按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
自己的年終自己賺!食品運輸司機只用「四大法寶」成功替自己加薪 83% ! 台股瘋存股!7步驟教你挑選股利穩定的績優股

積極轉型的新保(9925),還適合當存股標的嗎?

1月 2020年17
收藏

 

(圖片來源:網路)

 

即將邁入40年的新光保全,是台灣第二大保全公司,

由於保全業不受景氣影響,是很多投資人的存股名單,

觀察近幾年獲利能力,卻發現毛利率、營益率、淨利率呈現「三率三降」,

面對人力成本受到勞動政策影響而增加,

以及科技廠相繼搶進居家安全領域、瓜分傳統上屬於保全業的市場,

面對內憂外患的新保,是否能在物聯網時代成功突圍呢?

讓我們來仔細研究…

國內市佔率30%的第二大保全公司

成立於1980年,隸屬新光集團,

主要從事系統保全與安全服務規劃、商品銷售,

其他如現金運送、常駐警衛服務等。

營收比重為電子服務業務占41.36%、

常駐業務占21.54%、現送業務占14%,

其他收入來自電子服務系統中硬體與軟體安裝業務。

 

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,

來檢視新保的財務狀況,

我們發現新保被評定為「正常」

是一個財務健全的企業,

以下我們針對2個不良的項目來進行探討。

新保的體質評估呈現「正常」

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

 

警示原因:股本 < 50億

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

 

新保股本小於50億,表示屬於中型股,

容易受到景氣影響或股價受到炒作,

保全業早已經邁入高原期,

公司並不需要擴張股本來籌集資金,

況且保全屬於內需型產業,不太會因為國際情勢而影響獲利,

因此股本較小不會造成太大的問題。

 

警示原因:本業收入比例 < 80%

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

 

檢視新保2019年第3季季報中可以發現,

其他收入的主要來源為股利收入,

新保隸屬新光集團,

因此交叉持股新光金、大台北、新海等股票,

相較於靠副業、轉投資公司的一次性收入,

股利屬於長期性業外收入,

對公司而言算是好的收入來源。

▼新保2019Q3的業外收入

(資料來源-2019Q3季報)

利空分析

新保月K線圖

(資料來源-理財寶 籌碼K線)

 

從新保的月K線圖可以發現,

新保股價波動較小,

只有2018年第四季因為美股重挫,

引發全球股災,

導致新保跌到最低33.25元,

不過這僅是非系統性風險產生的利空,

不是公司的基本面出了問題。

 

結論》買賣策略

我們以「艾蜜莉定存股」來檢視新保,

以近日 (2020/1/10)的收盤價37.35元來說,

目前已超過合理價,建議目前先不要急著買進。

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

 

若未來股價跌至便宜價24.61元左右,

可以考慮將資金分2~3批投入。

 

然而新保適合當存股標的嗎?

公司必須獲利穩定才適合長期投資。

檢視進5年年報,無論是利潤比率或ROE,

都呈現下滑趨勢。

 

新保近5年利潤比率

(資料來源-財報狗)

新保近5年ROE

(資料來源-財報狗)

保全業屬人力密集產業,

並無太大的進入障礙,易造成小保全公司以低價競搶,

加上勞工政策不斷改變,人力成本拉高,

因此新保積極發展各項新業務及附加服務,

如大樓安全管理系統、居家照護系統、輔具機器人等,

結合物聯網推出智能家庭等產品,

進入智慧生活領域,並與集團醫院結合,

跨入安心照護領域,轉型成科技服務業,

然而這些新服務產生業績、對營運有所貢獻仍需時間。

 

如果想賺價差的投資人,請等待便宜價再入場

而若有計畫存股的投資人,

需注意追蹤新保電子保全居家系統整合是否能貢獻營收,

彌補傳統人力保全的衰退,

不然獲利能力持續下滑,很可能賺到股息,卻賠掉價差,

甚至有可能某天連股息都領不到。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

 

 

25 K 起薪小資女也能不勒緊褲帶過日子,過上財務自由的人生?

趕快來看秘訣手刀衝 >>

 

 

【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】

跟著艾蜜莉一起 學習投資理財,

一起邁向 財富自由~(手刀衝)

 

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類