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王奕辰:「玩權證要懂1大前提,3大關鍵」

6月 2013年25
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(圖/shutterstock)

權證該如何操作? 好權證該如何挑選?

其實你只要掌握「1大前提,3大關鍵」,

就可以輕鬆挑好權證,並有紀律的操作權證。

 

1大前提:「月線以下不做多」

在操作權證,建議可以先從技術分析篩選個股,用月線當做基準,

因為當股價在月線以上是屬於較強勢個股,上漲機率較大,

相反的,當股價在月線以下屬於較弱勢的個股,下跌機率較大,

所以,當股價在月線之下就不要做多,

相反的當股價在月線之上,就不要做空。

 

另外,權證是具有時間價值的商品,

操作權證要順勢,若個股遇到股價盤整時,

建議立刻賣掉不要拖,否則等著吃龜苓膏。

 


 

挑權證3關鍵,避開不必要風險

在教學的過程中,同學常常問我,

挑選權證是不是要挑執行比例大的才是好權證?

大家花好多好多的時間在比這些數字,

其實你們都浪費時間在比權證了,

因為市場上沒有一家券商會同時出相同履約價,到期天期和波動度的權證,

所以怎麼比都比不出相同的感覺。

 

建議新手在選擇權證時,只要掌握三個關鍵要挑到好權證並不難。

關鍵1. 價外5-20%

關鍵2. 距到期天數>100天

關鍵3. 權證價格約0.7元上下

這樣好處是可以避免買到執行比例太小,或是快到期深價外權證的風險,

 

 


 

若你是進階玩家,

可以再更深入瞭解「執行比例及Delta」 為自己風險把關

 

1. 執行比例越大 權證價格反應越大

執行比例 (或稱行使比例) 是指每單位權證代表多少單位標的現股,

也就是說當權證進行履約或到期結算時,

每一張認購權證可購買之標的現股張數。

 

以大立光的認購權證為例,假如持有執行比例1的權證時,

則在履約或到期結算時,可用履約價購買1張的大立光現股或等值現金結算;

同理,持有執行比例0.5的認購權證,

則可用履約價購買0.5張大立光現股或等值現金結算。

 

執行比例大與小的差別在哪?

執行比例大小,差別在對標地價格變動的敏感度,

當執行比例太小時,此檔權證對於標地價格變動時,權證價格反應會較不敏感,

反之,當執行比例大時,權證價格的反應會較敏感。

 

另外一方面,當你買執行比例越大時,代表你投資的部位越大,

所以看對行情時,獲利會相對執行比例小的來得多,

相反的當你看錯行情也會相對賠很大。

 

2. 越價外Delta越小槓桿越高 

Delta 表示標的證券變動,權證價格跟著變動的程度。

一般而言,認購權證的Delta數為介於0~1 的數值

認售權證則為負值介於0~-1,隨標的股價的變動而不同。

 

舉例來說,元大xx 權證 條件如下

標的:大立光,Delta 值為0.5,行使比例為1。

則今日大立光上漲1 元,我的元大xx 理論上會漲多少?

大立光上漲1元 × Delta0.5 × 行使比例1 = 權證價格變動0.5 元

 

最後Delta值部份,不用更深入瞭解這是沒有幫助的,除非你是玩選擇權,

大家只要記住,越價外Delta越小槓桿越高,

反之越價內Delta越大槓桿越低就好了.

 

 

可以用權證好好玩,來練習挑選好權證!!

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