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川普上任恐「升息」 7 次!有買基金的你,還不趕快跑...林奇芬:1 個關鍵,決定你的出場點

3月 2017年13
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(圖/shutterstock)

 

 

 

升息天確認?

進場、退場怎麼猜

3 月是不是升息天,

從最近市場氣氛看來,幾乎已成定局

今年美元升息 3 次的機率也大幅提高

最近信評機構惠譽更大膽預測

到 2018 年底,美元將升息 7 次

面對加速升息的市場,你是否該戒慎恐懼

而那些標的還可以投資?

升息對公債市場是警鈴響起,

但對股市是不是退場訊號呢?

想要找答案

不妨看看上一次美國快速升息時,市場如何反應

 

繼續看看...

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美國上次升息快速

上一次美國在 2000 年科技泡沫後

也歷經一段經濟黑暗期,利率降至 1 %

直到 2004 年景氣逐漸回穩,

聯準會自 2004 年 6 月啟動升息,

當年度就升息 5 次

共計 1.25 % 隔年 2005 年升息 8 次,共計 2 %

接下來 2006 年升息 4 次,共計 1 %

然後利率維持在高檔區不動,長達 1 年 3 個月

 

上次美國主要升息時間,落在 2 年之間

利率水準從 1 % 升高到 5.25 %,共計升息 17 次

利率上升 4.25 %,但在升息環境下,

美股仍續創新高,直到利率水準攀高

最終壓垮房地產市場,並引爆次貸風暴

 

美國升息統計表


圖片來源:林奇芬

 

美國這次升息緩慢

美國這次升息腳步則相當緩慢,

從 2014 年 QE 退場

延至 2015 年底才啟動升息

至 2016 年底相隔一年僅升息 2 次,0.5 %

原先市場預估 2017 年升息次數也不會太多

但近期失業降低、通膨上揚,讓升息已無拖延藉口

按照聯準會年初預估,今年可能升息 3 次

而惠譽信評更預估,明年還會升息 4 次

若按此推估,未來 2 年內利率水準將上升 1.75 %

跟上次相比,還算是緩慢升息

 

至於未來升息腳步,是否還會再加速

主要觀察原物料價格與最終物價變動

2005、2006 年升息快速,

主要就是原物料價格暴漲,帶動通膨壓力

目前原物料也從谷底回溫,價格能否快速上揚

跟供需及全球景氣需求有關,仍要持續觀察

 

 

升息環境股優於債

留意原物料族群

從過去經驗來看,升息環境下

投資方向仍是股票優於債券

但是,目前美國股市已經頻創歷史新高

股價並不便宜,因此,只能從落後族群中尋找

新興市場仍落後於成熟股市,有較大成長空間

此外,新興市場中的原物料出口國

可受惠於原物料價格上揚利多

即使短期受到匯率、供需調整等議題干擾

但仍偏向成長趨勢

 

不過,未來也要注意,若原物料溫和上揚

行情可走得久一些。若原物料價格快速暴漲

將引發全球央行加速升息行動

這將會是市場反轉的最大壓力

 

升、降息趨勢難預測

觀察趨勢,防止市場翻轉

 

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

 

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本文由 林奇芬 授權轉載

未經授權,請勿轉載!

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