即將開始獲利,在內外均轉好的情況下 值得期待

 

轉機股是短線操作,要隨時觀察 產業的風險變化

若你有興趣在太陽能這一波轉機中,找適合的標的

新日光應該是個 可以深入研究的公司 

 

但股魚仍不忘提醒各位投資朋友,太陽能產業是個 隨著補助波動的產業,

從預測性的產業資料來看,明後2年有著明確的需求成長的趨勢

但政府輔助的制度 是難以控制的變因

追逐轉機與潛在高報酬的同時,不要忘記隨時觀察產業的變化
請大家不要把 長短線的作法混淆,恐怕 轉機就變成危機了!

(同步刊載於Money錢雜誌-2014.01月號-股魚專欄)

 


投資之前,一定要先搞懂自己的操作是長線還是短線
如果是選擇轉機股,只期待短線的獲利
就不要忘記紀律,一旦情勢有轉折,就嚴守停損!

你也可以先用 股市大富翁 虛擬下單來練習喔!

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