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101 大樓現象 》溫國信:遠東銀(2845)、華票(2820)根本「還沒漲到」!

1月 2017年10
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(圖/shutterstock)

(本文圖片皆來自:大是文化)

 

本文作者:溫國信

 

101 大樓現象

遠東銀(2845)、華票(2820)還沒漲到

2016 年,你在股票市場聽到的聲音,

大多是「不景氣」,銀行利率大跌、

存款的收益很差,

另一方面,股市有價無量,波動度低,

大戶連兩季低於 500 戶,陷入冰河期。

 

而股價指數又在9,000 點上下,

讓人感覺股市很不安全,

許多定存族都不知道該怎麼辦⋯⋯。

 

 

別只看到權值股,

有許多非權值股 根本還沒漲到!

由於外資和法人喜歡買權值股,

當 150 支權值股被抬高價格後,

看到指數 9,000 點

難免有「高處不勝寒」的感覺,

但市場的真相是:

很多非權值股(股本較小、價格較低者)

根本還沒漲到。這種現象,

我將它稱為「101 大樓現象」,

意思就是一眼望去,

大家只看到 101 大樓,

忘記周邊還有很多低矮的平房,

而這些平房仍有其價值。

 

在101 大樓現象之下,

101 大樓旁邊還有很多矮的大樓和公寓,

都被遮蔽了。

也就是說,在台股 1,500 支標的裡,

除了 150支權值股以外,

還有 1,350 支值得我們留意、研究的個股,

投資人不妨從中找出

有潛力的標的來投資。(見圖表5)

 

 

換言之,不論從市價

還是從現金殖利率的角度,

市場上還有很多很便宜的股票。

例如,遠東銀(2845)

近四年平均每股盈餘1.27 元,

每年的股利不錯,

淨值也有 13.15 元,但股價才 9 元,

股價偏低,還沒有漲到(見圖表 6)。

 

 

還有一家公司華票(2820),

近四年平均每股盈餘 1.04元,

每年的現金股利很好,淨值更高達 17.2 元,

而股價才 12.6元,

確實也有股價偏低的情形(見圖表 7)。

 

 

類似這樣每股盈餘、現金股利、淨值

各方面條件都不錯,

而股價卻偏低的公司,其實市場上還有很多。

這就說明在 101 大樓之外,

還有很多有價值的大樓、公寓、平房、土地,

雖然沒有那麼亮麗,仍有它的價值。

 

我用三指標選股,這是我的雪球股名單

由前述可知,若採行價值投資法,

不用看盤、也不用管指數漲跌,

只要做到以下兩件事:

首先要找出好股票,其次是耐心長抱。

自然能賺飽口袋,獲利甚至比定存穩定。

 

在找出好股票方面,又可簡化成兩大要訣:

即化繁為簡以及深入研究。

以下提供挑選品質優良、

價格便宜的績優標的時的幾個重點:

 

一、提綱挈領的公式簡化:

在選股的時候,將數十條的財務報表

分析公式加以簡化,簡化到四條左右,

那就是現金殖利率、淨值(股東權益類)報酬率、

每股盈餘、股價淨值比。

只有在需要深入分析時,才需要複雜的公式。

 

  • 現金殖利率=現金股利÷股價×100%。
  • 淨值(股東權益)類報酬率(ROE)=(稅後純益÷平均股東權益)×100%。
  • 每股盈餘(EPS)=稅後淨利÷流通在外的普通股加權股數。
  • 股價淨值比(PBR)=股價÷每股淨值。

 

 

二、解開混沌不明的方法:

將想要兼顧「技術分析」與「基本分析」,

無所不包的想法,

簡化為專注在「基本分析」選股。

 

三、最核心的是個股的基本面:

基本面其實是無所不包的攏統名詞,

包括全球景氣、國際動態、產業經濟、

國家經成長、景氣對策信號、產業發展⋯⋯,

散戶投資人多半無法勝任這麼廣泛的研究,

也沒有必要。如果能夠簡化

為只關注個股的基本面:

包括匯率、利率、波羅的海指數的變化,

那就單純多了。

 

 

四、將 1,600 支股票簡化為 100 支:

我的建議是找 100 支股票當候選,

集中投資其中最看好的 20 支,

這樣的獲利就已經很豐碩了,

唯有將關注的股票範圍簡化,

才能有更多的時間研究。

 

根據以上四點再配合化繁為簡的策略,

投資人主要的研究工作即可簡化為

對個別股票的「深入研究」即可,

包括:個別股票的資料收集(年報、法說會資料)、

股價的推估與趨勢的判斷等,

這些比起盲目撈資料更重要。

 

 

若能掌握以上幾點,用定期定額的投資方式買進股票,

定能從股市中獲得不錯的收益。

至於如何挑選好股票?

有兩個重點:即「品質優良、價格便宜」,

但這樣說太籠統了,

因此我訂出了以下的標準:

 

  • 五年平均現金殖利率>6.25%。
  • 三年平均股東權益報酬率(ROE)>10%。
  • 最近一年的股利,必須在過去的平均值 80% 以上。

 

只要能符合以上這三個條件,

就是值得入手的好股。

 

 

本文 擷取自:我買雪球組,熊出沒照賺87%

作者:溫國信/出版社:大是文化

 

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