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歷史不斷重演的《貪婪時代》... 不想受傷,你絕對要避免被泡沫淹沒!

7月 2015年22
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(圖/shutterstock)

 

鑑往知來,學習金融泡沫史 來避開泡沫!

—— 以「中國股市泡沫」為例 ...

最近中國股市出現暴跌,

股民們陷入恐慌性賣壓,

股票上市公司紛紛申請停牌,

避免股票續跌不止,

投資人對陸股的信心瞬間跌落谷底。

 

僅僅一年前,陸股的本益比在 10 左右,

但是,中國股價從 2014 年末開始急劇上升,

同時收益卻沒有增加,

今年 6 月初,上證指數的本益比已升至近 26,

也就是說,現在獲得與一年前相同的收益,

股票投資者需要投入的成本從 10 美元,

已經變成 26 美元,增加了近 2 倍,

但陸股飆漲的同時,

中國的經濟成長率卻已跌破 7 %,

沒有經濟基本面支撐的中國股市,

其實只是一陣泡沫,破裂是遲早的事。 

 

 

 

如果你以為,

中國這次發生的股市泡沫,

是現代經濟的產物,以前從來沒有發生過,

那麼,你就大錯特錯了!

從《貪婪時代》這本書可以發現,

這場陸股崩跌其實是必然的結果,

歷史,就是此次中國股市泡沫最好的借鏡...

 

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歷史中的《貪婪時代》,重複上演...

其實,中國股市泡沫的破裂,

僅僅是金融歷史發展中的一頁,

《貪婪時代》這本書中,

介紹了人類歷史上的幾次投機風潮,

從 17 世紀的荷蘭鬱金香熱,

到 20 世紀的日本泡沫經濟,

一段段看似荒謬的過去,

歷史卻不斷在重演。

 

荷蘭鬱金香熱:金融投機的起源

1630 年代,

荷蘭興起前所未有的鬱金香炒作風潮,

當時一株紫色鬱金香的價格,

可以在歐洲最繁榮的阿姆斯特丹購買一棟雙併的透天別墅,

鬱金香球莖成為全民的投機標的,

即使沒有人相信鬱金香真的值那麼高的價錢,

鬱金香的期貨市場甚至應運而生,

但這其實只是「空氣交易」,

大部分交易內容中的鬱金香球莖根本不存在

大家都只是想在交割日(鬱金香開花)之前,

盡快把球莖的購買憑證用更高的價格轉賣給下一個人。

 

 

英國南海泡沫:別當「更笨」的人!

1711 年,英國成立「南海公司」,

擁有和西班牙在南美洲殖民地的貿易壟斷權,

且是協助政府融資的私人機構,

並將政府的債券轉換為公司本身的股票,

透過炒作,賺取價差和利息。

結果一百五十英鎊的股票,

飆升到一千英鎊,

看似不合理的股價,人民仍然爭相認購,

理由只有一個:政府不會放任股票下跌。

因為英國國王、議會議員等人也持有南海公司的股票,

即使所有人都知道,南海公司的股票並沒有那麼高的價值,

但只想說在股價下跌前將股票賣給下一個人就好,

最終在 1720 年底,南海公司股票崩盤。

 

鐵道投機風潮:假「前景」,無「錢景」!

發明及創新總是能夠吸引投機客投入,

1825 年,世界第一條蒸汽鐵路通車,

英國境內開始瀰漫著一股鐵路風潮,

到了1845年,

鐵路公司如雨後春筍般成立,

儘管此時其規劃的鐵路路線根本就還沒有經過國會批准,

更不要說獲利,

但是每一家公司都提出了營運說明書,

向百姓說明未來營運後的美好前景,

然後發行認股權證 ,

百姓相信「鐵路將會改變人類的生活方式」,

所以勇於投資鐵路公司。

結果很多路線重疊性過高,

幾乎沒有營運利潤可言,

大多數投資者都只想把股票賣給下一個倒楣鬼,

隨著鐵路逐漸朝壟斷型事業發展,

這股「鐵路熱」也隨之崩盤。

 

 

 

陸股去年的風光,

又是「太樂觀」的投機假象...

觀察過去歷史中的貪婪時代,

其實可以發現,

這次中國股市之所以會忽然崩盤,

是因為陸股存在了許多金融泡沫的典型特徵。 

 

在中國上市的企業,

其商業模式、審計和企業管理方面存在問題,

因此,中國股價去年的上漲,

似乎在更大程度上與投資者的樂觀心理有關,

公司根本缺乏任何實質的獲利表現,

而且陸股以散戶為主,

而散戶一般喜歡跟風,表現不理性,

這也是促使人們對中國股市,

從極度樂觀和極度悲觀之間迅速轉變的原因。 

 

看了《貪婪時代》這本書,

雖然無助於投資賺錢,

但在投機風潮盛行的時代,

卻可以避免迷失自己,

不要做出過度樂觀的非理性投機行為,

投資人們一定要記住,

歷史,是你最好的借鏡。 

 

以上部分內容取摘自《貪婪時代》

推薦這本書給大家~

 

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