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回顧過去 3 次「禁空令」,其中一次執行後,台股跌掉 2,015 點...

3月 2020年14
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(圖片攝於:紙箱王-台中博舘店主題門市)

 

盤勢崩跌,禁空令有用嗎?

近日盤勢崩跌,財政部召開臨時記者會,

表示密切關注股市波動,

必要時國安基金將採取必要措施,

金管會也表態,台股穩定措施已經準備好(禁空令),

種種措施為的就是安撫投資人情緒,

 

但以過往經驗來看,政府干預市場動作越大,

市場氛圍可能更加恐慌,真正達到救市的效果不大...

 

今天來回顧過去 3 次禁空的結果(2008 年、2015 年)

 

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2008 年的第一次禁空令發布到最低點

一共跌掉 2015 點,跌幅達 33.7%

歷史上發布禁空令的不只這 3 次,不過我這邊就近取 3 次來看,

 

2008 年金融海嘯 2 次禁空,

跌勢沒有因此止住,最低下探 3955 點

2008 年的金融海嘯是投資人難以忘卻的一場災難,

台股從當年高點 9,309 點一路下跌至最低點 3,955 點,

跌幅達到 57%,政府在途中宣布過 2 次禁空令,

 

第一次是在 09/22,宣布原先可於平盤下放空的 150 檔股票在平盤以下禁止放空,

台股並沒有因此止跌,所以政府於 10/01 再祭出「全面禁空」,

注意,10/01 當天台股收盤為 5,764 點,

這天開始,台股第二波跌勢來了,不到兩個月時間

從 5,764 點再跌到最低點 3,955 點才止跌

 

 

2015 年 08/23 頒布禁空令,

隔天開盤賣壓洩洪,創史上盤中最大跌幅

金融風暴過去 7 年後,2015 年睽違 15 年再次來到萬點關卡,

在 2015/04/28 當天來到高點 10,014 點,

說是站上,但其實沒多久馬上就跌下來,

甚至是一波急跌行情的開端,

 

2015 年從 10,014 點最低跌到 7,203 點,跌幅達 28%,

而在 08/24 出現 7,203 點的這天,創下史上盤中最大跌幅,

相信也是很多經歷過當時行情的投資人難以忘卻的一刻,

 

這次的「禁空令」,正是在 08/24 當天生效↓↓↓

當時報導-平盤下禁放空 現股當沖不受限

 

不禁還好,一禁賣壓直接洩洪直奔 7,203 點,

 

雖說 7,203 是那波跌勢的最低點,那看起來禁空令還是有效啊?

畢竟相比 2008 年金融海嘯後面再多跌了 1,809 點來比情況好很多,

 

這點我認為是祭出「禁空令」後盤勢失控,

短期內跌勢滿足,空單在下方大量回補空單推升指數,

如果只看結果,說是有效也沒錯,

但禁空令引起市場恐慌直接逼出大量空單也是事實,

這就看個人是怎麼理解的了。

 

結語

其實現貨禁止放空,仍沒辦法禁止期指或是衍生性商品的空方操作,

甚至還會造成券商發售的「認售權證」避險困難,

將價差拉高把避險成本轉嫁到投資人身上,

而現貨與期指則會在操作基礎不平等下,使價差越來越大,

 

但對於「禁空令」的意義及效果,每個人看法不一樣,

加上時空背景不同,禁空的影響也不同,

 

總之,除了政策救市保護投資人以外,

自己的部位及資金控管才是最重要的。

 

Peter投資去

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