【籌碼K晨報】中芯事件漸發酵 → 市場重新聚焦「15 檔 IC 設計」,股價跌深反彈... 【大盤分析】 0916(三) 台積電帶領台股碰萬三大關,往上衝破須補量上攻

老簡9/17投資日報-昨天拉抬台積電的力量,來自於這裡

9月 2020年17
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(圖/shutterstock)

 

昨晚美股道瓊上漲0.13%,納指下跌1.25%。爲何道瓊上漲,納指下跌?其實很多理由都是穿鑿附會,美股應該來説只是創高後回跌,指數進入了整理區間,就像台股上次强攻12682創下13031之後進行了兩個月的整理,美股應該在在大選前很難大漲或大跌,美股沒有繼續大漲的條件,但川普也不願意美股大跌。前晚臺積電ADR大漲6.65%,媒體說是因爲蘋果的iPad Air 用了臺積電5奈米的製程,這説法也只是穿鑿附會。我覺得有人要靠拉臺積電ADR來帶動臺積電上漲,藉著臺積電上漲來帶領台股指數突破13031的高點,來跳脫12500到13000兩個月的整理區間。這股拉擡力量應該來自内資。

 

我看到過去9個交易日富邦大買臺積電24079張,花了110億。如果真能靠發行量只有臺積電20%的臺積電ADR帶動臺積電,然後帶動台股大漲,他們在昨天結算的指數期貨上的多單就可以大賺,而佈局臺積電的股票也會是小賺。只不過台股對這個拉擡手法反應沒有給到足夠的響應。

 

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蘋果沒有發佈i12可能也是主力沒有想到的事(主力9個交易日前就開始佈局拉擡臺積電,i12沒有發佈是最發佈會前2天由天風證券郭大分析師泄露出來的)而外資只是被迫被動的配合這場演出,昨天外資買超143.6億,期貨也增加3301口,來到32528口,這個做多口數是7月14以來的新高。很有趣的從8500點反彈以來是外資每次偏多的第一天,都會迎來美國科技股的修正,讓外資打消做多的念頭。


昨天臺積電最高462元離歷史新高466.5元只有1%的差距,大盤最高13021,離最高的13031也只有10點的差距,電子指數上漲1.55%也是繼續强於大盤上漲1.02%,我的三大猜想都完成了90%以上,很可惜就差一點點沒有完成。


昨天中午12點40分天風證券郭大分析師也發表了一篇文章狙擊聯發科,他有三大論點,我簡單的回應一下:


1,他說聯發科5GSoC晶片的毛利率會下降到30%,原因是高通下單三星,高通對三星有議價能力,聯發科下單臺積電,聯發科沒有議價能力,所以高通有成本優勢,在高通殺價競爭的狀況下,聯發科的毛利會從市場預估的40-50%,下降到30%,這個説法有他的道理,但晶片的成本不只是看代工成本,我之前提到的聯發科的設計成本比較低(台灣RD人才的性價比高),而三星的代工品質市場上是有點疑慮的,我之前説過沒有比較就沒有傷害,高通高階865都壓三星,而且高階865出人意料的不是用SoC單晶片而是數據晶片外挂的雙晶片設計,或許就是怕三星做SoC有問題。高通高階下單三星,不下單臺積電是因爲搶不到產能,還是因爲成本考慮,我們真的不得而知,只是我説過如果我是高通的CEO我不會冒險押寶三星。(也有可能865也有讓臺積電跟三星都試產過,高通測試效果感覺效能差距不大,才選擇了三星)


2,他預估聯發科2020年跟2021年的EPS為18-20元跟24-26元,他的預估也不離譜,市場平均的預估是20-22元跟26-28元,他只是往下調低2元,比較嚇人的的是他給出15倍的本益比,當然給多少本益比都是個人自由,但從他的EPS預估也説明了明年聯發科會比今年成長30%,一個高成長的台灣IC設計龍頭給出15倍的本益比,不是沒有學過投資學就是有其利益考量。


3,他說美中的國家政策都不利聯發科,我認爲也沒有太多的説服力,他只是以蘋果内綫著稱,非蘋果的企業估值不是他的專長,政治經濟學也應該不是他的專長。

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