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認真工作,比不上「錢滾錢」? 一條方程式揭開 財富不公的秘辛 (看完已崩潰)

7月 2015年21
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(圖/shutterstock)

 

 

 

Do you hear the people sing?

你可聽見民眾的歌聲?

Singing a song of angry men
我們唱著義憤者的歌

It is the music of a people
Who will not be slaves again!
這是不再甘願為奴的人民之歌!

 

圖片來源:Worley Dervish

 

小編在寫這一篇的時候,

腦海裡一直浮現《悲慘世界》的這首歌,

那為了女兒淪為妓女的芳婷,

那餓到偷了一塊麵包就被判刑的尚萬強,

還有革命推翻強權的勇者們

以及哀求施捨卻被隔絕在貧民窟的窮人們。

 

我們可能以為《悲慘世界》描述的貧富差距,

已經是 100 多年前的事情了,

但看看路上的跑車、住帝寶的富人,

再想想年輕人 22 K的起薪、大家凍漲 15 年的薪水,

多數的青年工作一輩子也滿不起房子,

甚至淪為窮忙族,

也許,

我們的已經離「悲慘世界」不遠了...

 

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我們離悲慘世界還有多遠,

這篇文就要用一個簡單的公式,

清楚揭開貧富差距的真相:

 

資本所得比越高,

繼承資產比努力工作更重要!

「資本所得比」指的是

「國民資本」「國民所得」的比值,

國民資本是一國持有的國內房地產、股票與其他國外投資,

國民所得則是一國一段時間內的所得加總,

兩者相除就是資本所得比。

例如,

海港城的國民持有房地產 450 元、股票 450 元和美債 100 元,

海港城的國民資本就是 450 + 450 + 100 = 1000 元,

而海港城人民每年的所得加起來是 200 元

那海港城的資本所得比就是

1000 ÷ 200 = 5

 

資本所得比越高,

表示一國資本相對於所得越重要,

也就是靠家庭繼承財富將比努力工作更具優勢,

將推動貧富差距擴大。

 

以前人們買農地,

現在愛買股票和房子~

我們來看法國資本所得比 300 年來的演變:

 

如果有玩過世紀帝國的讀者們,

肯定覺得這張圖長得很像破關後的戰役分析XD

不過這它講的不是何時蓋了世界奇觀,

而是法國資本所得比演變的結構性變化,

橫軸是年代,

縱軸是資本所得比,

每條線下方的色塊代表該項資本的比重,

由下而上依序是:

農地、住宅、其他國內資產、國外淨資產,

色塊越大,

就代表該資產的比重越高喔!

 

我們可以發現,

在 20 世紀以前,

農地一直都是法國最主要的資本來源,

但自工業革命以來,

農地(Agricultural land)的價值下降,

工業資產(Other domestic capital 的主成分)的重要性上升,

符合我們對工業革命改變經濟結構的認識,

而上升最多的為國外淨資產(Net foreign capital)

反映西方帝國主義崛起後,

殖民亞、非大陸後掠奪當地資產,

這些資產在兩次世界大戰後隨著各地獨立運動而失去,

導致國外淨資產在 1914 年後迅速下降,

直到今日國外淨資產所得比趨近於 0,

只以購買外國債券、股票、貨幣等零星形式存在。

時至今日,

各先進國的資產結構主要由住宅與工業資產組成,

約各占 50%。

所以我們就知道,

現代人的財富一半是房子,

另一半去買股票、基金之類的金融商品~

 

 

 

下圖為英國資本所得比演變圖,

可與法國參考對照:

 

資本所得比U型反轉,

已接近悲慘世界水準。

大致上,

英國資本所得比的圖幾乎與法國一模一樣,

早期兩國的資本所得比都高達 7,

不論是工業革命以前的地主時代,

或工業革命以後的「美好年代」,

資本所得比 7 都代表嚴重的貧富差距,

也就是悲慘世界刻劃的場景,

這樣的差距在我們現代社會是難以忍受的,

但過去因為特殊的政治經濟結構,

例如過去政府較現在專制獨裁,

高資本所得比才得以維持。

 

 

 

 

兩次大戰期間(1914 ~ 1945),

資本所得比迅速下滑至 3 以下,

下滑的原因不是受到戰爭破壞,

最主要的原因有三:

1. 殖民地獨立運動讓西方國家失去殖民地資產,

    國外淨資產迅速下滑;

2. 戰爭期間儲蓄率下滑,

    導致民間投資嚴重缺乏,

    資本自然難以累積;

3. 戰後實施一系列租金、金融管制與國有化政策,

 限制了資產的價格,

 使得資產價格受到長期壓制。

 

 

 

 

因此,

戰後的貧富差距也縮小很多,

可以說是最公平的年代,

難怪許多歐美人都很懷念這段時光,

因為那是段人人都有機會成功,

只要努力就能致富,

就像台灣人會很懷念經濟起飛時期一樣,

只可惜那樣的好日子可能再也回不來了,

因為資本所得比從谷底復甦,

一路來到現在 5 ~ 6 的水平,

接近一戰前貧富差距的水準。

 

反彈力道最大是在 1970 年後,

隨著租金與金融管制政策鬆綁,

加上資本私有化運動,

前者使長期受到壓抑的資本價格出現反彈,

後者則使公共資本移往私有資本,

更有效率的資本運用讓財富快速累積。

 

 

 

 

儲蓄率越高、經濟成長率越低,

資本所得比越大!

長期來說,

資本所得比的動態均衡為:

儲蓄率越高,

越有助於資本累積;

而經濟成長率越高,

越能打散資本集中,

讓財富分配更均勻。

也就是說,

我們都能運用上面的試著,

算出一國長期資本所得為何。

整體來說,

當一國經濟發展程度越高,

儲蓄率就會越高,

而經濟成長率將反向下滑,

因此我們有理由認為,

隨著經濟發展,

將導致資本所得比上升,

進而推升貧富不均。

 

 

 

 

聽起來好像很可怕,

好希望貧富差距不是經濟發展的必然結果,

大家可以越來越有錢,

而且是一起變有錢,

而不是只有少數人得到經濟成長果實。

其實阿~

資本所得比成長,

只是"可能"推升貧不均,

但不一定會推升喔,

要判斷是否會推升,

還需要其他的指標才行,

讓我們來看看其他的指標,

能不能阻止貧富差距擴大吧!

 

資本所得份額越大,貧富差距越大!

接下來談資本所得占國民所得份額

或者我們簡稱資本所得份額

首先要有個觀念,

整體的國民所得由「勞動所得」與「資本所得」組成,

勞務所得就是一般說的薪資,

台灣 15 年來薪資凍漲就是勞動所得沒有成長,

而資本所得是利用資本賺取的收入,

例如企業家投資廠房設備生產商品,

或是股民投資股票賺取股利或價差,

投資房地產收取租金或賣出賺利得也是資本收入,

簡而言之,

資本收入就是「錢滾錢」,

滾的越快、報酬率越高,

就賺越多。

 

 

 

 

所以,

資本所得份額,

就是指勞務所得加上資本所得的整體所得中,

錢滾錢的資本所得佔據多少比例。

小編和大家才在股票市場殺進殺出,

如果賺了價差或股利,

就屬於這種錢滾錢的資本所得啦!

不過阿~

雖然散戶能夠買股票錢滾錢,

但資本市場獲利大部分還是被大戶賺走,

也就是說能賺取資本所得的大多是有錢人,

當資本所得占比越高,

就意味有錢人靠資本賺的錢,

比一般人靠勞力賺的錢多,

貧富差距將擴大。

 

 

 

 

資本報酬率的下降,

可舒緩資本所得比上升的影響。

這時候我們就要搬出一開始提到的必殺公式啦~

所以資本所得份額由資本所得比與資本報酬率共同決定,

我們上面已經談過資本所得比,

接著就來談資本報酬率對資本所得份額的影響。

 

下圖是法國資本所得與勞務所得占比的演變:

 

 

由上圖可以看出,

資本所得在兩次世界大戰期間下滑,

便是受到此時資本所得比下降的影響,

但下滑的幅度沒有資本所得比那麼大,

原因是資本報酬率的提高,

抵銷了資本所得份額的下滑。

 

換言之,

資本所得比的提高不必然導致資本所得份額提高,

而使貧富差距擴大,

如果當資本所得比提高時,

資本報酬率下降更多,

就可以抵銷資本所得比上升的影響,

甚至使資本所得份額下降。

 

 

 

 

例如,

海港城的資本所得比 5 、報酬率 5%,

資本所得份額 = 5 x 5% = 25%

勞務所得份額 = 100% - 25% = 75%

10 年後資本所得比變為 6,

而報酬率下降為 4% ,

則資本所得占比變為 24 %,

雖然資本所得比提高,

但資本所得份額卻下降,

貧富差距反而舒緩了。

 

下面是法國資本報酬率的歷史估計值:

 

資本報酬率在戰間期大幅提高至 10%,

因為戰爭急需資金,

且風險大,

資本自然要求較高報酬,

此高報酬舒緩了資本所得份額隨資本所得比下跌的幅度。

 

報酬率下降的速度,決定貧富差距!

長期而言,

當資本累積越多,

邊際效益遞減,

資本報酬率就會越低,

這就是為甚麼新興市場的經濟成長率動輒 6%,

而已開發國每年僅 2% 成長。

因此,

當資本所得比越高,

資本報酬率就會下降,

如果資本報酬率下降得比資本所得比上升的多,

資本所得份額就會下降,

貧富差距將跟著下降,

反之,

如果資本報酬率下降得比資本所得比上升的少,

資本所得份額就會上升,

貧富差距也跟著上升。

 

 

 

 

恩...

這樣看起來,

反正只要報酬率下降多一點,

貧富差距就不會這麼嚴重了嘛~

可惜報酬率就是不給降...

 

替代係數決定資本報酬率

真實世界的資本報酬率與資本所得比的變動關係,

牽扯到生產函數中,

資本與勞力的替代係數

若替代係數小於 1,

表示資本與勞力的替代性很低,

資本的談判力較弱,

資本報酬率下降的將比資本所得比上升的快;

若替代係數大於 1,

資本與勞力的替代性就較高,

資本的創新用途多元,

談判力相對較高,

資本報酬率下降的將比資本所得比上升的慢。

 

一下大於一下小於的,

小編都要搞混了啦!

不如我們就直接說結論吧!

 

從下圖富裕國家資本所得份額的演變,

我們可以知道真實世界是替代係數大於 1

 

除了在 2008 年金融海嘯後資本所得份額稍微下降,

大致上的走勢是持續上升的,

這代表資本替代係數大於 1,

隨著資本累積與經濟成長,

資本報酬率下降的比資本所得比上升的少,

導致資本所得份額持續上升,

貧富差距持續擴大。

 

然而,

替代係數不是固定不變的,

在古代土地是主要資本時,

由於土地只能拿來種田,

替代係數小於 1;

而現代隨著技術進步,

資本的多樣性越來越高,

例如一台電腦可以設計一款武俠遊戲,

也能拿來寫下這篇文章,

因此替代係數逐漸提高。

在資本報酬率除了受資本累積影響,

還受到各國降息、降稅競爭資金、海外避稅天堂盛行影響,

因此我們很難判斷資本所得份額在未來是否持續提高,

或者反轉向下,

只能說以目前的趨勢來看,

沒有理由認為貧富差距的惡化有好轉的一天。

 

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最後簡單做個小結:

隨著我們的經濟發展程度越高,

產生越來越多的資本,

再加上因為科技的進步,

資本的多元性也變高,

使資本報酬率隨資本變多下降的幅度有限,

導致富人錢滾錢滾出更多財富,

而認真工作的人所賺的薪水比不過錢滾錢,

這便是貧富差距擴張的原因之一。

 

大家都不想用戰爭解決問題,

但財富分配不均,還是要有個解答 ...

兩次大戰期間的資本所得份額下降,

是因為發生戰爭,

很難想像一戰、二戰沒有開打,

《悲慘世界》的驚人貧富差距能持續多久。

如果我們無法遏止當前貧富差距持續擴大,

最終也只能用戰爭來解決這個問題。

 

 

 

 

貧富差距是資本主義必須面對的課題,

小編想住在一個人人都住得起房子,

人人都能飽食三餐的社會,

而不是越來越多人住進豪宅,

卻也越來越多人淪為無殼蝸牛的社會,

相信大家也是一樣的!

 

還好~

越來越多學者針對這些問題提出解方,

例如加強員工在公司談判地位,

藉此從資本家手中獲取更高的報酬,

或者針對資本課重稅,

以避免資本持續快速累積,

不管真正有效的解方為何,

為了打破貧富差距擴大的宿命,

讓我們先從關注這個議題開始做起吧!

 

之後小編會再寫幾篇文章,

進一步探討貧富不均的其他因素,

並且跟大家分享具體的解決政策喔!

敬請期待!!!

 

 

《21 世紀資本論》專文 ( 1 ) :

認真工作,比不上「錢滾錢」? 一條方程式揭開 財富不公的秘辛 (看完已崩潰)

《21 世紀資本論》專文 ( 2 ) :

終於搞懂了!富人錢滾錢越滾越多,老百姓薪資卻凍漲,背後的原因竟然是這個...

《21 世紀資本論》專文 ( 3 ) :

貧富不公讓人痛苦!不過只要做對「這件事」,財富分配也可以 很正義!

 

 

想要更了解貧富差距的真相,

推薦閱讀《二十一世紀資本論》

 

 

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得,

部分擷取自書籍內容,詳見 原書籍

​如需轉載​,請在文末附上 :

 

本文 轉載自 CMoney 網站,原文 於此

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