(圖/shutterstock)
升息天確認?
進場、退場怎麼猜
3 月是不是升息天,
從最近市場氣氛看來,幾乎已成定局
今年美元升息 3 次的機率也大幅提高
最近信評機構惠譽更大膽預測
到 2018 年底,美元將升息 7 次
面對加速升息的市場,你是否該戒慎恐懼
而那些標的還可以投資?
升息對公債市場是警鈴響起,
但對股市是不是退場訊號呢?
想要找答案
不妨看看上一次美國快速升息時,市場如何反應
繼續看看...
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美國上次升息快速
上一次美國在 2000 年科技泡沫後
也歷經一段經濟黑暗期,利率降至 1 %
直到 2004 年景氣逐漸回穩,
聯準會自 2004 年 6 月啟動升息,
當年度就升息 5 次
共計 1.25 % 隔年 2005 年升息 8 次,共計 2 %
接下來 2006 年升息 4 次,共計 1 %
然後利率維持在高檔區不動,長達 1 年 3 個月
上次美國主要升息時間,落在 2 年之間
利率水準從 1 % 升高到 5.25 %,共計升息 17 次
利率上升 4.25 %,但在升息環境下,
美股仍續創新高,直到利率水準攀高
最終壓垮房地產市場,並引爆次貸風暴
美國升息統計表
圖片來源:林奇芬
美國這次升息緩慢
美國這次升息腳步則相當緩慢,
從 2014 年 QE 退場
延至 2015 年底才啟動升息
至 2016 年底相隔一年僅升息 2 次,0.5 %
原先市場預估 2017 年升息次數也不會太多
但近期失業降低、通膨上揚,讓升息已無拖延藉口
按照聯準會年初預估,今年可能升息 3 次
而惠譽信評更預估,明年還會升息 4 次
若按此推估,未來 2 年內利率水準將上升 1.75 %
跟上次相比,還算是緩慢升息
至於未來升息腳步,是否還會再加速
主要觀察原物料價格與最終物價變動
2005、2006 年升息快速,
主要就是原物料價格暴漲,帶動通膨壓力
目前原物料也從谷底回溫,價格能否快速上揚
跟供需及全球景氣需求有關,仍要持續觀察
升息環境股優於債
留意原物料族群
從過去經驗來看,升息環境下
投資方向仍是股票優於債券
但是,目前美國股市已經頻創歷史新高
股價並不便宜,因此,只能從落後族群中尋找
新興市場仍落後於成熟股市,有較大成長空間
此外,新興市場中的原物料出口國
可受惠於原物料價格上揚利多
即使短期受到匯率、供需調整等議題干擾
但仍偏向成長趨勢
不過,未來也要注意,若原物料溫和上揚
行情可走得久一些。若原物料價格快速暴漲
將引發全球央行加速升息行動
這將會是市場反轉的最大壓力
升、降息趨勢難預測
觀察趨勢,防止市場翻轉
(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
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