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資金不多,投資 更要挑會漲的股票!這 4 招好實用,聰明買在起漲點...(附 4 檔範例) 封關日該不該「抱股過年」?看完這 7 個祕訣的人,都偷偷做了一個決定 ...

權證的高槓桿 是它迷人之處,但這 9 大指標不可不知!尤其是第 5 點...

2月 2016年2
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(圖片來源)

 

權證這麼多 如何找到好權證呢?

常常有人問小哥,權證這麼多,

該如何挑選好的權證呢?

小哥把選擇權證應該考慮的重點,

設計成一個理財寶-挑選權證小幫手

方便大家挑選權證

 

 

(贊助商連結)

 

 

 

選擇 權證 9 大重要指標

第 1 大指標:「流通比」跟「買量賣量」

數值要正常,交易這檔權證才安全 

流通比 = 流通在外權證/發行商的權證發行量

買量賣量要充足,最好是固定數字,

例如元大發行的常用 499、

統一發行的常用 168、

玉山發行的常用 113,

這些代表是發行商的造市單,

買賣時,比較有發行商的回收買盤保障,在配上流通比。

 

流通比是指流通在外的權證比率,

流通比太低(<1%)不好,容易被降價(降隱波)求售,

 

流通比太高(>90%),買賣價容易失真,

此時委買委賣價大部分都是散戶掛的,

通常價格會高估,

所以買這類認購權證,容易造成股票漲,

認購權證沒漲的狀況,要特別小心,

 

有時候發行商不想賣或剩下很少可賣時,

賣量會剩下 10 張,買量上百張,

這樣還算是好的發行商,

但賣量上百張,買量剩 10 張時,

這代表發行商在整人啦,

若持有大量權證想賣時,可以撥打發行商服務電話,

想買大量張數的投資人最好避開此類權證。

(圖/shutterstock)

(來源:挑選權證小幫手)

 

發行商服務電話網址

http://mops.tse.com.tw/server-java/t95sb05?TYPEK=sii&step=0&colorchg=1

 

(來源:證交所)

 

第 2 大指標:「外內比」

判斷市場的投資人是否在買進

 

外內比:(外盤成交量-內盤成交量)/總成交量

外內比介於 -1 跟 1 之間,

通常,

外盤成交量是指投資人買進,大部分是發行商賣出,

以「認購權證」為例:

若外內比為正(紅色表示)的認購權證,

代表 投資人買進張數 大於 投資人賣出張數,

張數夠多的話,

那現股就會有發行商的避險買盤,也就是自營商的買超。

 

若外內比為負(綠色表示)的認購權證,

代表 投資人賣出張數 大於 投資人買進張數,

張數夠多的話,

那現股就會有發行商拋售原有的避險買盤,也就是自營商的賣超。

 

以「認售權證」為例:

外內比為正(綠色表示)的認售權證,

代表 投資人買進張數 大於 投資人賣出張數,

張數夠多的話,

那現股就會有發行商的賣壓,也就是自營商的賣超。

 

外內比為負(紅色表示)的認售權證,

代表 投資人賣出張數 大於 投資人買進張數,

張數夠多的話,

那現股就會有發行商的買盤,也就是自營商的買超。 

 

為了讓大家看的方便,

小哥就用顏色表示多空,

紅色就是看多,綠色就是看空。

(來源:挑選權證小幫手)

 

(來源:挑選權證小幫手)

 

(來源:挑選權證小幫手)

 

(來源:挑選權證小幫手)

 

第 3 大指標:「價差比」

越低越好

價差比=(委賣價-委買價)/委賣價 

價差比代表要付給券商的交易成本,這個值越低越好。 

 

第 4 大指標:「差槓比」

價差比/實質槓桿,愈小愈好

好的權證價差比要小、槓桿要大,

但常會發生價差比很小、但槓桿很小,

或者價差比很大、槓桿很大的兩難情況。

 

為此小哥特別增加了差槓比的參數,

差槓比這參數低於 0.3 的話,

短線買權證比買股票划算多了,

差槓比這參數若大於 1 的話,就不適合買權證了,

若進出的張數不多,

就以這個參數來做第一優先選擇即可,

若進出的張數很多的話,

那麼好的發行商就挺重要了。

(來源:挑選權證小幫手)

 

第 5 大指標:「隱含波動率」 (簡稱隱波率)

要「低」且「穩」

履約價、行使比例、到期日都相同的條件之下,

隱波率愈高權證愈貴,隱波率愈低權證愈便宜。

 

所以,

投資人最喜歡的是買在低隱波、賣在高隱波,

但這種情況大概得等現股跌停後,

撿到傷心賣單才有辦法,

一般買在中隱波,賣在中隱波,

這樣也算合情合理,

最怕的是買到黑心發行商的權證,

就是買在高隱波,賣在低隱波了,

所以買賣權證看的隱波率,

最好是買在低隱波,賣的時候也是相同的低隱波,

這樣對 發行商 跟 投資人 而言是最公道合理的了,

但各位記得價內大於 30% 之後的隱含波動率就沒什麼意義了。 

 

第 6 大指標:「實質槓桿」

槓桿高,代表 高風險 高報酬

實質槓桿愈大,獲利愈大,

但風險也愈大,利息也愈高。

 

第 7 大指標:「Theta 值」

越小越好

時間價值損失少:

Theta 值就是買進一檔權證一天要付出的時間價值,

它應該越小 (越接近 0) 越好。 

 

第 8 大指標:「權證利率」

越低越好

利率=Theta / 權證價格 *365 *100%

因為每檔權證的價格不一,

所以 THETA 值不一,

就像每個人買的房子價位不同,

每個月要繳的利息不同

 

單憑利息多少,

是無法理解房貸利率的高低,

所以小哥特別定義權證利率,

讓投資人了解 THETA 值的利率,

 

通常天期愈長,利率愈低,

天期愈短,利率愈高,

 

愈價外,利率愈高,

愈價內,利率愈低。

 

權證不想被發行商賺太多時間價值的話,請選低利率。

(來源:挑選權證小幫手)

 

第 9 大指標:「溢價比」

權證要長抱,就選低的

認購權證的溢價比率就是:

在到期日時,股票要漲幾%,這檔權證才會回本。


認售權證的溢價比率就是:

在到期日時,股票要跌幾%,這檔權證才會回本。

 

舉例來說:

各位假如買到溢價比率是 1% 的認購權證,

那麼在到期日時,

股票只要再比現在多個 1%,

這檔權證就不會賠錢啦,

若漲超過1%,那就是賺錢了,

這樣解釋聽起來是不是比較簡單呀。

(來源:挑選權證小幫手)

 

 

 

 

權證小幫手畫面總覽

1. 左上角有發行權證清單約四百多檔標的。

2. 輸入股票代號,可依各種需求作排序,預設差槓比排序。

 

 

3. 點選權證代號會自動 show 出

選定權證的五檔明細,權證成交明細,

標的股票五檔明細及標的股票成交明細供參考。

(來源:挑選權證小幫手)

 

4. 在表的最右側,會帶出標的股價走勢圖和委買隱波隱定度。

       

  (來源:挑選權證小幫手)

 

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