【大盤分析】 0825 (二) 成交量還是不佳,保守應對 台積電持續擴廠,設備廠重返焦點,他 Q2 毛利率上衝 40%,外資青睞回寵

圓展(3669) 8 個月大漲 650%,這檔基金做到「超前部署」,3 月份就進場卡位...

8月 2020年26
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(圖片來源:Shutterstock)

 

基金績效大洗牌

今(2020)年疫情之下,除了救市資金推升股市,創造疑似大泡沫的行情外,

產業面也因民眾生活型態改變而出現天翻地覆的變化,

尤其遠距辦公、電競、雲端相關產業,在短短不到半年內蓬勃發展,

並造就不少由業績推升的大飆股,

從散戶、中實戶到基金經理人,無不想盡辦法在這些股票當中找出續航力強,

上漲倍數大的股票卡位布局,但由於相關受惠類股,

除了台積電(2330)、瑞昱(2379)及高價股可以容納大資金外,

市值大多落在百億或不到百億,對於資金規模較大的法人來講,

就算知道會飆漲也不能在投資組合中買進太大的佔比,

這導致基金績效出現大洗牌,

繼續看下去...

 

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規模小靈活操作

今(2020)年 Q2 ~ Q3 的行情類股輪動迅速,

資金在遠距辦公、電競、雲端、去美化、腳踏車等各大疫情受惠股之間來回移動,

對於資金規模較小的投資人或法人來講,如果能將資金準確放在輪動中的類股身上,

便能創造出遠超出大盤表現的報酬率,

但資金部位較大的大型基金或外資,卻礙於流動性問題,無法做到高效率的靈活操作,

績效表現也就遠不如小型基金,

就以國內一般股票型基金過去一個月的績效來看,

排名前 10 的基金除了野村優質基金、復華全方位基金規模達 51.39 億及 24.9 億外,

其餘都是 10 億上下或不到 10 億的基金,而過去 5 年績效輾壓台股其他基金的安聯投信,

則因為基金規模已突破百億台幣,績效在過去半年跑出同業的小型基金。

(圖片來源 : Moneydj) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

開放型科技類基金

同樣的狀況也發生在開放型科技類基金上,

攤開過去一個月該類別基金的報酬率排名,

曾經創造出高報酬的安聯台灣科技基金,

績效掉到同類別第六名,且在 3 個月及 6 個月的排名上也未特別突出,

這是因為該檔基金規模已暴增到 102.45 億元,比不少中小型飆股的市值都還高,

當資金規模變大,創造高報酬的難度也就越高,

而過去一個月績效在同類基金中遙遙領先的德信數位時代基金,

其規模截至 7 月底只有 3.7 億,相當於某些中實戶的資金大小,

不僅進出個股一天就能布局完畢,還可以透過買進一些小型股來衝高報酬率,

那麼該基金過去一個月究竟是買進了什麼股票,才能在短短一個月內創造出 13.22% 的報酬率?

(圖片來源 : Moneydj) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

7 月底基金持股明細

透過投信投顧公會每月第 10 個交易日發布的基金 10 大持股明細,

我們可以一窺各家基金上個月底的 10 大持股,

查詢德信數位時代基金所屬的台中銀投信,

可以發現該基金的績效主要由 3 支股票貢獻,

分別是鈊象(3293)、圓剛(2417)及其子公司圓展(3669),

這三支股票過去一個月分別上漲 26.99%、75.8% 及 137.4%,

圓展(3669)從 1/2 至 8/26 更是大漲 646.95%。

(圖片來源 : 投信投顧公會) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

7 月中追高圓剛(2417)

圓剛(2417)及聰泰(5474)是台股兩間長期專注於影音視訊技術與產品的公司,

過去該產業雖然毛利率高達 40 ~ 50%,但礙於市場小眾,營收規模始終無法擴大,

今(2020)年疫情爆發後,相關遠距教學、異地辦公、視訊會議、活動直播等需求突然暴增,

疫情之下時勢造英雄,這兩家公司搖身一變成為電子業的合一,

除了營收動輒年增 100% 以上,漲幅也是用倍數計算,

從投信進出來看,7 月份之前投信僅小量布局圓剛(2417),完全錯過第一波漲勢,

不過 7 月份開始,投信大規模建倉圓剛(2417),持股張數一下拉高到 3 千張以上,

由於德信數位時代基金 6 月份明細還看不到圓剛(2417)的影子,推測也是在這個時候買進,

並在 8 月份的飆漲中賺了一個大波段。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

3 月中超前部署圓展(3669)

今(2020)年疫情之下最流行的關鍵字叫「超前部署」,

要在事情都還遠遠沒有發生之前,就最好相對應的措施,

但超前部署不僅僅是防疫,套用在股票市場也可以落實「超前部署」,

比如 3 月市場一片恐慌的時候,就能預見到遠距商機的爆發,

從圓展(3669)的投信進出來看,確實有投信做到「超前部署」,

於 2 月到 3 月初就買進 1 千張圓展(3669),

而 1 千張股票全部都是德信數位時代基金買的,

從 3 月份一直到圓展(3669)變成大飆股,都沒有第二家基金買進圓展(3669),

這筆操作可以說是真正做到領先市場的超前部署。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

德信數位時代基金 2020 年 3 月底第二大持股已變成圓展(3669),

持股金額 2,480 萬,以 3 月底股價 24.8 圓計算,張數剛好是 1 千張。

(圖片來源 : 投信投顧公會) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

整體結論

今(2020)年產業在短時間內出現的劇烈變化,讓市場上出現多支黑馬飆股,

有些投資人透過重壓這些中小型標股,在短短半年內就賺取數倍的報酬率,

僅靠一支股票就獲利百萬甚至數千萬,基金雖然受制於 10% 持股上限規定,

無法做出重壓式操作,但如果投資組合中有買進這一類的股票,

其績效也是輕鬆超越規模變大的績優基金,

然而金融市場不會遠上演 2020 年這種突發狀況,

從中長期角度來看,重壓式操作其實是一種不成熟的表現,

換句話說,今年的行情誕生了不少「賭神」,

但這些「賭神」未必是「股神」。

 

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