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美股航空母艦轉向?中國再起?

5月 2017年11
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(圖/shutterstock)

 

川普新政策

對台造成嚴重影響?

其主要政見包括增加政府支出、減稅、降低對銀行監管、

計畫最快在 2020 年讓美國達到能源獨立目標等,

對相關產業將產生重大影響,

而貿易保護政策也將牽動全球投資市場的中長線走勢。

川普的貿易保護政策

對於新興市場以出口為導向的國家不利,

因他反對所有自由貿易協定,

包括由美國自己主導的 TPP(跨太平洋夥伴關係協議),

並打算要求企業將工作機會帶回美國。

川普當選後,美元變得強勢,

市場擔憂資金會回流美國,

造成新興市場股匯齊跌,

以出口為導向、科技股占大宗的台灣,

也受到此利空衝擊而下挫。

全球股市還有哪些影響?

 

讓我們一起來看看...

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成長性明確

美股中長線看好

從經濟成長角度來看,

已開發市場當中的美國處於最有利位置,

成長性明確,雖然目前美股價位也高,

但只要維持一定的經濟成長力道,

中長期表現仍相對看好;

歐洲表現居次;日本則稍微落後,

尤其美國是日本最大出口國,

萬一川普未來實施限制性的貿易政策,

將更不利於日本經濟表現。

富達美國基金經理人安捷.哈肯特(AngelAgudo)指出,

美國總統大選落幕,

下一個焦點將在聯準會(Fed)與升息議題上。

隨著通膨及工資逐步上揚,12 月升息機率相當高。

展望 2017 年,美國經濟仍保持良好狀態,

未來也將繼續以溫和速度改善,而強勁的勞動力與消費力,

加上房市持續復甦,可望支撐美國經濟成長。

 

供給側改革奏效

陸股後市看好

富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文認為,

中國供給側改革效益顯現,在產能持續去化後,

鋁、鋅、鉛等基礎金屬價格今年來普遍向上,

銅價亦有止穩跡象,有利工業獲利,

加上金融業壞帳情況已見改善,產業基本面已有好轉跡象。

此外,中國股市資金動能有轉強跡象,

A 股指數溫和穩健上揚,顯示陸股成長動能逐漸轉強。

中國國家統計局公布第 3 季 GDP 成長率為 6.7%,

消費對 GDP 增長的貢獻率高達 71%,

投資的貢獻率降至 36.8%,進出口的貢獻率甚至仍為負值,

說明中國力求經濟轉型已經有一定成效,

消費已然是中國經濟成長最重要的支柱。

 

 

外界預期中國經濟已走向「L 型」經濟

今年經濟成長率約 6.6% ∼ 6.7%,

明年則是 6.4% ∼ 6.5%,下滑幅度趨緩。

此外,這兩年來資金轉進房市,

陸股處於相對低檔位置,

後續中國政策走向及其與美國的競合關係如能偏向正面發展,

應有風雲再起的機會。

「中國十三五計畫加溫,從打貪腐轉向經濟改革,

需求面與供給面同步加熱,陸股表現值得期待。」

保德信投信投資長唐雲益認為,

陸股第 3 季財報公布,中小型股(中小板、創業板)業績亮眼,

是逢低分批進場的好時機。

此外,隨著深港通上路,陸股與港股價差有機會收斂,

加上中國保險業者將能透過滬港通投資港股,

此將有利於港股中評價偏低之個股表現。

 

新興市場股市誰是亮點?

新興亞洲(陸、台、印、韓等)在川普當選後,

股、匯市齊跌,主要是市場避險心態導致,

因此,後續須觀察川普未來政策的優先順序與力道,

如果政策是以減稅優先,那是興利;

但如果是貿易限制政策優先,就會對新興市場不利。

整體而言,新興亞洲、拉美、東歐 3 大區塊當中,

新興亞洲以出口為主的國家將面臨較大挑戰,

要看個別國家競爭力;

以商品原物料為大宗的拉美市場已走了 6 年空頭,

下檔空間有限;東歐和歐洲市場連結較深,

川普當選的影響衝擊則有限。

 

 

美元走強機率低

有利新興市場表現

摩根大通預估,

新興市場 2017 年企業獲利成長率可望回升至 13%,

隨著國內成長動能加速、實質利率水準偏低、

政策或政治環境支持,

看好印度、南韓、印尼與泰國等新興國家企業

獲利可望有優於市場預期的表現。

凱基投信國際投資管理部協理陳沅易指出,

財政赤字才是決定美元走勢的重要關鍵,

川普勝選後,預料美國仍將持續擴大財政赤字,

加上強勢美元已經影響到企業獲利,

因此預期美元持續大幅走強機率降低,

將有利於新興市場表現。

此外,新興市場降息風潮方興未艾,

不僅巴西及俄羅斯開啟降息循環,

印度、印尼央行也持續降息刺激經濟,

配合新興國家經濟回升,

新興市場將延續今年以來的資金多頭格局。

 

美元走強機率降低

投資人可以多注意新興市場表現喔!

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

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