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跟風存股小心慘貼息!陳重銘靠 3數字評估買賣價位,教你賺價差 (以中信金為例)

1月 2020年31
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近年來,許多投資人為了領股利,

一窩蜂跟著存股,但是股價若沒填息,

小心賺了股息賠上價差。

其實,

有一種操作方法能讓你比領息賺更多,

而且還不用繳稅。

 

繼續看下去...


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今(2019) 年,

中信金(2891) 營運表現亮眼,

台幣、外幣存放款業務持續成長,

淨利息收入較去年同期增加;

另外,信用卡、

財富管理及彩券等業務維持穩健,

手續費收入也同時成長;

加上保險業務透過多元化

投資布局、產品組合優化,

獲利也出現大幅成長。

統計前 3季稅後盈餘 381.74 億元,

年增率為 22%,

每股稅後盈餘 1.92 元,

超過 2018 年全年的 1.85 元。


7 月,中信金除息後,

即展開一波貼息走勢,

不過,觀察其獲利仍是持續成長,

於是我便在 20.5 元附近買進 50 張,

預期可以得到約 20%報酬,

以下就來分析我是如何評估買賣的價位。

 

 

用殖利率、現金股利
評估買賣價位

首先統計中信金

2017 ∼2019 年的現金殖利率,

平均年殖利率為 5.04%。

接著預估 2019 年全年的 EPS,

由於撰寫本文時僅公告前 3 季EPS,

因此加上去年第 4 季數據,

預估最近 4 季的 EPS 為 2.17元,

假設此為 2019 年的全年獲利。


EPS 是公司賺的錢,

但是公司大多都會保留部分盈餘,

當作未來擴充發展之用,

所以不一定會全數發放給股東。

而每股現金股利和 EPS(每股盈餘)

的比值稱做「盈餘分配率」。

 


因此想預估明年的配息金額前,

要先計算盈餘分配率,

過去 3 年的平均值為 60.2%。

預估 2020 年發放的現金股利約為 1.31 元。

 

上述的數據,

包含 EPS、盈餘分配率、現金股利,

都是「預估值」,

所以有必要保守因應,

因此將 1.31 元現金股利,打折為 1.2 元。


接著計算未來的股價,

預估為 23.81 元,

以 20.5 元的買進成本計算,

獲利 3.31 元,

預期報酬率為 16.15%;

但是如果抱到明年除息後,

等到股價填息,可以賺進 4.51 元

(3.31 + 1.2),預期報酬率為 22%。

換句話說,

買進中信金的報酬率介於 16.15% ∼22% 之間,

這也是我為什麼會加碼買進的主要原因。

 

 

領股利卻賠上價差
這樣操作才會賺更多

過去 10 年,

大型金控股的獲利與股利都很穩定,

成為眾多股民的存股標的。

但是想存股的人一定要抱牢領股利嗎?

 

別忘了要有「填息」才是賺到,

從表 3 可以看出,

中信金除息後都有小幅度的貼息。

 

以今年除息後股價走勢為例,

7 月 15 日除息 1 元後,

股價展開貼息走勢,

最低來到 8 月 6 日的 19.8 元。

8 月 7 日中信金

公告前 7 月的 EPS 高達 1.45元,

超越 2018 年的 1.38 元,

獲利成長,但股價貼息,

此時就是逢低進場買進的好時機。

 


如果在 8 月7 日以收盤價 20.05 買進,

持有到 11 月 1日用收盤價 21.25 元賣出,

每股可賺進 1.2 元價差,

勝過領 1 元的現金股利。


從上述說明不難看出,

金融股不一定只能抱著領股利,

利用殖利率來計算出合理的股價,

賺進的價差有可能勝過股利,

而且還不用繳稅。

 

 

(首圖來源/shutterstock;撰文/陳重銘)

本文及內文圖 出於 Money錢

 Money 錢 147 期 授權轉載

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / BELL)

 

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