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Trendx龍捲風-不正常量價籌碼關係! 簡單的事持續做,就不簡單

9905 大華金屬 - 炎炎夏日,賺光你的乾杯錢

8月 2013年18
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(圖/shutterstock)

撰文者:股魚  

投資要從身邊的事物開始

炎炎夏日走在路上真得是人手一杯飲料

這麼熱的天氣要不注意飲料概念股可不是一件容易的事啊,

人常說投資要從身邊的事物開始

 

那在冰涼的飲料下肚時,可不要忘了手上的"飲料包裝"

可是個不錯的標的物!而在台灣市場中 9939 宏全 & 9905 大華都是

其中的佼佼者。而9905 大華金屬則是台灣鋁罐的龍頭廠商

從下圖可以看到該個股,雖然不受到資金的追捧

但長線報酬可不輸給熱門電子股

來源:股魚-價值趨勢線系統

 

台灣2300萬張嘴V.S大陸13億張嘴

這幾年來兩家廠商均積極的在大陸市場

擴張與提升營收成長能力,這是一個必然的決定

台灣市場再大也不過2300萬張嘴巴喝飲料

而大陸市場則是13億張嘴巴要喝飲料

相較之下大陸市場的前景可期。除了飲料包材廠商外

許多食品類股的廠商也紛紛跨進大陸市場

 

大陸飲料市場趨勢

從產業資料得知,大陸飲料市場正在逐年增加

相當於每年有20%的成長幅度。

這也無怪乎各家相關廠商紛紛跨進該市場想要分一杯羹。

只要在成長的趨勢中,分得一部分都可以為公司帶來巨大的收益

 

9905大華金屬-財務數字檢視

產業趨勢向上的情況下若體質不佳,給他再大的市場

也不見得能有好的結果

以鋁罐的產業性質而言,有點偏向於原物料類股形式

而鋁罐本身並沒有太大的創新出現

故在觀察的重點上應放在管理能力上面

能否穩定的站在趨勢上就是我們要關注的焦點部分

 

本業比例高達90%以上

該公司的本業比例高達90%以上。這樣的公司可以減少投資人

在財報受驚嚇的程度,相對來說在季報資料發佈時也比較

不會出現異常業外損益的數字發生。

此外觀察營益率指標,穩定在一個數字區間上

這表示公司在擴張營收的過程中,成本與管銷費用均獲得合理的控制


ROE獲得明確的提升

在整體經營上,營收成長歸功於穩定的成本與費用控制

讓ROE獲得明確的提升,從約5.3%的水準逐步提升到12.8%的水準

 

這顯示公司的經營績效受惠於成長趨勢,使得數字正在上升當中

另外,他們最近幾年嚴格的控制股本膨脹

也是進一步推升ROE的原因之一
 

穩定且增加的現金股利

既然要符合長線投資人的個股,那觀察公司的現金股利配發狀態

就可以發現該公司確實將經營績效提升,且回饋給公司的股東

該公司每股的現金股利從每張900元的水準逐步提升到每張 2000元

穩定且增加的現金股利,也是公司穩健經營的象徵之一

各位別忘了,只有真正賺到錢的公司

才有足夠能力持續發放現金股利,造假的公司可是難以維持這樣的動作

 

本益比 12~18 倍顯示市場不青睞這個產業題材

鋁罐產業本身因題材性並不高,雖然在經營績效有明確的提升發生

但在市場的評價部分卻沒有太多的增加。

從過去幾年的數字來看本益比都維持在 12~18 倍之間

顯示市場並不青睞這樣的產業題材

這也是為什麼新聞,較少見到該個股的原因之一

但這樣的個股,正符合長線投資人的需求,低調、穩定、成長

在對的趨勢上,少了市場的雜音干擾,投資人可以安穩的持有

 

產業的利多/利空

利多:趨勢向上,在新產能持續開出的情況下有機會持續提升獲利水準

利空:產業有供過於求的情況,產業間相互的價格競爭激烈

           經營階層需付出更多的努力來維持經營水準。

 

從整體的角度來看:

該公司所屬的產業條件仍在向上的趨勢當中。

可預期接下來仍會有一段好光景可以期待。

但該產業也有供過於求的隱憂存在,這表示產業間隨時都會有價格過渡競爭的情況出現

 

此時就是考驗經營層維持毛利與費用的能力的時候,

有投資該公司的投資人應持續關注該公司費用管制能力是否有下滑的績效。

若有下滑時應考慮調整手中持股

 

短期的角度來看:

該公司的估價模型正處於市價低於財務價值的狀態

投資人應再進一步的試算,確認這樣的情況是否屬實。

以一個長線投資人而言,這樣低調的個股很適合放在口袋名單內

觀察與伺機建立部分持股部位。

不過對於熱愛題材的投資人而言,該個股則是過於沈悶

我想投資人應該要仔細想想是要低調的長線報酬(裡子)好呢?

還是一個熱門的討論題材(面子)比較重要呢?

 

►►自己動手試試看,立即開啟價值趨勢線系統

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