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最大外資撤離台股,市場三大主權基金,驚傳 3 月套現千億台幣!

3月 2020年23
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圖片來源:(Shutterstock)

 

主權基金逃離台股

自從全球股市 2 月下旬暴跌以來,

去槓桿化與流動性風險成為市場上被熱烈討論的話題,

受肺炎疫情與油價雙重利空影響,

散戶與大型機構都急於增加自己手中的現金部位,

龐大的賣壓也造成市場價格快速下挫,

在現金為王的氣氛下,下跌從股市一路蔓延到黃金、債市,

聯準會與歐洲央行為了解決流動性問題,

紛紛推出大型量化寬鬆政策,但截至目前僅能將暴跌變成緩跌,

整體市場的空頭格局仍未改變,

事實上,正在逃離市場的不是只有散戶與大型金融機構,

甚至主權基金都開始在市場上套現,

本周末就傳出台股指標性外資 - 挪威主權基金,

正在撤離台股,

繼續看下去...

 

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台股三大主權基金

主權財富基金不同於一般公募基金或私募基金,

是由主權國家政府所建立持有,

資金來源可能是該國政府的財政盈餘、外匯或是退休金,

目前挪威、沙烏地阿拉伯、科威特、中國、新加坡擁有規模較大的主權基金,

其中挪威政府的主權財富基金管理資產超過 1.1 兆美元,

為規模最大的主權財富基金,

在眾多主權基金中,

挪威、沙烏地阿拉伯及新加坡這三個國家有進軍台灣,

為台股近年最大的外資勢力。

 

沙烏地阿拉伯主權基金

沙烏地阿拉伯為中東產油大國,

2014 年以前全球油價不斷攀升,

甚至突破百元美元,也替這個國家賺進大量財富,

並在全球範圍內大手筆撒錢,

土豪形象深植人心,該國所掌控的沙烏地阿拉伯主權基金,

更曾經多年蟬聯最愛台股的外資投資機構,

2014 年油價最高峰時,

有高達 37 間上市櫃公司的股東名單都能看到沙烏地阿拉伯主權基金的身影,

其中台股權王台積電(2330),沙國主權基金就持有 80.4 萬張,

成為當年度台積電(2330)第三大股東。

下圖:沙烏地阿拉伯主權基金 2014 年台股持股張數排行,

分別買到成為台積電(2330)及鴻海(2317)的第三大、第二大股東。

(資料來源 : Cmoney)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

油價走軟撤離台股

2014 年開始,全球油價面臨到兩大問題,

首先,美國頁岩油技術逐漸成熟,

開採成本已遠低於當時的油價,不少美國商人眼見有利可圖,

紛紛成立頁岩油開採公司,在美國本土開採頁岩油,

到了 2016 年美國已成為第三大產油國,並在 2019 年成為最大產油國,

供給大增的結果,導致油價從 2014 年開始走軟,

再也沒有站上 100 美元過,低迷的油價也讓沙烏地阿拉伯財政壓力大增,

被迫吃老本來維持其財政收支平衡,

其中就包括賣出其主權基金在全球各地的投資,

從 2015 年開始,沙烏地阿拉伯主權基金逐步淡出台灣上市櫃公司股東名單,

到了 2019 年只剩下 6 家上市櫃公司還看的到沙烏地阿拉伯,

就連台積電(2330)與鴻海(2317),沙烏地阿拉伯都退出十大股東之外。

下圖:2019 年僅剩 6 家上市公司看的到沙烏地阿拉伯主權基金的身影

(資料來源 : Cmoney)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

新加坡政府主權基金

新加坡政府主權基金為台股另一個常見的外資面孔,

該主權基金從十幾年前就開始投資台股,

2005 年首次進入台積電(2330)十大股東名單,

即便是金融風暴隔(2009)年,

仍有多達 24 家上市公司的股東名單可以看到新加坡政府主權基金的身影,

2014 年甚至超越沙烏地阿拉伯,成為台股最大外資機構,

多達 49 間上市公司的股東名單出現新加玻主權基金,

並分別持有 59.4 萬張台積電(2330)及 28.7 萬張鴻海(2317)。

(資料來源 : Cmoney)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

2018 年仍持有大量台股

與面臨財政問題的沙烏地阿拉伯不同,

新加玻政府過去 5 年並沒有需要從主權基金提款的壓力,

截至 2018 年新加坡主權基金仍持有大量台股,

不過 10 持股部位中,持股比率與標的都有所變化,

說明新加坡主權基金雖然沒有撤出台股,

但還是會針對自己手中持股進行調節,

以本波股災來看,不斷賣超的外資當中,

就可能有新加坡主權基金調節的部位。

(資料來源 : Cmoney)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

挪威政府主權基金

最後是本次傳出減碼台股的挪威主權基金,

全名為挪威中央銀行投資專戶基金,

該主權基金雖然是全球規模最大,

但在 2015 年以前都只有小量買進台股,

個股買進張數大多落在數千張或 1 萬張上下,

在股東名單中連前 5 名都排不上,

但挪威央行從 2015 年開始改變策略,大舉買超台股,

與其他兩檔主權基金一樣,買超的股票集中在權重大的大型股,

並在 2017 年超越沙烏地阿拉伯與新加玻,

成為台股最大的外資勢力,

多達 134 間上市櫃公司的股東名單都看的到挪威央行,

持有股票市值推估高達三、四千億台幣,

這批資金也成為台股走出 2015 年 8 月股災的一大助力。

(資料來源 : Cmoney)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

持有 152 檔股票

上週末傳出,因肺炎疫情後,全球許多公司配息金額大減,

加上疫情期間挪威政府財政壓力大增,

挪威政府只能走向跟 5 年前沙國一樣的道路,

賣出主權基金的股票,並從主權基金提款減輕壓力,

截至 2019 年,台股有高達 152 檔股票的大股東看的到挪威央行,

這些股票有不少目前面臨外資接連不斷的賣壓,

本土投信在主權基金面前猶如螳臂擋車,

根本無法阻止外資賣壓所造成的股價走跌,

挪威央行的前三大持股:台積電(2330)、開發金(2883)、鴻海(2317),

過去一個月都出現幅度不小的跌幅。

 

推測從花旗環球賣股

在歷年的股東名單中,

可以發現挪威主權基金在台股的名稱為 -

花旗(台灣)商業銀行受託保管挪威中央銀行投資專戶,

挪威央行如果要減碼台股,也最有可能從花旗環球賣出,

從 2/20 ~ 3/23,花旗環球分別賣超 2.33 萬張台積電(2330)

2.04 萬張開發金(2883)及 1.5 萬張鴻海(2317)。

 

結論

從沙烏地阿拉伯主權基金的例子來看,

政府一但出現財政困難,並將念頭動到主權基金身上開始,

主權基金減碼的動作就可能持續下去,

而歐洲疫情爆發後,

歐洲政府為了補貼、防疫,

導致財政狀況惡化,被迫加入拋售行列,

無疑讓當下已日趨惡化的股票市場流動性雪上加霜,

目前可以看到一些高外資持股的股票出現無論本益比、殖利率高低,

外資都賣超不止,造成一些股票出現超賣、超跌的現象,

雖然從價值投資的角度來看,已有股票出現價格低於價值的狀況,

但在外資賣超收斂之前,

投資人還是應保守以對,畢竟當外資真的缺錢時,

個股基本面絕對不會是他們買賣的考慮因素。

 

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