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汽車金融股-裕融(9941):EPS 連續 8 年成長,股價接近「便宜價」!股利價差兩頭賺!

3月 2020年30
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(圖片來源:Pixabay)

 

裕隆集團旗下金雞母-裕融(9941)

裕隆集團旗下有 4 間上市櫃公司,

分別是裕隆(2201)中華車(2204)裕日車(2227)裕融(9941)

裕融(9941)的獲利穩定成長,

是整個集團旗下的小金雞母

 

許多人對裕融(9941)裕隆(2201)分不清楚,

裕隆比較大,裕融是子公司,

裕隆集團很龐大,

針對主要的子公司及關聯企業,

由下圖做說明會更清楚

 

母公司裕隆(2201)主要負責汽車製造,

並發展國內自有品牌汽車納智捷

對中華汽車(2204) 持股 8.87%,

對裕日車(2227)持股 50.02%

這兩間公司都是裕隆的關聯企業。

 

而今天的主角裕融(9904)是裕隆(2201)的子公司,

主要業務是提供汽車貸款服務

 

本篇要介紹的是裕融(9941)

本篇文章重點:

1.汽車金融公司:裕融(9941)

2.營收結構

3.產業發展

4.獲利狀況:EPS 連續 8 年成長

5.現金股利:連續 23 年發股利

6.體質評估:有 5 項不良

7.估價:裕融(9941)接近便宜價

8.結論

 

 

 

汽車金融公司:裕融(9941)

裕融(9941)是一間結合金融與汽車的公司,

它不賣車,提供汽車的貸款服務,

獲利卻比賣車還穩定,

而且本身有先天優勢,

主要的業務來源是集團內的 裕日車(2227)、納智捷汽車公司、裕隆酷比汽車公司等等,

也就是說光是集團的賣車業務,

再由裕融(9941)為消費者提供貸款服務,

就已經贏在起跑點上了

 

裕隆集團的汽車付款業務如下圖,

消費者購車,不論是新車或中古車

可以選擇全額現金付款,

也可以貸款,大多數人是選擇貸款,

畢竟一部車至少也要好幾十萬,是一筆為數不小的金額

汽車分期付款業務 也是銷售的一個環節,

在消費者分期付款完成前,

所有權及動產擔保設定的權利,

都是屬於裕融(9941)

 

裕融(9941) 的組織結構圖

以「車貸」及「租賃」為主

接下來看看,裕融(9941)與其主要子公司的結構,

上述文章得知,裕融(9941)是以車貸業務為主,

除了這項營收之外,

還有租賃收入,由其子公司負責,

例如常在電視廣告聽到的 格上租車,

以及蘇州裕融,

這些子公司都是提供「租賃服務」

 

營收結構:

 

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