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揮別作帳行情,投信展望 2020 年第一季,大戶分點進場卡位上億元!

12月 2019年23
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圖片來源:(Shutterstock)

 

今(23)日為外資 24 日放假前的最後一個交易日,

盤面略顯平淡,主要以個股表現為主,

開盤之後就持續在 11,980 上下震盪,收盤拉尾盤回到萬二點,

上漲 63.15 點,以 12,022 點作收,

以往耶誕假期期間,外資大多在放假,

交易量會在 24 日萎縮,之後隨著外資假期結束,

成交量才會重新放大,由於今(2019)年行情表現火熱,

內資也頻繁的進出市場,

因此 24 號之後成交量是否會像往年一樣明顯下降還需要觀察。

 

 

投信作帳告一段落

從 11 月開始,各大財經媒體、網站,都在用各自的篩網找投信作帳股,

隨著時間來到 12 月底,投信作帳行情也差不多告一段落,

甚至出現不少提早結帳的標的,

投資人一個不妨,可能在 12 月底作帳情沒賺到,

還不小心被投信的結帳賣壓傷害到,

12 月底作帳行情提早結束,

除了剩下的交易天數不多之外,還有一個原因就是開頭提到的,

外資會在耶誕節前後放假去,成交量萎縮,

而不少投信作帳股,除了投信自己的買超力量,

還有外資的資金進場配合,這才能到事半功倍的效果,

因此投信作帳股在耶誕節之後就不再是市場關注的焦點。

 

Q1 投信卡位股

根據國內法令規定,

股票型基金持股比重應在七成以上,最高則不得超過九成五,

因此只要有特定股票或類股出現投信大規模結帳,

通常會出現另一批股票或類股被投信青睞,

而 Q1 投信的重點持股,

通常在前一年度的 12 月就可以看出一些端倪,

畢竟 Q1 卡到了過年,加上投信部位龐大。

如果要在年前或是年後拉抬,

1 月才來建立基本部位並不是一個太好的作法。

 

2019 年初 - 美律(2439)

美律(2439)近期漲幅兇猛,近期的篩網也經常篩選到美律(2439),

但如果有追蹤升學產業超過一年以上的投資人,

應該也對美律(2439)年初的漲勢兇猛印象深刻,

在 2018 年市場壟罩在貿易戰的烏雲下,

電子族群遭到法人一波波賣壓洗禮,股價紛紛創下近年新低,

然而美律(2439)與致伸(4915)卻在 2018 年底打底完成,

並在 2019 年初拉出一波漂亮的波段,

其中美律(2439)在短短一個月內從 120 元漲到 160 元,

漲幅高達 33.33%,投信則是該波漲幅的主要勢力,

不過股價大漲是 1 月的事,但投信其實在 18 年 12 月就已開始布局,

從下圖可以看到,投信在 12 月底建立基本持股,

但拉離投信成本線卻是 1 月底的事。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

兩個篩網

本文稍稍改變之前以外資為主的篩網,

並採用以下兩個篩網:

1. 投信過去 20 個交易日買超 3 千張以上

(該篩網很簡單,找出投信 12 月中之後還在大買的)

2.有單一分點大買超過 1 億元 - 排除外資分點

(通常投信進出特定股票,都會有一兩檔領頭羊基金帶頭,

而基金持股明細要等到 1 月中才會公布,稍嫌太晚,

因此先用單一本土分點買超 1 億元當作篩網,

雖然有些基金未必會集中在同一個券商分點買進股票。)

 

1. 中美晶(5483)

中美晶(5483)在類股歸類上是矽晶圓大廠,

但該公司本身的業務其實是太陽能相關,

其矽晶圓營收來自於認列子公司環球晶(6488)的營收,

前幾年中美晶(5483)本業受到太陽能多晶虧損拖累,

縱使子公司環球晶(6488)在 2018 年獲利破百億,

中美晶(5483)的 eps 依舊表現平淡,

今年 Q3 財報公告之前,市場原以為以環球晶(6488)過去的 EPS,

中美晶(5483) EPS 也有望突破 3 元,

但市場疑慮已久的環球晶(6488)長約覆蓋率下降卻開始發酵,

中美晶(5483) Q3 eps 也只有 2.76 元,

這導致雙晶股價在 11 月份大跌,然而 11 月底開始全球半導體類股大漲,

加上多家矽晶圓高層對外釋出明(2020)年矽晶圓供需有望回歸正常的看法,

市場對環球晶(6488)長約覆蓋率下降的疑慮慢慢解除,

中美晶(5483)股價也在這層氛圍下,重新受到投信青睞,

12 月初進場重壓,到 12 月中仍在小幅加碼,

股價也在投信拉抬下,從 85 元來到前波 11 月高點 98 元。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

雖然與本文篩選法關聯不大,

但中美晶(5483)股價有兩個值得注意的地方,

第一個是該公司股價與子公司環球晶(6488)呈現高度連動,

如果將兩家公司的股價放在一起比較,並將價格拿掉,

幾乎分不出來兩者的差別,

另一個則是中美晶(5483)股價的 20MA(月線),

該公司在過去一年股價波動劇烈,

但卻出現一個離奇的現象,即該公司股價只要突破 20MA 就會大漲,

跌破 20MA 就會大跌,推測是多數在中美晶(5483)進行短線操作的投資人

喜歡以月線最為進出場標準,才會引發這個現象。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

2. 大成鋼(2027)

大成鋼(2027)與子公司大國鋼(8415)是美國鋼板與鋁板通路大廠,

2018 年公司獲利爆發,而影響大成鋼獲利最主要的因素是毛利率,其次才是營收,

大成鋼2018年獲利爆發的關鍵,來自於2018年3月,

美國政府祭出232條款,對進口鋁板加徵10%關稅,

加上美國政府制裁俄鋁,導致美國鋁價大漲,

而大成鋼當時取得了關稅豁免權,

加上2018年11月開始,美國政府對中國鋁合金板課徵反傾銷稅+反補貼稅,

稅率高達100%左右,這才讓大成鋼2018年的營收、獲利大幅上揚,

但只要有超額利潤,就一定會有人想賺取,

由於美國的鋁價遠高於全球市場,

開始有中東、東歐廠商進口俄國及中國的鋁在自己國內販售,

並將自己國內生產的鋁銷往美國,

這導致美國即使課徵了關稅,美國鋁價仍然從2019年上半開始走跌,

壓縮到大成鋼的毛利率,

股價也跌破眾多券商報告眼鏡,不僅沒有如預期賺 5 元站上 60 元,

反倒在 2019Q3 繳出單季 EPS 0.18 元的難看成績,

但就如眾多景氣循環股一樣,財報最爛的時候往往是股價相對低點,

加上法人預估美國的鋁板市場有望在 2020 上半年改善,

特定投信在 12 月 20 日進場押寶 5 千多張。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

3. 奇力新(2456)

與 MLCC 大廠國巨(2327)同樣的遭遇,

電感、電阻大廠奇力新(2456)是 2018 年許多股民心中的痛,

股價從 2018 年 6 月的 208 元,最低跌到 10 月的 70.9 元,

加上該公司有辦理現金減資,還原權值後,

股價實際上是從 277 元下跌到 70.9 元,

慘烈的跌幅也讓市場對奇力新(2456)興致缺缺,

幾乎在 2019 年沉寂了一整年,

但該公司在今年第三季辦理了第六次可轉換公司債,

而該公司第四次與第五次可轉債接獲得不錯的轉換比率,

加上市場預期被動元件將在 2020 Q1 出現庫存補貨潮漲價,

股價從 11 月底開始股性轉變,從 90 元一路飆破 100 元,

此外,近期除了投信大買,國票 - 敦北法人也重壓 1.05 億,

而國票 - 敦北法人為國內某超強績效基金的進出分點之一,

不知是否為巧合,近期該基金剛撤離 mini LED 概念股(結帳)。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下表為過去 20 日投信買超 2 千張

且有單一本土分點買超 1 億元以上的股票

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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