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買權證 遵守 6 個原則,獲利提升至少 1 倍!

1月 2015年16
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(圖/shutterstock)

 

原則一:價差比(差槓比)要越低越好

價差比就是中間成本,當然越低越好

積少也會成多,小心吃光你的獲利

「價差比」是權證小哥挑權證時 第一個重要條件!

我們先來看價差比的公式:

 

價差比值,這個值越小越好

當我們在計算價差比的時候,如果分母愈大,比值就會愈低

也就是說,4元多的權證會比1元多的權證,算起來價差比更低!

 

價差對發行券商來說,是獲利的來源之一

但對一般投資人來說

就是一買一賣之間,損失掉的成本

應該要列入你的「交易成本」一起算,你最後的報酬率才是真正拿進口袋的獲利

現在元大寶來、群益金鼎、永豐金,這三家券商的報價系統會提供價差比。

 

 

 

 

原則二:隱波率不只要「低」還要「穩」

「隱含波動率」代表權證投資人對該標的股未來波動程度的看法

因此,我們把握以下原則:

隱波高,權證就貴;隱波低,權證就便宜

發行券商訂價的隱波,會高於標的股的「歷史波動率」,才有利潤可圖

例如:過去6個月的台積電歷史波動率是26.9%

     發行商賣出台積電權證的委買隱波率大多就會在30%~33%左右

 

一般我們在查詢權證資料的時候,會看到3個隱波率的數字:

BIV:「委買」隱含波動率

SIV:「委賣」隱含波動率

IV:「成交」隱含波動率

 

小哥認為最重要的是BIV,因為你要賣出權證時只能賣內盤價

(內盤價是最高委買價,如果成交價一直停留在內盤價,表示賣出力道較強)

 

只看低隱波 小心是陷阱,2方法免上當

方法要學,不能只學一招半式

雖然前面提到,低隱波的權證比較便宜

但你也要小心「買得低、賣出更低」,就損失大了

低且穩定的委買隱波率(BIV)才是最好的

 

這裡小哥教大家2個方法

1.查明近10日隱波率,並和多檔同標的權證做比較,找合理的波動率數字

2.看發行商過去的信譽

(如果你不了解發行商,就多上權證小哥的Facebook跟大家一起討論吧)

 

認售 權證隱波率太高,股價跌也可能會賠錢

買到隱波太高的認售權證,隔天股票就算跑出跌停板,你還是可能會賠錢

為什麼?

隱波太高,就代表你買得太貴

即使是看對方向,也一樣會賠錢

當你發現一檔權證的隱波越發越高,那不如放空現股

 

原則三:行使比例高,才賺得多

小哥通常會挑行使比例高的權證,因為:

1.參與股票上漲或下跌的程度高

2.比較不會在報價上被發行商吃豆腐

行使比例低的權證,通常價格低,計算價差比(原則一)就變大了

因此,就算之後股票真的漲了,也沒有賺頭

 

原則四:實質槓桿愈大愈賺

有人常說,權證的魅力就在以小博大

也就是看上權證的槓桿倍數大這個特色

比如說,1檔權證的槓桿是5倍,那標的股票漲1%,權證就會漲5%

這時候就要跟大家介紹到很重要的係數:Delta

Delta可以用來觀察現股和權證價格連動的關係

意思是現股漲1元,權證就漲Delta元

舉例來說:

我今天買了一張Delta=0.5的權證,標的股是台積電

如果台積電漲1元,那我的權證就會漲0.5元 

 

而且Delta這個係數值,有一個特性:

股票價格愈高,Delta愈大,股票價格下跌,Delta愈小

但是大家要記得見好就收

在操作 高槓桿權證時,漲得快、跌得也快,有獲利就要快點了結

 

原則五:Theta值小,時間價值損失少

什麼是Theta值呢?

一檔權證的Theta值,就是你買進一檔權證一天要付出的時間價值

也就是買進權證後,每天權證價格會減損的金額

Theta是負值,且會隨時間增加

當你的Theta值愈高,你要花費的成本就會愈高

比較好的權證可以這樣挑:Delta值越大,Theta負的值越小

 

現在發行券商,大多是以 日曆日計Theta值者

意思是 如果你週五買、下週一賣,還是會損失3天Theta值

所以小哥建議,遇假日最好先賣掉

 

 

 

原則六:權證要長抱,要選低溢價比

權證的專有名詞很多

小哥跟大家介紹一下什麼是 溢價比率

白話講就是:

在認購權證時,你要想在到期日時,標的股票要漲幾個百分點,才會回本?

在認售權證時,你要想在到期日時,標的股票要跌幾個百分點,才會回本?

高溢價比的權證,通常是深度價外的權證

在到期日前歸零的機率太高,很多就不用考慮了

 

小哥在尋找低溢價比的權證時,是用這樣的公式:

我們通常比較容易買到 委賣價格

如果上面公式

我們把委賣價格代入,溢價比小於零,就可能存在一點點套利空間喔!

不過這種負值的權證,一定會被秒殺,被寫程式監控的「機器人」買走了

 

原則總結:

1.價差比(差槓比)要低

2.隱波率要低且穩

3.行使比例要高

4.實質槓桿要大

5.theta值要小

6.溢價比要低,才能長抱

(本文摘錄自《權證小哥完全公開,權證暴賺勝經》)

 

[權證小哥-投資心法 系列文]

1.小哥心法--入門班

  1-1.小哥投資歷程

  1-2.投資理財的大原則

 

2.小哥心法--初階班

  2-1.避開權證常見陷阱

  2-2.挑選權證的原則

  2-3.什麼狀況應該該停損

 

3.小哥心法--進階班

  3-1.造成股價大波動的事件

  3-2.未來股價可能有大波動的跡象

  3-3.主力介入如何判斷

  3-4.如何判斷自營商買賣超

 

4.小哥心法--操作班

  4-1.短線操作技巧--跟著大單進出

  4-2.跟著波段大戶進場

  4-3.跟著隔日沖大戶進場

  4-4.跟著自動下單機器人進場

  4-5.破解元大機器人新招式

 

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