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存股攻略》專家精選「金融股、電子股、傳產股」標的大公開!掌握產業、瞄準個股,安穩賺十年 不是問題!

1月 2020年13
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存股最主要的目的,是領取穩定的股利,

再將股利持續投入,

就可以發揮出滾雪球的效果。

所以,不論是哪個產業,

只要符合上述條件的公司,

都有機會成為好的存股標的。

 

繼續看下去...


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應用題:第一金(2892)

舉例來說,第一金(2892)

在 2016 年 8 月 5 日除權息,

配發 0.95 元的現金股利,

以及 0.45 元的股票股利,

除權息前一天收盤價為 17.55 元。

除權息前一年的股價都低於 17.55 元。


假設投資人在 15.6 元的價位買入 10 張,

成本為 15.6 萬元(不計交易成本),

除息 0.95 元後可以領到 9,500 元現金,

除權 0.45 元則可以得到 450 股;

若以12 月9 日的收盤價17.35 元來估計,

股票的總價值為:

10.45 × 1,000 × 17.35 + 9,500

= 190,808

報酬率高達:

(190,808 - 156,000)÷ 156,000

= 22.3%

 

從這裡可以看出,

存股的好處主要有二:

1. 創造現金流:

除息後獲得 9,500 元現金,

現金殖利率為 6.1%,大幅超越定存。

這筆現金流可以用來持續買進更多股票。


2. 股票增加:

獲得了450 股,總持有張數增加,

次年除權息就可以得到更多的股利。

這二點往往也是績優公司的大股東、

有錢人的財富能夠年年增加的原因。

 

聰明存股操作要訣

1. 股價波動小,安心領股利

適合存股的個股,股性通常比較牛皮,

每年股價高低波動都不大,

因此買進後若公司營運

沒有出現重大狀況,就安心放著領股利。

 

2. 逢低敢加碼

經過這些年大小事件的考驗,

每當股價遭逢意外而大跌時,

只要不是公司營運出現重大危機,

就要勇敢加碼。

往往超跌後的額外報酬會更甜美。

 

3. 股利再投入

每年除息獲得的現金,

要持續逢低再買進,

而除權的配股會增加持股張數,

手上的股票就會增加,

然後每年都可以領到更多的股利。

這才會有巴菲特所提「滾雪球」的效果。

 

但是,要如何篩選出

真正適合的標的呢?

其實選股的方法大致

不脫「由下往上」(Bottom Up)

與「由上往下」(Top Down)兩種模式。

若想「由下往上」挑選,

通常是參考幾個財務指標如現金殖利率、

股東權益報酬率、自由現金流量

以及配息率等來篩選,這部分

會在後面有詳盡的說明。


如果要「由上往下」、從產業找個股,

全球知名投資大師彼得.林區曾說:

「從生活中找好股,

絕對是長期投資致勝的不二法門。」

存股的好產業或好標的,

大都就在你我生活的周遭,

最好選擇以穩定為主而非成長、

且不受景氣循環影響的產業,

再從中尋找已處於成熟期的公司,

每年不需大筆資本支出,

就能維持穩定獲利,

或擁有穩定的現金流也可。

 

同樣是存股,選對產業與個股,

報酬率可以天差地別。

所以,若能在此時

抓住未來幾年

甚至更長期的產業趨勢,

就比較不會買到現在獲利很好、

但未來可能

跟不上趨勢而明顯衰退的公司。

以下就分別從電子、金融與傳產股中,

介紹幾個具代表性的次產業。

 

 

電子存股攻略

一般來說,電子業重視創新與獲利成長,

好處是當景氣佳時,企業獲利快速成長,

這時不但能賺到差價(資本利得),

也能受益於獲利提升導致配息收益增加,

可說是價差配息兩頭賺。

不過,一旦所屬產業景氣由盛轉衰,

前面的優勢可就變為劣勢,

股價大跌,配息縮水,投資人損失慘重。


只要是追求成長的企業,

都會遇到這種獲利起伏、

甚至落差很大的情況,

這並不符合存股的要求。

因此,多數電子股

可以追蹤景氣狀況、

賺取景氣翻揚時的利潤,

但並不適合當作存股標的。


那麼,有沒有電子次產業

可以拿來存股呢?

當然有,首先就是電信業。

電信業屬於民生基本需求產業,

較不受整體大環境景氣變化影響,

而且屬於特許行業,進入門檻高,

是標準的寡占市場。

電信公司每年的營收與獲利都相當穩定,

比起其他多數電子股

會因未來趨勢或供需狀況而影響業績,

電信業比較沒有這些顧慮,

所以很適合作為存股的標的。
國內上市櫃的電信股共有四檔,

分別是中華電(2412)、台灣大(3045)、

遠傳(4904)以及亞太電信(3682)

以市占率與獲利狀況來看,

前三者較為穩定,

也是大家較耳熟能詳的標的。

 

 

從以上三張表可看出,

這三家電信公司

每年獲利與配息狀況都相當穩定,

現金股息殖利率

也都維持在 4.5%至 5%的高水準,

相當適合想存股的投資人。

 

其次是電子通路業。

不論是 B2B 還是 B2C,

由於通路業經常需要現金交易,

因此通路業最大的特色

就是手握不少現金,

擁有穩定的現金流。

雖然營運比較會受

所屬產業景氣影響,

獲利略有起伏,

但比起多數電子業,仍算相對穩定。

 

台股中有不少電子通路業的公司,

其中有一些是該產業的龍頭,

每年獲利與配息都很穩定、

現金殖利率高的公司,

例如以下的

大聯大(3702)、文曄(3036)、

豐藝(6189)等,就值得留意。

 

還有一些電子零組件公司,

每年訂單穩定,

獲利、配息也穩定,

受產業景氣影響不大,

例如鎰勝(6115)。

不過這類公司並沒有族群性,

要看公司營運狀況而定,因此得花些時間搜尋。

 

 

金融存股攻略

於金融業和電信股一樣,屬於特許行業,

不過國內的金融業與世界各國的銀行相比,

規模並不大,

因此在選股上,

要以獲利或市值規模排名較前的

官股與民股金控為主,

否則仍然會有倒閉、投資血本無歸的風險。


所以,投資金融股的第一個方向,

就是大型金控股。

以國內的金控公司來看,

股本其實都不小,例如

國泰金股本已有 1,256 億元、

兆豐金 1,359 億元、

中信金更高達 1,946 億元,

所以不要指望股價

會如同小型股般飆漲。

不過即使股性較溫吞,

挑選本業獲利長期維持成長的金控,

仍然是存股的好標的。

首先看看近兩年

金控股的獲利表現(如下表)。

 

 

從十五家上市櫃金控公司全數公布

2017 年自結獲利數字來看,

2017 年可說是金控股

獲利大爆發的一年,

全體十五家金控

稅後純益合計達 2,971.56 億元,

超越 2015 年的 2,967.38 億元,

創下歷史新高。

從表中即可看出,

大多數金控在 2017 年的獲利

都比 2016 年成長。

因此,若獲利比 2016 年成長,

目前本益比卻偏低、

甚至比 2016 年還低的公司,

就是值得注意甚至布局的標的。

根據這些條件,

建議優先觀察

富邦金、國泰金、中信金、兆豐金。

 

1. 富邦金(2881)

富邦金 2017 年稅後純益 537.8 億元,

稅後純益年增率為 11.4%,EPS 為 5.15 元,

仍高居 2017 年金控獲利王。

其中主要獲利來源仍為富邦人壽。

富邦金近幾年的獲利與股利都十分穩定,

逢低布局可以享受不錯的股息殖利率。

 

2. 國泰金(2882)

前面提到富邦金的 EPS 是金控股中的獲利王,

但若要比稅後純益的絕對數字,

國泰金 2017 年稅後純益達 567.7 億元,

比富邦金還多,

因此也算是另類的獲利王。

EPS 也有 4.48 元的高水準。

旗下國泰人壽總體投資部位

未實現收益逐年提高,

未來潛在利益驚人。

且近幾年配息狀況也佳,

是一檔值得期待的金控股。

 

3. 兆豐金(2886)

兆豐金這兩年可說是屋漏偏逢連夜雨,

2016 年因美國分行

的洗錢防制管理出現缺失,

遭罰款 1.8 億美元;

2017 年又因慶富案需提列呆帳,

都影響全年獲利,

不過即使如此,

兆豐 2017 年

全年稅後純益仍有 266.15 億元,

為史上第三高,EPS 為 1.96 元,

還是有一定水準。

兆豐金是公股金控龍頭,

也是長年穩定獲利的績優股,

目前本益比還不高,可逢低布局。

 

4. 中信金(2891)

2017 年稅後純益 372.22 億元,

為史上次高記錄,EPS 達到 1.91 元,

中信金近年來在銀行與保險

獲利雙引擎帶動下表現不錯,

以過去幾年平均配息率

在 70% 至 80% 計算,

預估今年可望

配發現金股息 1.3 至 1.5 元。


其實,金融股並非

只有金控股可以投資,

另一個投資方向,

可以挑選利基型的公司,

例如這兩檔小而美的期貨公司:

元大期(6023)與群益期(6024),

是不可錯過的優質存股標的。

期貨屬於高槓桿、高風險交易,

市場原先評價獲利能力,

似乎不如銀行、壽險等次產業穩定。

但正因為期貨業者深知交易風險大,

反而比其他同業更在意風險控管,

在自營交易方面嚴控風險,

以套利交易、獲取穩定報酬為主。


另外,期貨業是以經紀收入

為主要獲利來源,

以往國內期貨交易手續費

因殺價競爭導致獲利不佳,

近幾年來積極開拓海外期貨交易後,

已有效提升獲利。

加上從 2017 年起

國內期貨市場開放夜盤交易後,

海外期貨與夜盤已成為期貨業

獲利大幅成長的雙引擎。


而進入 2018 年,

元大期與群益期都預期,

全球股、債市波動將加大,

尤其是國內法人對債券避險需求提升,

對期貨避險需求也會增加,

因此對今年營運展望相當樂觀。


而元大期與群益期在業界的市占率

與獲利原本就居於領先地位,

近年來配息也相當大方,

以附表中群益期為例,

近幾年獲利可說是逐年攀升,

配息也穩定成長,

換算現金股息殖利率

都有 5% 以上水準。

2017 年自結獲利

可望創下歷史新高,

以配息率最高 70% 計算,

有機會配發 3.19 元現金股息。

2018 年以來漲勢一枝獨秀,

但即使以目前股價計算,

現金股息殖利率仍超過 5%。

是一檔值得長期追蹤、

小而美的金融股。

 

 

 

傳產存股攻略

至於傳產業,

當然也有不受景氣影響、

且進入門檻頗高的產業,

能進入這些領域的公司,

大都擁有獨特利基或高市占率,

且這些產業多半與民生需求息息相關。

這裡列舉的保全業、環保業、超商業等,

都有此特色,附表並分別

列出台股這三個產業中的龍頭股。


不論景氣好壞,商家、公司行號、

甚至有錢人的住家,

似乎都需要保全業提供安全防護,

所以保全業受景氣影響不大,

需求長期且穩定。

國內已掛牌的公司中,

有中興保全(9917)與新光保全(9925)

兩家保全業者,

兩家的獲利狀況都很穩定,

尤其是附表 1-9 中的中保,

近幾年每年 EPS 都在 4 元以上,

唯獨因 2016 年時受到

轉投資復興航空解散拖累,侵蝕獲利。

不過那年公司仍從資本公積中

配發 3.5 元現金股息,

現金殖利率維持高水準。

 


近年來環保意識越來越高漲,

連帶使得環保業成為生活中必需的一部分,

且環保產業不受景氣影響,

獲利也相對穩定,是存股族的新選擇。

附表 1-10 中的可寧衛(8422)

是國內環保類股中的獲利王,

主要從事廢棄物的清運與掩埋,

處理廢棄物必須具有專業的知識、

技術與器具,因此具有一定的門檻。

 


至於超商,則是與生活息息相關的產業,

現代人已經越來越倚賴超商,

因此不論景氣好壞,

超商業獲利總能維持高檔,

加上擁有龐大的現金流,

更是符合存股的標準。

附表 1-11 的國內超商龍頭統一超(2912),

近年來獲利穩健攀升,

2017 年更因處分上海統一星巴克股權,

全年EPS 高達 29.83 元,

也大方配息 25 元現金。

不過統一超因為早被鎖定為存股標的,

股價長期以來漲多跌少,

若想等到適當的現金殖利率買點,

只有等大盤出現大幅修正時,才有撿便宜的機會。

 

 

傳產股中還有很重要的一部分,

就是原物料相關類股。

原物料相關股屬於景氣循環股,

當所屬產業景氣佳時,

獲利、配息年年高升,

投資人甚至可以價差、股息兩頭賺。

但若產業景氣反轉向下,股價崩跌,

股息縮水,投資人損失也頗為慘重。

所以,由於原物料產業的景氣波動大,

且受整體經濟影響,

因此並不是存股的優先選擇。

 

原物料股的操作三法.反市場操作

景氣循環股的特色

就是「否極泰來」「樂極生悲」。

往往在公司獲利最佳、

前景最看好時反轉向下;

反之,也常在景氣最悲觀、

有廠商不堪虧損而倒閉時,絕處逢生。

因此,投資原物料股,

需參考該公司的每股淨值

與股價淨值比(P / B),

當公司股價跌破淨值、

甚至虧損擴大時,

往往是買進的好時機,

此時買入成本較低,

只要公司不倒閉,

未來景氣反轉向上,就能反映獲利成長。


反之,

若市場一片看好、

公司獲利甚至股價淨值比

頻創新高,一片樂觀之際,

反而要冷靜的見好就收、尋找賣點。

 

注意原物料相關產品報價

因為景氣循環股的產品和

原物料報價連動,

所以報價從谷底翻揚的時候,

就是轉好的切入點。

 

注意供需變化

當需求不振、供給又提高的時候,

個別公司很可能持續不振。

例如前幾年的航運股。

 

總之,選擇存股標的或族群時,

盡量以不受景氣影響、

每年獲利與配息穩定、

且能年年填息的公司為首選。

前面介紹的類股與個股,

都符合這些條件,他們其中

很多已經是存股的熱門標的,

但只要利率沒有出現大幅上揚、

且公司的營運狀況沒有改變,

未來五年、十年,

或許他們仍然是熱門的存股標的。

 

理財hen好懂

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本文及內文圖摘自:
多賺20%的無痛存股術:只要做對3件事,股息領用一輩子

出版社:今周刊

作者:今周刊編輯群

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : BELL)

(首圖來源 / shutterstock)

 

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