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2014/12/12 阿斯匹靈 早盤 短線可望反彈!逃命嗎? 籌碼K線小工具系列(二) 截圖、追蹤、個股資訊、筆記 學會了讓你發揮10倍的效益!

什麼是「賣權多頭價差」 ?

12月 2014年12
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(圖/shutterstock)

 

大盤看多 又怕看錯方向 可以用「賣權多頭價差」

這次介紹的「賣權多頭價差」,

和Sell Put很類似,可以看作是Sell Put的加強版

到底有什麼不一樣呢? 我們繼續看一下去 

 

(繼續閱讀...)

 

 

 

 

照例,我們先把這個名字分成三個部分「賣權」「多頭」「價差」。

1.「賣權」:就是說這個策略是用賣權組成的

2.「多頭」:表示看多

3.「價差」:表示是由兩個不同的履約價組合成

 

賣權多頭價差的組成就如下圖,

買進一口低履約價的賣權,同時再賣出一口高履約價的買權。

以下面這個圖中的組合為例子,

這個價差組合的意思就是:我想在9100點作多,但如果跌到8800點就停損!

 

比較看看「賣權」多頭價差和「買權」多頭價差有什麼不同?

在以前的文章,我們介紹過「買權」多頭價差。

和今天介紹的「賣權」多頭價差相比,有什麼差別呢?

 

我們用同樣履約價來比較看看!

以履約價都是 8800 / 9100 的多頭價差做例子,成交價如上圖。

 

買權多頭價差:買進 8800 Call付出 366 點權利金,

賣出 9100 Call收回 144 點權利金,合計付出 222 點。

賣權多頭價差:買進 8800 Put付出 29.5 點權利金,

賣出 9100 Put收回 111 點權利金,合計收取 81.5 點。

 

損益如下表

損益 / 指數

8700

8800

8900

9000

9100

9200

8800 / 9100
買權多頭價差

-222

-222

-122

-22

78

78

8800 / 9100
賣權多頭價差

-218.5

-218.5

-118.5

-18.5

81.5

81.5

 

他們2者的不同:損益差不多,可以選擇較"容易成交"的那一邊

不意外地,這兩種多頭價差策略的損益差不多,

但 8800 Call的成交量只有 212 口,明顯比其他履約價少,不容易成交,

所以在這個情況下,可以選擇成交量較多,

比較容易成交的那一邊,如這個例子可以採用「賣權」多頭價差。

 

更多價差策略損益與流動性的討論,可以參考 <選擇權策略一覽 – 買權空頭價差>

 

 

 

比較看看「賣權」多頭價差和Sell Put有什麼不同?

同樣賣出9100 Put 收取111點的權利金,

比較看看多頭價差和Sell Put的損益變化吧!

損益 / 指數

8700

8800

8900

9000

9100

9200

8800 / 9100

賣權多頭價差

-222

-222

-122

-22

78

78

賣出 9100 Put

-289

-189

-89

11

111

111

 

從上面這個表格,我們可以看到:

當行情上漲的時候,Sell Put的獲利比較高。

 

但是當行情下跌的時候,在8800以下,

賣權多頭價差的虧損不會再增加,而賣出9100 Put卻是跌越多虧越多。

 

賣權多頭價差 就像多買了一份保險 避免風險過大

簡單的說,

賣權多頭價差就是把一部分Sell Put的獲利,拿去買保險,避免大幅度的跳空風險。

 

通常,我們在買壽險、意外險或其他保險的時候,

會用到『保額 = 年收入的 XX 倍』的準則來判斷保險金額恰不恰當。

那麼,為投資買保險的時候,有沒有類似的判斷方法呢?

 

上面的表格中,如果把虧損除以最大獲利,我們就可以得到下面的這張表:

風險值

(虧損 / 最大獲利)

8600

8700

8800

8900

9000

9100

8800 / 9100

賣權多頭價差

-2.85

-2.85

-2.85

-1.56

-0.28

 

賣出 9100 Put

-3.50

-2.6

-1.7

-0.8

   

 

這個數字的意思是 ”每1點的獲利,需要冒多少點的風險?”

負值越大,就代表越不划算。

選擇不一樣的履約價,就會得到不同的風險值。

從圖表看,在8700以上,以數值來看,是Sell put比較好;

但當大盤繼續跌破 8700點,Sell put卻會無止境的往下掉,

而賣權多頭價差 一樣維持在-2.85。

 

至於什麼樣的履約價組合最好?

風險值多少比較恰當?

這個問題沒有正確的答案,全看各人的取捨。

 

選擇權 買賣多空價差 總結論

如果你看好股市 但不確定 或只覺得會漲一點點

-->你可以使用  買權多頭價差

如果你看壞股市 但不是很確定 或只認為會跌一點點

-->你可以使用  賣權空頭價差

想放空 又怕被軋空 

-->你可以使用  買權空頭價差

看多大盤 就算看錯方向 也能減少損失

-->你可以使用  賣權多頭價差

 

你都學會了嗎?

這是我的軟體

選擇權賣方包租寶

你可以先在這裡練習 選擇權的複式單喔!

我也將我的操作方法,都寫進去了

裡面有 我判斷 可能出現大行情的方法

有興趣做選擇權的朋友,都可以免費用用看喔!

 

延伸閱讀:

如果看不懂選擇權,想要多了解,你可以看這篇 從頭教你認識選擇權

 

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