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恩汎理財團隊星大:看價格區間挑除權息股

6月 2017年7
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(圖片來源:Money錢專刊《12 檔高殖利率好股搶先抱》)

 

一出手就賺股息、再賺價差!『除權息股』怎麼挑?達人「星大」:看價格區間(內附 1 檔星大推薦股)

看不懂財報...不會挑股?那你更不能錯過 6~9 月的『除權息季』!(內附 1 檔星大推薦股)

 

除權息是每年股票市場的固定題材,

而且是唯一可以反應「過去績效」的題材,

對於不擅預估企業營運

和獲利能力的投資人來說,

也是比較容易掌握的獲利機會。

台股雖然沒有特別規定何時才可除權息,

但隨著年報及配息政策的公布,

個股除權息的時間點大多落在 6∼9 月。

確定稅後EPS 及股息政策後,

挑選股價仍處在相對低的標的,

在參加除權息時,

將比在股價相對高時進場,

有更高的機會

同時享有價差帶來的資本利得。

 

繼續看下去...

 

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同產業不同企業
選股標準不一樣

以股價終將反應企業實際營運獲利表現為基礎,

持有低本益比、高殖利率的標的,

可以增加獲利機會。

「低本益比」、「高殖利率」

代表標的市價處在低估的位置,

反之則為市價處在相對高的位置。

本益比一般以 10 倍為基準,

殖利率則以高於定存 X 倍為判斷依據,

很多人以殖利率

至少高於 5% 做為高殖利率的標準。

 

(圖片來源:Money錢專刊《12 檔高殖利率好股搶先抱》)

 

由於各產業、企業營運有其獨特性,

即使處於同產業,

企業也會因上游原料商、客戶結構、

財務結構的不同,

使得本益比及殖利率區間產生差異。

例如,同屬工業電腦,

一線廠及二線廠的本益比及殖利率區間

便不一樣,若只單純看本益比、

殖利率,投資判斷就會產生誤差。

因此,恩汎團隊

是以各企業專屬的本益比

及殖利率區間為參考,

降低使用產業通用區間

及因投資者個人感受所出現的誤差。

以下舉 2 檔個股為例說明。

 

想了解更多「除權息」的秘訣

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豐藝(6189)

豐藝為半導體零組件通路商,

主要產品為面板及IC 零組件,

歷年營運均有獲利、配息,

2009∼2015 年平均配息率 9 成,

是可納入領息口袋名單的標的。

以其 2016 年除權息行情為例,

在 2015 年財報公布稅後 EPS

為 3.22 元及 2016 年 3 月 21 日

盤後公布股息政策(配發現金股利 3 元)後,

次(22)日開盤價 35.1 元,本益比約 10.9 倍,

現金殖利率約 8.55%,

對應市場對本益比及殖利率的看法,

豐藝應屬於低本益比、

高殖利率的標的(見下圖)。

 

(圖片來源:Money錢專刊《12 檔高殖利率好股搶先抱》)

 

以 23.7∼35.9 元做為參考操作區間,

中間價為 29.8 元,

無論是股息公布次日的開盤價 35.1 元,

或是公布當日的收盤價 34.4 元,

實際上都已接近股價波動區間的上緣,

代表當時價格已經偏貴,

不算低本益比、高殖利率標的。

 

巨路(6192)

巨路為程控與電子材料通路商,

主要經營系統整合工程服務、程控儀器買賣,

以及電子和通信元件的經銷代理。

歷年營運均有獲利、配息,

2009∼2015 年平均配息率逾 6 成,

是可納入領息口袋名單的標的。

以其 2016 年除權息行情為例,

在 2015 年財報公布稅後 EPS 為 4.86 元

及 2016 年 3 月 25 日盤後公布股息政策

(配發現金股利3元)後,

次(28)日開盤價 45.7 元,

本益比約為 9.4 倍,

現金殖利率約 6.56%。

 

(圖片來源:Money錢專刊《12 檔高殖利率好股搶先抱》)

 

以巨路 2009∼2015 年

這 7 年間的本益比區間(9.33∼13.88 倍)換算,

合理股價區間為 45.34∼67.46 元、

殖利率區間(7.04%∼4.59%)

換算合理股價區間為 42.61∼65.36 元。

以 45.34∼65.36 元做為參考操作區間、

中間價為 55.35 元來判斷,

當時股價處於相對低的位置,

屬於低本益比、高殖利率標的(見上圖 )

 

(圖片來源:Money錢專刊《12 檔高殖利率好股搶先抱》)

 

比較豐藝和巨路可以發現,

這 2 檔個股當時的本益比雖然相差不大,

但豐藝殖利率達 8.55%,

高於巨路的 6.56%,

且豐藝的股價比巨路低,

光看本益比、殖利率這兩個數字,

相信很多投資人

會傾向挑選豐藝來當做參與除權息的標的。

但是,若加進價格區間這個判斷標準,

就可以清楚看到,

其實巨路相較之下更適合布局(見上表)

 

 

留意景氣循環
操作區間要同步修正 

投資人若每次都選在個股年度價格

相對低的時候進場,

除了可以降低投資成本,

其股利效益及本金回收速度,

將會明顯大於總是憑個人感受進場、

經常買在股價相對高點的人。

在股價相對高點進場,

除了本金殖利率下滑、

必須拉長回收本金的時間外,

還得承受本金在股價持續下修時

未實現損失擴大的壓力。

另外,若個股營運受到自身營運或景氣循環影響,

獲利無法持平或成長、甚至進入衰退,

在配息政策隨EPS衰退下調的情況下,

整體操作區間要同步修正。

 

除權息季來臨

大家準備好開戰了嗎~

 

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延伸閱讀:

 

6~9 月...股民們 該領『年終獎金』囉!

小資女艾蜜莉:參加除權息,這 3 件事一定要搞懂

 

領股息有訣竅?他第 1 年只領 4 萬多,

近 5 年竟都拿百萬以上!楊禮軒:套利存股只有這 5 重點

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

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