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龍頭股大跌 怎麼辦?大哥落魄 也只是一時!股海老牛:選股3重點,「4% 殖利率」等於自帶防禦屬性!

接下來要介紹的是「落難龍頭股」。

當提到龍頭股時,

大多數人第一時間都會想到台積電(2330)

鴻海(2317)大立光(3008)

這三家公司在世界上占有舉足輕重的地位。

 

繼續看下去...


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文 / 股海老牛

 

一般來說,龍頭股帶有幾種特性,

如:市值較高(例:台積電)、

產業獨占(例:中華電〔2412〕)、

營收最高(例:國泰金〔2882〕)。

又因為龍頭股於市場上具領先地位,

再加上不會倒、有穩定營收,

以長期投資來說,算是滿穩健的投資標的。

 

而我認定的龍頭股必須具備 3 個條件:

 

1. 老字號。

舉例來說,大家耳熟能詳

且為傳產龍頭股的「台塑四寶」

是指台塑(1301)南亞(1303)

台化(1326)台塑化(6505)

這四寶的母公司──台塑,

至 2020 年已成立 66 年、上市 56 

目前旗下事業橫跨塑膠、煉油、石化、

纖維、紡織、電子、能源、運輸、

工務、生物科技、醫療、教育等領域。

不過很多人不知道的是,

台塑四寶不僅是石化產業龍頭,

每年營收金額還是傳統產業中前 10 名,

2019 年總營收加總超過 1.4 兆元。

其中營收最高的是台塑化,

2019 年有超過 6,460 億元的營收金額,

其他三寶也有 2,000 億元以上,

當然算是撐起臺灣一片天。

 

2. 穩定配息。

不只挺過 2000 年的經濟泡沫危機,

連 2008 年的金融次貸風暴

也沒有擊垮台塑集團。

台塑四寶的盈餘配息率高達 以上,

並且近 18 年來連續發放股利,從不曾間斷。

我偏好這種即使外在環境出現變化,

也能夠穩定配出股利的標的。

 

 

3. 體質佳。

股神巴菲特告訴投資人,

要找到能夠源源不絕創造現金的公司

從自由現金流的財務體質來看,

台塑四寶在面臨產業不景氣的時候,

仍然能夠持續為公司帶來正向現金流,

而且負債比幾乎都低於 30%,

財務狀況較為穩健。

 

綜觀台塑四寶,

具備老字號、穩定配息及體質佳等條件,

財務狀況穩健,

即使遭逢產業景氣低迷,

相信也能順利度過。

 

不知為何,台股上萬點之後,

大盤震盪變化越趨明顯,

只要國際政經局勢出現風吹早動,

抑或是國內景氣、公司營運發生變化,

總是造成大盤指數或個股股價過度反應,

即便是被稱為牛皮股

(按:指股票價格上升

或下降幅度不大,

有如牛皮一般堅韌)的產業龍頭股,

也常出現一天 3% 以上的震幅,

使不少投資人無法安心抱緊。

 

股價不會影響公司是否賺錢,

不過公司是否賺錢會影響股價

──不少投資人把股價

作為評斷一家公司的標準,

但多數情況反而該注重公司

能否維持賺錢的能力,

這才是正確的投資態度。

 

有時候在市場上,

我們可以看到公司股價維持在低檔,

而這大致能歸納為 3 個原因。

 

1. 大戶/法人站在賣方

在市場中,籌碼變化

是一股不小的推動力量,

當大戶或法人都持續賣出,

股價自然會逐步下滑。

 

2. 非市場主流股

當市場籌碼流向其他主流股,

其他非主流股就會被冷落。

 

3. 處於景氣循環低點

若公司屬於景氣循環股,

例如:鋼鐵、水泥等,

當它們剛好處於獲利低檔期,

尚未看到景氣春燕,股價也會處於低檔。

 

以上這些原因都會使得股價一時被冷落

此時就是價值型投資人透過評估內在價值,

來衡量與外在價格的落差

藉此買進以賺取價差的機會。

 

對我來說,落難龍頭股也是很不錯的選擇。

這類型個股除了得是該產業的龍頭,

還有 3 個選股重點。

 

 

1. 獲利維持正成長

在公司維持正成長的情況下,

如果只是一時評價下滑,

不過公司的成長動能仍在,

且獲利持續成長,

市場才會認錯回頭,

從賣超轉為買超。

倘若公司真的沒有成長,

至少要維持獲利穩定的情況。

 

2. 股價出現腰斬

在市場恐慌的時候,

股價通常會進入修正期,

而越恐慌、股價下跌越多,

導致錯殺的情況出現。

當市場價格與公司內在價值出現大幅偏差,

就是價值投資的好機會。

記得耐心等待股價腰斬的時機,

不然至少也等股價從最高點

向下修正 30% 以上,再出手也可以。

 

3. 殖利率維持近 4% 以上

承上,因為公司進入景氣循環,

從產業旺季進入淡季、甚至進入蕭條期;

而投資人要能夠撐過

半年、一年甚至數年的循環期,

公司最好能夠持續發放股利,

且殖利率不低於 4%。

為了避開誤判的風險,

在殖利率的保護傘下,

投資人較不會賠上太多價差。

 

我的投資策略以「三成攻擊,七成防禦」為主,

因此我會從前面介紹的抱緊股當中,

搭配出向上攻擊

且自帶防禦屬性(穩定)的投資組合。

你可千萬不要以為防禦型個股不會飆漲哦,

只要時機一到、變成攻擊姿勢(上漲),

常常會漲到投資人抱不緊,

由此更能看出深入讀懂一家公司的重要性。

 

本文及內文圖摘自:

股海老牛最新抱緊股名單,殖利率上看8%

出版社:大是文化

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : William)

(圖 / shutterstock)

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