川普上任恐「升息」 7 次！有買基金的你，還不趕快跑...林奇芬：1 個關鍵，決定你的出場點

(圖/shutterstock)

升息天確認？

進場、退場怎麼猜

3 月是不是升息天，

從最近市場氣氛看來，幾乎已成定局

今年美元升息 3 次的機率也大幅提高

最近信評機構惠譽更大膽預測

到 2018 年底，美元將升息 7 次

面對加速升息的市場，你是否該戒慎恐懼

而那些標的還可以投資？

升息對公債市場是警鈴響起，

但對股市是不是退場訊號呢？

想要找答案

不妨看看上一次美國快速升息時，市場如何反應

繼續看看...

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美國上次升息快速

上一次美國在 2000 年科技泡沫後

也歷經一段經濟黑暗期，利率降至 1 %

直到 2004 年景氣逐漸回穩，

聯準會自 2004 年 6 月啟動升息，

當年度就升息 5 次

共計 1.25 % 隔年 2005 年升息 8 次，共計 2 %

接下來 2006 年升息 4 次，共計 1 %

然後利率維持在高檔區不動，長達 1 年 3 個月

上次美國主要升息時間，落在 2 年之間

利率水準從 1 % 升高到 5.25 %，共計升息 17 次

利率上升 4.25 %，但在升息環境下，

美股仍續創新高，直到利率水準攀高

最終壓垮房地產市場，並引爆次貸風暴

美國升息統計表

美國這次升息緩慢

美國這次升息腳步則相當緩慢，

從 2014 年 QE 退場

延至 2015 年底才啟動升息

至 2016 年底相隔一年僅升息 2 次，0.5 %

原先市場預估 2017 年升息次數也不會太多

但近期失業降低、通膨上揚，讓升息已無拖延藉口

按照聯準會年初預估，今年可能升息 3 次

而惠譽信評更預估，明年還會升息 4 次

若按此推估，未來 2 年內利率水準將上升 1.75 ％

跟上次相比，還算是緩慢升息

至於未來升息腳步，是否還會再加速

主要觀察原物料價格與最終物價變動

2005、2006 年升息快速，

主要就是原物料價格暴漲，帶動通膨壓力

目前原物料也從谷底回溫，價格能否快速上揚

跟供需及全球景氣需求有關，仍要持續觀察

升息環境股優於債

留意原物料族群

從過去經驗來看，升息環境下

投資方向仍是股票優於債券

但是，目前美國股市已經頻創歷史新高

股價並不便宜，因此，只能從落後族群中尋找

新興市場仍落後於成熟股市，有較大成長空間

此外，新興市場中的原物料出口國

可受惠於原物料價格上揚利多

即使短期受到匯率、供需調整等議題干擾

但仍偏向成長趨勢

不過，未來也要注意，若原物料溫和上揚

行情可走得久一些。若原物料價格快速暴漲

將引發全球央行加速升息行動

這將會是市場反轉的最大壓力

升、降息趨勢難預測

觀察趨勢，防止市場翻轉

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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