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看懂經濟指標有助理財

4月 2017年5
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(圖/shutterstock)

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觀察景氣循環時,可參考相關經濟指標。

簡單來說,

經濟指標就是能反映一個國家或地區

經濟景氣的相關統計數據,

了解這些指標,對理財極有幫助。

 

我們在討論如何觀測經濟景氣循環時,

曾提到可以利用一些相關的經濟指標做為判讀依據,

有些金融機構在舉辦投資說明會或提供研究報告時,

也常把一些經濟指標放進來,以顯示景氣狀況。

這類指標很多,

下面就來談談比較常見、有用的經濟指標。

 

繼續看下去...

 

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經濟指標簡單來說

就是經濟數據,

透過調查統計,

把各項經濟活動以統計數據呈現出來,

以反映一個國家或地區的經濟景氣。

經濟指標和當時的經濟景氣

有時會呈現提前反應、同一時點反應,

或落後反應等情形,

所以經濟指標又可以分為

領先指標(或稱先行指標)、

同時指標(或稱當期指標)以及落後指標 3 大類。

領先指標具有領先景氣變動反應的功能,

也就是說,領先指標出現變動情形,

一段時間後經濟景氣也會跟著變動,

指標轉折點會先於景氣循環轉折點發生,

可預測未來景氣變動。

 

 

轉折點常與景氣循環轉折點同步發生,

可衡量當前景氣。

台灣的領先指標是由外銷訂單指數、

實質貨幣總計數、股價指數、

工業及服務業受雇員工淨進入率、

核發建照面積(含住宅、商辦、工業倉儲)、

SEMI 半導體接單出貨比,

及製造業營業氣候測驗點等 7 個項目組成,

每月由國家發展委員會編制發布。

 

同時指標具有與景氣變動同步反應的性質,

轉折點常與景氣循環轉折點同步發生,

可衡量當前景氣。

台灣的同時指標由工業生產指數、

電力(企業)總用電量、製造業銷售量指數、

批發零售及餐飲業營業額、非農業部門就業人數、

實質海關出口值、實質機械及電機設備進口值

等 7 個項目構成,每月由國發會編制發布。

 

落後指標具有落後景氣變動反應的性質,

轉折點通常落後於景氣循環轉折點。

台灣落後指標由失業率、

工業及服務業經常性受雇員工人數、

製造業單位產出勞動成本指數、

金融業隔夜拆款利率、全體貨幣機構放款與投資、

製造業存貨率等6個項目組成,

可以驗證先前的領先指標、

同時指標走勢是否正確。


一般而言,

研究機構或金融機構在判讀景氣循環狀況,

最常使用的領先指標有外銷訂單指數、

貨幣供給額M1B和股價指數。

 

M1B是很多人搞不清楚的項目,其實並不難懂。

M1是指通貨淨額加上存款貨幣淨額,

前者是中央銀行所發行的貨幣

減去留存在銀行體系的庫存現金,

流通在外的部分;

後者指支票存款、活期存款、活期儲蓄存款。

 

 

M1 又可分為 M1A 及 M1B。

M1A 是指通貨淨額加支票存款和活期存款額;

M1B 是 M1A 加上活期儲蓄存款,

代表社會大眾、企業及非營利團體

手邊隨時可運用的資金,

淨額增加,有利於經濟景氣走揚。

較常使用的同時指標有製造業銷售量指數、

批發零售及餐飲業營業額、非農業部門就業人數。

失業率、拆款利率、貨幣機構放款與投資,

則是常被用於評量景氣的落後指標。

 

在國外,各國政府、研究機構

或金融機構也會編制各種經濟指標,

來觀測經濟景氣,

金融業者也常擇取一些指標

來建立自身的預測觀點(即 HouseView),

常用的指標包含GDP成長率、物價變動情況,

貨幣供給狀況、利率變動、股價變動、新屋開工、

失業率及採購經理人指數(PMI)等。

GDP 就是國內生產總值,上次有談過。

物價變動通常以消費者物價指數(CPI)

和生產者物價指數(PPI)來顯示。

 

CPI 反映與社會大眾生活有關的產品

及勞務價格所統計出來的物價變動指標,

是衡量通貨膨脹的主要指標之一,

依一般定義,超過 3% 為通貨膨脹,

超過 5% 則是較嚴重的通貨膨脹。

 

PPI 反映生產廠商出廠批發價的變化,

也是衡量通膨(或緊縮)的主要指標。

CPI 和 PPI 都以相對穩定為宜,

過高或過低都不利經濟發展。

貨幣供給一般是參照 M1B,

在美國通常是以M2做為觀測指標,

M2是指M1B加上各類定期性存款,

為較廣義的貨幣供給額。

貨幣供給情況一般和利率變動有密切關聯,

利率升高通常會吸引資金回歸銀行體系,

借貸成本相應提高,整體資金流動性變差,

不利經濟發展;

利率降低會促使資金離開銀行體系,

增加消費及投資行為,借貸成本降低,

整體資金流動性更活絡,有利推動景氣發展。

 

 

另外,股價若走高,

表示投資人認同未來,景氣佳;

新屋開工許可若數值增加,

表示新屋建造量增加,景氣佳。

失業率是依失業人口除以勞動人口計算得來,

失業率下降表示就業人口增加,景氣佳。

採購經理人指數(PMI)主要反映企業的營運狀況,

指數介於 0% ∼ 100% 之間,

高於 50%表示製造業或非製造業景氣處於擴張期,

低於 50% 表示處於緊縮期。

 

以上所談是一般媒體、政府、金融業者

常會引用到的經濟指標,

了解這些指標,有助於做好投資理財。

不過有人說,同一時間點,

各國或各地區的景氣狀況會有差異,

台灣的經濟景氣常受美國景氣變動影響,

但有時間差, 的確如此。

有關全球景氣的變化及可能的連動,

我們有機會再繼續討論。

 

看懂經濟指標,

讓你的理財路能更明確!

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

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