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你想當 投資型的巴菲特 還是 投機型的科斯托蘭尼?

11月 2014年18
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(圖/shutterstock)

 

 

「投資型」交易的原則-不賣

巴菲特說:你不打算持有某支股票達十年,則十分鐘也不要持有

 

這句話就是投資的真諦,如果你買進打算之後用某個價格賣出,

那麼就屬於投機性的"交易",

投資的一個重大原則就是"不賣",

如果公司能夠提供你穩定的現金流量時,你就永遠不會賣出他,

如果不能的話,無論價格如何都得賣出。

 

假設你要用10萬元投資一間早餐店,

你不會一開始就想要幾年後就用20萬賣出?

你會在意的是這間早餐店是否可以每年提供你穩定的現金報酬。

 

 

 

最後再用一個例子來說明投資的意義,

我們養育一個小孩,就是我們父母的投資,

而且這個投資相信不會有人想要"賣掉",

所以真正的投資是沒有辦法停損的,只有投資成功跟投資失敗兩條路而已,

就像華倫巴菲特持有可口可樂有400,000,000股(4億股),基本上已經是不能賣出的水位了。

 

所以如果我們要做投資的話,就要認真的做足功課,

並且認知到只有成功或失敗兩條路,

如果我們不是投資,而是之後想要用某一個價格賣出的話,

那麼我們就是在做投機的交易,這樣就得隨時都要有風險的概念才行了。
 

選擇穩定民生必需品的產業

有些人可能會認為,

巴菲特有全球的精英團隊,所以才能夠做到精準的投資,

事實上,巴菲特從來看不懂科技股、從來不買網路股,

他買的可口可樂、嬌生等公司,

是你我都很容易了解的產業,

你不用懂什麼是矽晶圓,不用懂什麼是16奈米,

因為就如同巴菲特所說的,

這些產品無法讓你投入資金超過十年,

因為十年後這些東西都會改變甚至消失,


既然你要像巴菲特一樣的投資,

就要找到一間公司,他的產品是十年後還是沒什麼變化的,

而且公司的銷售情況十年後也不會差很多,

當然不容易,不過這是投資的方向,

而且是有跡可循,

例如如果你在你家門口看到下面的東西




你發現到這間公司,很穩定地跟你收錢,

而且你看過去幾年一點變化都沒有,

那麼你就可以看看這間公司是否有上市櫃,

你就會找到如下的標的: 大台北(9908)

(資料來源: 大台北(9908)股利政策 )

你看到這間公司每年幾乎都配發1元的"現金",

這是因為公司固定跟你"收錢"的結果,

看到這樣的公司,

再來就是等待金融海嘯的利空出現,

然後就能夠分批往下承接,

 

公司未來配發的現金股利比股價上漲重要

你知道你要的不是股價的上漲,

而是公司未來十年會配發的現金股利,

因此只要年報酬符合你要的水準,

那麼就是買進的時機,


在金融海嘯的時候,

大台北(9908) 瓦斯最低是來到10.4,

這個時候買入等於是年報酬10%的穩定收益,

(假設公司固定配發1元的話)

你會發現這樣的公司不只會給你穩定的報酬,

當景氣好轉的時候,

還會多送你股價的資本利得的,

 

(資料來源: 大台北9908 )

上圖是 大台北(9908) 瓦斯的還權月線圖,

可以看到如果是金融海嘯買入的話,

目前已經是超過二倍的報酬率,

可以說是進可攻退可"領"的標的,


這樣的標的在日常生活中都可以看到,


你會發現身邊許多產品,

十年前到現在都沒什麼太大的差別,

而且你都瞭若指掌,

因為這是你每天都要接觸的東西,


當你找到這樣的公司時,
記得巴菲特的另一句話: 『不要害怕等待!』

只要持續等待這些好公司的股價跌下來,

才是你可以"分批"進場的時機,

 

「投機型」交易的原則-控制風險

科斯托蘭尼: 「大眾對消息的反應才是影響股價的主要因素。」

如果你的交易不是巴菲特,那麼幾乎就是科斯托蘭尼,

因為你沒看過公司產品就買進,

也不是那麼了解公司的產品,

以及未來十年的發展,

最重要的是你可能一兩年內就想要賣出,

這是屬於投機的性質,

這樣就要記住科斯托蘭尼的名言: 



你要知道股價不只是反映公司的"未來"營運,

還反映的大眾對於公司的期待,

所以你不能拿公司的過去來買進,

當然你也不知道公司的未來,

也就是說你給承認一個事實,

『你每次的買進就是一場賭注!』

既然是投機的賭注,

控制風險就是你唯一能做的事情,

你不能知道公司的未來,也不一定能推斷大眾的心理,

你唯一可以控制的,就是你何時可以退出市場,


在投機世界的朋友,請記住一句話【不玩最大!】

如果你身在其中,

被市場影響心情的時候,請記得這句話:  

你只要有辦法讓自己退出市場,你就是老大!

你手中還握有的現金,就是可以讓你再度獲利的籌碼。


瞭解自己到底是投機還是投資,

是成功的第一步,

到底你想要當巴菲特還是科斯托蘭尼?

還是其他的金融大鱷?

請做好選擇吧!
 

 

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