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外資熱錢追高台股,聯發科(2454)衝破 650 元!還有一座護國神山正悄悄成形...

7月 2020年8
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圖片來源:(Shutterstock)

 

以電子股為主的台股,近一周進入不看基本面的熱錢追高狀態,

美國那斯達克指數與中國上證指數雙雙刺激台股的多頭氣氛,

繼昨(7/7)日短暫突破年初高點 12,197.64 點,並反轉下殺後,

今(7/8)日無畏道瓊指數下跌 1.51%,再度上漲 77.22 點,收在 12,170.2 點,

成功收復武漢缺口,成交量則連續 3 個交易日出現 2,400 億以上巨量,

種種跡象顯示市場處於過熱狀態,但指數看回不回,

基於順勢而為的道理,無論是散戶或法人,目前都還不想從資金行情的列車中完全下車,

畢竟每個人都害怕下車之後就再也找不到機會上車。

(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

 

內資法人從抬轎變坐轎

目前指數持續在月線上方驚驚漲,

雖然行情明顯過熱,但多頭趨勢仍尚未改變

投信法人及官股行庫,是這波 V 轉反彈的多頭總司令,

但從 6 月底開始,這兩大主力已停止長達連續 3 個月的買超動作,

扣除 7 月初本波行情的起漲點附近的買進動作,

投信及官股的調節動作已持續 2 周,

7 月初的行情主要是由投資人情緒及外資追高所帶動,

內資法人的角色已經從 Q2 的抬轎者,轉變成 Q3 的坐轎者。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

從下圖來看,這次反彈行情外資在現貨市場一路被軋空手,

但期貨市場的十大特定人與十大交易人卻在每一次指數拉抬過程中,

都由淨空單轉為淨多單,而期貨市場大戶,往往都是外資機構,

現貨觀望、期貨作多是外資在 Q2 的主要操作方向,

不過從 7 月份開始,期貨十大交易人與十大特定人

在指數拉升到 12,000 的過程中並未轉為淨多單,

反而一路從 11,300 點被軋到 12,100 點,是反彈以來少有的現象,

加上外資在 6/29 大賣後,開啟連 6 買,

推測外資的操作方向已轉為期貨避險、現貨作多

在現貨市場的角色從吃瓜觀眾變成追高抬轎者。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

外資買超股

6 月 2 日在「外資大買 120 億聯發科(2454),台股小兒回來了?」一文中,

留意到外資雖然一直保持觀望態度,但有幾間公司卻受到外資青睞一直被加碼,

其中以中美貿易戰下可望受惠的聯發科(2454)買超金額最大,

僅 10 個交易日就買超 120 億,接下來一個月台股出現一波 IC 設計風潮,

只要是績優且股價偏高的 IC 設計類股,通通出現 50% 到 100% 不等的漲幅,

而這些中大型 IC 設計類股上漲的最大助力,就來自外資買盤,

龍頭聯發科(2454)股價更是從 6 月 2 日的 485 元,

飆漲到 7 月 8 日的最高 674 元,

單月漲幅高達 38.9%,市值也突破 1 兆台幣,

以一家 6 月 2 日市值超過 7 千億的元的公司而言,短時間內能有這樣的漲幅,

幾乎是把美股 FANG 飆漲的模式在台股複製了一次。

 

由於目前盤面轉由外資抬轎,

本文使用

1.外資過去 10 個交易日(6/22 ~ 7/7)共買超 10 億元以上

2.總市值大於 5 百億 為篩網,

該篩網與 6 月 2 日篩出聯發科(2454)的篩網部分相同,

外資買超金額從 10 億降至 5 億,並拿掉投信買賣超,

值得留意的是,原本 6 月初的買超冠軍聯發科(2454),

並未進到這次的篩網內,說明外資在聯發科(2454)的角色也從抬轎者變成坐轎者。

 

1. 台達電(2308)

台達電(2308)大概是台股近 5 年股價走勢最苦命的大型電子股之一,

2014 年  8 月突破 2 百元高價後,

台達電(2308)就開啟一連串跌勢,

甚至在 2018 年中,台股還在萬點之上時,

台達電(2308)股價就先跌破百元,

雖然 2019 上半年股價在投信拉抬下一度回到 160 元,

但下半年開始的萬二行情台達電(2308)又再度與市場脫節,

大盤頻創新高的同時,台達電(2308)卻跌回到 140 元之下,

儘管股價表現不如預期,不過從 eps 來看,

台達電(2308)近 5 年的獲利卻維持穩定,

連續 5 年 eps 落在 7 元以上,去(2019)年甚至上升到 8.9 元,

這幾年起伏不定的走勢,可能與 2014 年之前本益比拉的太高有關。

下圖:台達電(2308)近 5 年 EPS 表現穩定,毛利率也沒有明顯下滑。

(圖片來源 : cmoney) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

台達電(2308)在 3 月股災期間從 3 月 5 日 142.5 元,

跌到 3 月 19 日最低 110 元,隔天國安基金宣布進場,

臺銀證券在國安基金宣布進場後隔周開始連買台達電(2308),

搭配投信買超,兩股買盤將股價推到 140 元,但跟台積電(2330)一樣,

之後就變得停滯不前,直到近 1 個月外資進場,才開啟新一波漲勢,

內資投信也配合外資一起買進,股價從 140 元上攻到 7 月 8 日最高 180 元,

一個月左右漲幅達到 30%,市值也站上 4600 億,頗有挑戰 5 千億台幣的氣勢,

電子股另一座護國神山正在悄悄成形,

而護盤指標臺銀證券在股價開啟多頭漲勢後就由買轉賣,

不過在注意到台達電可能於外資熱錢下本益比上修後,

就停止賣出,讓外資幫政府基金抬轎

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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