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買美元真的賺嗎? 2016 外幣投資 難度高,『1 點』告訴你:美元漲勢 撐不久了...

12月 2016年6
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(圖/shutterstock)

 

 

 

2014年下半年以來,國際美元指數呈現暴漲行情,

因為美國聯準會貨幣政策態度從鴿派轉為鷹派,

未來進入升息循環趨勢,

美元指數一年時間一度暴漲 25%以上,

聯準會也在2015年12月執行近年來首次升息政策,

美元指數在升息會議前幾天達到近年最高點,

但接下來一年多都沒再創高。

 

美元會怎麼發展?

讓我們繼續看下去 ... 

 

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(資料來源Netdania)

 

回顧一下聯準會2015年初的貨幣政策態度,

2015初預期,2016年末利率可能落在2〜4%,

但到2015年底,聯準會預估2016年末利率可能落在1〜2%,

聯準會官員們對美國經濟成長和利率預期明顯下降,

這就讓市場繼續引導美元升值的力量明顯縮減。

 

 

 

 

【2015/12/16聯準會官員對於利率級距表態狀況】

 

到了2016年,聯準會官員已把利率預期全面壓低到1%以下,

國際美元在聯準會原先釋出的訊息影響下,

快速飆漲,但鷹派預期大幅縮減後,

美元指數漲勢煙消雲散,幾乎可以預期,

在美元利率調升到1%以上之前,

美元指數較高機率還是會維持在93〜100區間盤整。

 

 

【2016/07/26聯準會官員對於利率級距表態狀況】

 

 

 

【美元指數和2016聯準會利率會議日期對照表】

 

 

美元利率會議前,大多呈漲勢

不過仔細觀察美元指數和聯準會利率會議日期,

美元指數在每次利率會議前,大多呈現漲勢,

市場仍期待聯準會可能出現意外提高利率的可能,

但利率會議過後,美元指數往往就會利多出盡,

漲多修正,等到下次利率會議日期接近,

美元指數再恢復漲勢,

不過市場對美元升息速度的期待

已明顯不如2015年那麼高,

所以美元 指數的拉抬也相對有限。

 

 

 

 

2016 外幣投資

算是難度相當高的一年

 

但對台灣投資人來說,外幣投資就變得相對困難,

2016年初以前,美元兌台幣大幅升值,

雖然持有美元以外的外幣無法產生匯兌收益,

但美元卻是很好的投資, 但2016年初以來,

雖然國際美元漲多回檔修正到5月,

一些非美貨幣也出現反彈行情,但台幣卻有更強漲勢,

即使美元指數在 2016 年 5 月以後又回到上漲趨勢,

但台幣仍維持強勢,

這等於 2016 年全年全球大部分外幣都對台幣呈現貶值,

只有少數貨幣因 2015 年以前貶值幅度相當大,

所以 2016 年反彈幅度也相 當大,像日幣和南非幣,

面對強勢的台幣,依舊呈現漲勢,

除非投資人精準在 2015 年底美元最強之時,

進場投資價位相當低的 日幣 和 南非幣 ,

否則提前進場的投資人,即使碰到這波反彈,

也未必能彌補先前的虧損,

所以2016年的外幣投資,

基本算是難度相當高的一年,

因為台幣本身相當強勢。

 

 

【1985〜2015美國政府消費支出佔GDP比重】

 

投資人應對美元指數

有觸頂的警覺

 

雖然美國仍處於升息循環,民間消費正處於熱絡期,

民間投資也可望再度恢復成長步調,

經濟成長還可以至少維持數年之久,

但聯準會的升息步調相當緩慢,

在美國經濟成長同時,

許多新興市場和已開發國家同樣也會逐漸進入經濟成長期,

原本的降息循環也會調整為維持利率,甚至回到升息循環,

如果美元升息速度比非美貨幣升息速度慢,

那麼美元很可能會從相對高檔區落下。

 

而且,不管美國新任總統是誰,

已進入全面就業的美國實體經濟,

未來4年很難重演像歐巴馬執政過程中的經濟大逆轉,

從 2008年的次級房貸爆發,

GDP年度成長率一度跌到-4%,

到2016年經濟成長率穩定維持在1%以上,

甚至數季GDP成長揚升到3%,

美國政府消費支 出佔GDP比重回到下降趨勢,

政府預算赤字佔GDP比重也縮小,

這些有利美元長線升值的條件,短期內很難再出現,

如果美國聯準會在2017年升息速度仍然 像2016年一樣慢,

投資人應該對美元指數可能已經在2015年中就已觸頂感到警覺。

 

 

 

提醒:本文僅為個人操作記錄與心得分享,

並非任何投資建議與參考。

若有提及案例僅為教學範例,

請自行判斷謹慎評估風險。

 

本文由 strategy 授權轉載,原文 於此

未經授權,請勿轉載!

 

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