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融資被視為反指標的「3 個原因」!事實上,『背後籌碼』才是飆漲行情的關鍵...

7月 2020年9
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(圖片來源:Peter投資去)

 

融資 = 借錢買股票,它真的是「反指標」嗎?

台股經過新冠疫情的洗禮後,花不到 4 個月的時間,

從絕望的 7,000 點回升到 12,000 點,甚至創下疫情前的新高,

回升期間,吸引到不少「新興籌碼」加入股市,

有不少人為了「放大槓桿」使用信用交易,

也就是所謂的「融資」來交易股票,

 

不過融資這項指標常被市場視為反指標,

無論是在大盤還是個股看到融資指標創高時,

總有一種「散戶已經大量進場,高點快到了」的感覺,

 

不管你有沒有在用融資,都應該要了解融資這項工具及指標,

除了是判斷股價可能發展的行情,

也是為了進一步了解籌碼結構對於短期的優劣勢。

 

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融資 = 借錢買股票,槓桿倍數 2.5 倍

「融資」是指投資人和證券商或是授信機構借錢買股票,

不過在台灣,證券商就相當於授信機構,

因此直接把授信機構看成是證券商就好,

 

融資的話,投資人須準備股價 4 成的自備款,

其餘 6 成和證券商借款買進股票,

一張 10 萬元的股票只須準備 4 萬元(10 萬元 * 40%)

槓桿程度也就是 2.5 倍(4 / 10 = 2.5)

用白話來說的話,就是用 4 萬元去操作 10 萬元的部位,

 

那麼,融資這項指標為什麼會被視為「反指標」?

主要有 3 個原因,主要都和心態有關,簡單敘述如下:

 

1. 借錢買股對於漲跌有壓力

第一個是我認為最主要的因素,使用融資等於借錢買股票,

建立在這個狀況下,操作股票起來會放大對於「漲跌」的感受,

漲的時候害怕下跌少賺、跌的時候害怕下跌多賠,

無論漲跌都是害怕,在處理交易的心態上已經有些偏頗,

因此一旦真的發生比較劇烈的行情時,容易選擇賣出股票。

 

2. 資金不夠,所以選擇進行「短線交易」

一般會選擇融資的人,大概就 2 種原因:1. 錢不夠、2. 放大槓桿,

問題出在第一種原因,錢不夠還打腫臉充胖子去買不太能駕馭的股價,

主力不會有這種狀況,相比之下很明顯就是新手散戶會出現的事情,

而這樣的籌碼結構通常維持不久,都是看短不看長的短線行情

綜合上述可以充分反應,融資籌碼被視為「反指標」或是「散戶指標」的原因。

 

3. 融資是要付利息的,久放也會有壓力

除了第二點原因之外,融資的利息壓力也是造成融資籌碼在場不久的原因,

目前市場的融資利率大約落在 7% 左右,

比現下的大多利率都還要高,

所以對於利用融資進場的股票,盤整也是一種成本。

 

以上 3 點是融資籌碼的缺點,也是一些使用融資進場的弊病,

不過融資這項信用工具當然也不是那麼萬惡,一點優點都沒有,

主力會因為要放大槓桿而使用融資。

 

融資是雙面刃,就看背後使用者是誰...

重點來了,既然主力一樣會使用融資,

而且不惜付出利息都要放大槓桿融資交易,

那是不是代表他們很有信心股價會在「中、短期」內上漲,

或是想快速布局好以後準備進行拉抬,

 

從這點來看,融資指標就像一把雙面刃,

背後使用者若是散戶,短期股價發展不穩;

反之若是主力或市場大戶,股價短期具有飆漲潛力,

從這點來看,融資指標的核心在於「背後的使用者是誰」,

 

 

比較簡單判斷融資是否為主力的方式

加入「買超金額、張數」的因子

我自己的習慣,融資並非主要指標,

大多都是看到有主力或關鍵籌碼進場後,

才會特別去瞄一下融資狀況,判斷他們的布局狀況,

 

不過當然也有比較簡易、方便來判斷融資是否為主力的方式,

試想一下,要怎麼用一個指標馬上區分「散戶」或「主力」,

最簡單的方式就是資金規模吧?

 

一筆一萬元的單和一筆一百萬的單,

雖然不能保證那一萬元的單就是散戶,畢竟主力有自己的手法,

但至少能確定那一筆一百萬的單,散戶要做到的話難度相對較高,

 

所以找出背後使用者的關鍵,可以利用資金去判斷,

單筆買超金額、分點買超量...等這些都是不錯的選擇,

以「籌碼 K 線」來說,最簡單上手的就是「主力買賣超」,

 

那這個指標我就不多做介紹,

不懂得可以去翻以前的文章 → 【籌碼加強篇】新手、懶人選股「3 大指標」

 

「主力」使用融資時 → 股價上漲機率高

(資料來源:籌碼 K 線)

 

「非主力」使用融資時 → 股價盤整、下跌機率高

(資料來源:籌碼 K 線)

 

重點整理

1. 融資是借錢買股票,4 成自備款,槓桿倍數 2.5 倍

2. 融資常被視為反指標的原因 :

 a.借錢買股對於漲跌有壓力

 b.資金不夠,所以選擇進行「短線交易」

 c.融資是要付利息的,久放也會有壓力

3. 融資是雙面刃,不是大好(主力使用)就是大壞(散戶使用)

4. 利用「主力買賣超」來找到融資背後使用者為主力的股票

 

Peter投資去

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