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【逆向思維】學投資 別想著成功,要想「如何避免失敗」!專家都不說的 3 觀念...你一定要知道

6月 2017年7
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(圖/shutterstock)

 

 

今天在「得到」上看到一篇討論投資方法的文章,

原標題名為「聚焦丨"高風險高收益"錯了嗎」 

這文章使我了解投資人要具備的正確觀念,

分享給大家,希望大家一起思考討論!

 

一位公司董事寫給投資人的信...

正心谷創新資本董事長,

原匯添富基金創始人林利軍,

在公眾號「正心谷創新資本」上,

給投資人寫了一封信,

談了談他在過去的一年中,

在投資方面的一些看法和心得。

 

讓我們一起來看看...

 

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高風險換不到高收益?

商學院的教科書上總是說「高風險高收益,低風險低收益」,

但林利軍認為,這個結論從長期來看可能是正好相反的。

不少人為了追求比較高的投資收益,

承擔了很高的投資風險,

一旦失手,就要面對很低的長期投資收益。

要知道,虧損 50%,就要漲 100% 才能回本。

所以林利軍認為,從長期來看,

其實是風險越低,收益越高。

 

最好的證明就是

「股神」巴菲特的投資業績

在他創立了伯克希爾公司之後,

每年的收益並不是特別高,

絕大部分年份的收益率不到 30%,

這在大部分中國人看來,

是相對「平庸」的收益,

但長期累積之後就有了驚人的效果。

如果你在 51 年前給了巴菲特 10 萬美元,

到 2016 年,這些錢就能變成 8.89 億美元。

 

 

怎麼實現較高的長期收益?

林利軍說第一步是逆向思維,

要把投資的起始點從判斷收益,改到判斷風險上,

不要過度地關注收益而忽視風險。

這點說起來容易,但做起來很難,

因為一方面人們都更喜歡判斷收益,而不喜歡判斷風險。

另一方面,判斷風險要求的專業性更高。

巴菲特的黃金搭檔,查理·芒格就是逆向思維的大師,

有一次,一個大學邀請他做個演講,談談怎樣才能成功,

而他的講卻是「如何才能避免失敗」。

 

查理·芒格投資的關鍵 3 點

1. 避免選擇錯誤的行業,

2. 避免選擇錯誤的企業家,

3. 避免超過「安全邊際」的投資。

「安全邊際」代表是銷量下降多少,

企業還能不虧損的一個指標。

林利軍說,我們會進入一個強者恒強的時代,

也就是行業的集中度大幅提高,主要行業進入寡頭壟斷的階段,

行業的龍頭企業將會收穫全行業 80% 以上的利潤。

他說,出現這種情況的有以下 3 個原因:

 

 

1. 資訊效率

移動互聯網提高了資訊和產品獲取的效率,

每個人都可以輕鬆地知道各行業最好的產品、

最好的服務提供者是誰,還可以很簡單地用手機直接下單。

比如全中國都知道最好的白酒是茅臺,

而且一點滑鼠,你就能買到,這在 10 年前是不可想像的。

這就導致行業第一和第二的差距越來越大,

大批行業會出現類似的「贏者通吃」的狀態。

 

2. 時間成本

移動互聯網讓每個人接觸的信息量呈數 10 倍地上升,

每個人都會發現時間不夠用了,時間成本越來越昂貴。

就像羅振宇提到的,未來商業的主要戰場是「時間的戰場」。

現在大部分人都不願意用寶貴的時間,去嘗試未知的產品,

這樣就使得龍頭企業相對於落後企業有更強的優勢。

 

 

3. 進入壁壘

這幾年,各行各業的進入壁壘都在大幅提升。

拿製造業舉例,土地成本越來越高,環保要求越來越嚴,

現有的製造業龍頭有越來越強的競爭優勢。

互聯網領域更是如此,在過去的 3 年,

比房價漲得更快的是線上流量的成本,

這就讓線上下開店獲取流量變得相對便宜了。

所以阿裡、小米、京東都開始走線下之路,

讓互聯網的進入壁壘大幅上升。


這次行業重構的規模是歷史上最大的

美國前五大公司已經占到了美國股市總市值的 10%,

而且如果看看穀歌、Facebook、亞馬遜等公司的報表,

你會驚訝地發現,這些大企業還在加速成長,

中國的大公司也是如此。

投資大師彼得·林奇經常說,大公司通常是「大笨象」,

但現在這些超級大企業卻是靈活的、

高速成長的「大型靈長類動物」,

如果彼得林奇現在還在做投資,一定會非常驚訝。

 

不一定要冒高風險才有高報酬

尤其沒有本錢失敗的人更要小心喔~

 

上面跟大家分享的文章,

是《得到》摘自

公眾號「正心谷創新資本」 的內容,

在 APP 裡還有音訊可以用(喬志強撰稿、傑克糖講述),

像我一樣利用上下班途中,戴上耳機多聽各方說法,

也是一種做功課的方式喔!

 

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