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5G、網購趨勢帶動下,讓「它」今年表現更勝 科技股!專家私授投資 2作法..學到跟著賺

11月 2019年19
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今(2019)年來

不動產投資信託基金(REITs)平均漲幅 2成,

沉寂多時的REITs 再次讓投資人注意,討論度增溫,

尤其根據規定,

REITs的稅後所得 90%要分配給投資人,

境外配息所得在最低稅負制下,

與海外債券基金配息一樣,多數投資人無須繳稅,

因此成為領息族願意持有的標的。

 

繼續看下去...


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台新北美收益基金經理李文孝指出,

REITs 種類中,以收租金為主的標的占 9成,

不動產抵押放款約 7%∼ 8%,混和型 2%∼ 3%。

不動產抵押放款 REITs是指借錢給地產公司賺利息,

多是財務槓桿操作;

收租型 REITs則擁有實質資產,

當房價與租金上漲時就有資產增值機會,

具進可攻退可守特性。

 

再從全球 REITs持有標的來看,

美國約占 5成,亞洲 3成,歐洲 2成。

此點與債券、特別股相似,

皆以美國占最大比例。

 

相異處在於,REITs的股票特性占 7成,

債券特性占 3成,因此相較債券而言,

REITs被視為股票;

再與特別股做比較,特別股的股票特質較低,

債券特質較多,因此被當作固定收益商品。

 

也因此,REITs的長期波動性與股票相當,

與股票一樣具有利率

與總體經濟或個別產業這 2大風險。

李文孝解釋,REITs具有債券特性,

因此當利率持續上升或突然漲很快(大幅度波動),

就容易下跌,

例如去年 1月美債 10年期利率

由 2.1%突然跳升到 2.5%,

導致美國 REITs修正 7%∼8%,

今年利率由升轉降,REITs重啟漲勢。

 

在總體經濟風險上,

主要是 REITs的股票特性所帶來的資本增長風險或機會。

當經濟景氣不好、供給過多而造成租金上不去時,

成長性降低帶動股價修正;反之,股價會上漲。

個別產業風險則是指租金收益來自哪些產業,

例如多數是來自內需產業,

較不易受中美貿易戰影響;

又或者受惠 5G產業成長,

5G的高頻、波長較短、基地台要更密集的特性,

大幅帶動基地台需求,租金收益也跟著增加,

目前美國3家基地台都是 REITs 公司。

 

 

利多題材發酵
今年來表現超越科技股

李文孝提醒,

REITs漲或跌就看經濟循環過程中,

經濟成長與利率走升這兩個力量拉扯的結果。

此外,REITs是稍微落後景氣循環的產業,

當景氣由壞轉好的中後期,

才會輪到房地產相關產業反映,

畢竟賺了錢才有能力消費、買房、租房等。

對應類股表現可以發現,

2016∼2017年科技股大漲時,

REITs漲不動,直到去年下半年起,

REITs表現與 S&P500指數相當,

今年來表現更超越科技股。

 

除了受惠 5G產業成長,

李文孝認為線上購物比重越來越高的消費趨勢

帶動物流中心需求攀高,

成為 REITs主要成長動能之一,未來表現可期。

至於想要以REITs為核心標的來安排資產配置,

李文孝提供 2種作法:

 

 

作法1

以 1年為期,

考慮股、債市都在相對高檔位置,

應以較謹慎態度來安排:

現金 50%、REITs 20%

與科技股 5%、全球債券 25%。

操作上,

建議股票部分以定期定額方式進行,

債券部分則逢大跌單筆進場。

 

作法 2

至少 3∼5年為期,

此時遇經濟景氣衰退機率高。

投資組合建議為 REITs50%與科技股 10%、

黃金 (與金價直接連動商品較適合)10%、

全球債20%、現金10%,

而若經濟景氣不佳時或保守投資人,

可以考慮將科技股改為電信、

金融等防禦性標的。

 

(首圖來源/shutterstock;撰文/張國蓮)

本文及內文圖 出於 Money錢

 Money 錢 145 期 授權轉載

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / BELL)

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